七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

王寶峰簡介

期貨圈的一個傳奇，連續(xù)22年盈利，交易的勝率極高，從未爆過倉。作為國內(nèi)期貨市場第一代場內(nèi)紅馬甲，他對盤面價格波動極為敏感，曾在10000美元以上高位大舉做空LME期銅，也在日元低至80時全力做多，投資風(fēng)格為短線、中長線和套利等多種模式組合。1994年開始參與外盤交易，2009年開始主要轉(zhuǎn)戰(zhàn)全球市場，以外匯、期指、石油交易為主。

訪談精彩語錄：

我的性格可能一直不太接受傳統(tǒng)的東西，從小就對投機比較感興趣。

投機的本領(lǐng)一定是可以培養(yǎng)的。

我每天都會做交易日志，二十多年從不中斷。

其實我只是對別人提出的技術(shù)分析不太去用，而自己總結(jié)的技術(shù)應(yīng)用，心里還是有一些數(shù)據(jù)的。

我把所謂的盤感定義為市場情緒。

這種所謂的盤感來自于用功，你從頭至尾盯著盤子看，你心思不要飛出去，應(yīng)該就有了。

交易的第一個境界是技術(shù)化的東西，第二個境界是心理層面的東西，第三個境界應(yīng)該是一個哲學(xué)層面的東西。

也許有人會問我，你要干什么？也有人會覺得我要做金融帝國，這些都不是我的理想，我想要的是簡單生活。

我通過純數(shù)字的邏輯來做判斷。

自己的錢我會把它分成三塊，一塊是做固定收益的部分，一塊做一些相對進取的部分，還有一塊會去做一些有暴利或者是暴倉準(zhǔn)備的部分。

22年來我還沒有過年度虧損的記錄。

我主要的資金，應(yīng)該都在做投機，沒有干別的，因為我也干不了別的。

20%的回撤應(yīng)該已經(jīng)達到我受不了的程度了。

可能得先忍受這份寂寞，然后天天努力做這個事。

我一直以來也都是用自己的錢做，對數(shù)字負責(zé)，實事求是。

短線，我身邊的朋友開玩笑說我只要眼睛盯著就能賺錢。

培養(yǎng)交易員，我想第一要素還是要人品好。

很多人認為好的交易員需要天賦，但我認為交易員一定可以培養(yǎng)。

我當(dāng)然希望金融危機經(jīng)常來。

我推薦3本：《全球頂尖交易員的成功實踐和心路歷程》、JACK D.SCHWAGER的《MARKET WIZARDS》（金融怪杰）、Stanley Kroll的《克羅談投資策略》。

在2015年，我認為美元的上漲還是會持續(xù)。

我們可以去關(guān)注一下歐美股市的對沖，或者是整個美國的股市，看看有沒有機會。

我們也可以去關(guān)注一下俄羅斯、南美地區(qū)的市場，這些市場國內(nèi)做的人不多。

外匯是最不讓我操心的品種。

美國的市場是全世界最公平的市場。

管理別人的資金，可能會影響我的生活方式，我的原則是我不想做的時候就不要去做，不為之。

我還是更愿意特立獨行，愿意一個人做自己的。

要做好期貨最核心的還是要自己用功，我還是相信“天道酬勤”四個字。

你在交易中每天心里不能想著其他事情，不要想著它是錢，它只是一個數(shù)字游戲，你要做就是在這個游戲里面獲勝。

市場每天都有機會，而且永遠有機會，所以我相信還是需要一顆沉得下來的心。

燒個開水可能連插頭在哪里都不清楚，但是我看到價格一定能知道現(xiàn)在該買還是該拋。

你只有對這個事情感興趣了，堅持做個幾十年，肯定能夠做好，對交易來說，其實智商只要能夠考上初中肯定就夠了。

我希望我們做慈善不是說把人喂飽就完事，可以選擇一些優(yōu)秀的，人品好的人。

還是用數(shù)字說話，你賺錢了，你的回報率不錯，那就證明你是可以的。

七禾網(wǎng)1、王寶峰先生您好，感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)期貨中國的專訪。上世紀(jì)90年代初的國企可以被稱為是鐵飯碗，而您為何會選擇離開穩(wěn)定的國企進入在當(dāng)時尚不成熟的期貨市場？

王寶峰：我的性格可能一直不太接受傳統(tǒng)的東西，從小就對投機比較感興趣。包括在上大學(xué)時非常想成為一名數(shù)學(xué)家，但是我大一的時候，有一位我挺佩服的數(shù)學(xué)老師說數(shù)學(xué)領(lǐng)域要能有發(fā)明，要想突破傳統(tǒng)，很多可能都是家庭有精神病史，或者是生活方式與眾不同的人，我還是想過一個跟大眾趨同的生活，而家里面查查多少代也沒有什么問題，所以這方面想要突破還是有難度的。我當(dāng)時剛進寶鋼的時候就想走人，最早的時候看到股票投機能賺錢，于是參與了股票，也賺到了一些錢，再去想還有什么東西比股票更厲害？后來發(fā)現(xiàn)是期貨。當(dāng)時我已經(jīng)準(zhǔn)備去美國讀博士了，單位不肯放人，拿不到護照，正好看到有招聘期貨人員的，我就去應(yīng)聘了，很幸運，在一同參與應(yīng)聘的很多人中，我成了幸運的兩個被留下來的人之一，并且開頭做的也比較順，我們那時候差不多可能是市場里最大的同時也是賺錢的主力機構(gòu)。

可能跟我投機的性格有關(guān)系，交易的時候我經(jīng)常會從另外一個側(cè)面去介入。就好比你非得讓我跟劉翔比跑步、跟姚明比打籃球，我肯定比不過，但如果我一定要跟他們比一個體育項目，比什么？我可能會跟他們比游泳，他倆游泳不見得比我好，如果他們游泳比我好，那我可以跟他們比橋牌。這就是從另一面去做事情，同時這也是在規(guī)則允許的情況下的一個投機取巧，而不是不誠信。

七禾網(wǎng)2、有的人覺得投機是一種投資機會，而在有些人還把投機當(dāng)成一個貶義詞。就您看來，一個人能做好投機，是他有一種天生的敏感性，還是說要做好投機是可以培養(yǎng)的？

王寶峰：目前市場里有一些算是比較有影響力的人是從我身邊走出去的，投機的本領(lǐng)一定是可以培養(yǎng)的。我跟許多高手的看法不同，不是說你沒有天賦就不可以做投機。我信奉的信條是“天道酬勤”。好像我身邊出來的沒有不成功的，凡是在我這里真的用心跟著學(xué)習(xí)過的，迄今為止沒有失敗的案例。

沈良：如果從這個角度來講，您身邊帶的一些人沒有一個是不成功的，那您主要教他們什么東西？

王寶峰：關(guān)鍵不是教的問題，而是他內(nèi)心，他是真的想做這個事，他覺得投機是很好的事業(yè)，而且對投機感興趣，人也比較愿意花力氣?，F(xiàn)在社會可能誘惑太多，真正愿意花力氣在一個事情上的人太少了。不少投資者可能忙于參加各種會議，其實有時間的話，還不如去看看盤、看看書，鍛煉鍛煉身體。有些會議是脫離了期貨本質(zhì)以外的東西。這當(dāng)然只是我的看法，是我的一家之言，可能會有99.9%的人不同意。

沈良：那您剛剛說到他們自己想要做好，然后自己要努力，包括您這種言傳身教。但是您總會教別人一點東西吧。

王寶峰：很多時候傳授他們的可能就是一個思路。比如說中學(xué)里面的幾何題或者是大學(xué)里的空間解析幾何，碰到一個覺得無從下手的題目，但是添了一條輔助線，你會發(fā)現(xiàn)這個題目怎么如此簡單，原來它就是一個一加二等于三的問題，可能只是你當(dāng)中把它轉(zhuǎn)換了一下，可能你轉(zhuǎn)換的就是那個二，二是六減四，原來你六減四是會的，所以一加一也會了。期貨也是一樣，比如說我們會做一些純粹的看漲看跌，這是絕大部分人做的，那么你在絕對的看漲看跌里可以做一個概率高的事情。然后還要有一些比較固定的，比如說我們做的固定收益的套利。其實也包括我做的慈善基金，今年做了大半年，我動用了50%—60%的資金，回報也超過了50%，這個是誰都會的事情。這么簡單的事情，那么多聰明人都不做，挺奇怪也挺遺憾的。再比如說銅，看跌是沒錯，那你拋的地方不同，或者時間不對，你為什么還得先忍受比如每個月四百塊的損失？這些誰都懂，但是我們看到的一些分析員的理論都比較高大上，但用起來卻不來錢。

七禾網(wǎng)3、您是國內(nèi)期貨市場第一代場內(nèi)“紅馬甲”，當(dāng)時的“紅馬甲”主要是做哪些工作？當(dāng)時做的這份工作、這些事情，對您現(xiàn)在來說有什么影響？

王寶峰：我做“紅馬甲”的時候，實際上主要還是接客戶的單子，然后把這個指令下進去。當(dāng)然我們那個時候“紅馬甲”事情還是比較多，正常情況下每天要睡在辦公室，總共加起來也就是睡三五個小時。因為還要做一些交易賬目，整個賬是我們手工做的，那時候沒有計算機，還要接待客戶，然后做一些結(jié)算，結(jié)算那個時候也不是計算機，都是要我們手工算，并且單號要對應(yīng)，當(dāng)然還包括洗煙灰缸、陪客戶吃飯的事情。在大陸期貨，當(dāng)時實際上主要干活的就是我們兩、三個人，我們做自營也是賺了挺多錢的（當(dāng)時期貨公司自營是合規(guī)的）。

實際上當(dāng)時我在寶鋼工作應(yīng)該是非常好的，收入也是過千。但是到了大陸期貨的時候，我記得是三百塊一個月，我拿了六個月就跑了，當(dāng)時每個月自己貼的車費，那時候沒有出租車，只能坐摩托車。我當(dāng)時有一個信念就是把這件事情做好，雖然每個月貼補的開銷都很高，但我從來沒有計較過能拿多少錢。最后他們給了我三萬塊錢作為半年的獎金，那時候我人已經(jīng)離開了，還是給了我三萬。現(xiàn)在的很多小朋友，大學(xué)畢業(yè)生，可能認為你給我多少錢，我就干多少事。我那時從來沒管過要給我多少錢，我只是喜歡那個事，我要把它做好。因為當(dāng)時我們大學(xué)畢業(yè)不能出國，壓了我們幾年，待在大國企也干不了太多的事。跑到期貨行業(yè)后覺得突然可以自己放手干自己喜歡的事了，就比較忘我，沒有考慮過其他方面，從來沒想過我還可以得到什么，只是說能夠有機會學(xué)這個本領(lǐng)，挺開心、挺得意的。

七禾網(wǎng)4、我們了解到您還參與創(chuàng)立了大陸期貨，請問，在市場初期的期貨公司主要行使著哪些職能？

王寶峰：那個時候，相對來講還算比較混亂，那時我們最主要的收入來源就是自營，自營我們當(dāng)然算是做得好的。當(dāng)然手續(xù)費也是另外一個方面了。開銷那個時候是非常之低，因為幾乎沒有什么硬件設(shè)備。

當(dāng)時我在場內(nèi)主要是執(zhí)行指令，那時個人還不能投資，企業(yè)才可以做，但這個市場既然這么好，我就在別的單位做一小部分自己的單子。開始的時候，不知道什么叫套牢，什么叫斬倉，什么叫止損，都沒聽說過，持續(xù)了有差不多一年多。

七禾網(wǎng)5、您參與期貨市場已經(jīng)20多年了，就您看來，這二十年來國內(nèi)期貨市場發(fā)生了哪些重要變化？

王寶峰：技術(shù)方面還是發(fā)生了比較多的變化，比如說現(xiàn)在所謂的程序化交易，或者是大家做的一些套路。而那個時候大家還是處于一個盲目無序的狀態(tài)，從市場的參與者來說，現(xiàn)在個人參與的比較多，那時個人是不能參與的，參與者基本上都算是不成熟的機構(gòu)投資者，純粹是屬于一個探索階段，大家都是瞎做。但當(dāng)時市場中很多的模式，比如當(dāng)天平倉、套利單等等，我相信我應(yīng)該算是開創(chuàng)者，或者說交易所的很多規(guī)則，我想也是針對我定了不少，比如掛同一個單子200手，我掛一個2手，另外一個199手就不能成交，因為前面一個2手成交，后筆單子就無法成交，我要求連續(xù)掛很多次，后來交易所做了修改，這種不斷地掛單撤單屬于跟“黃馬甲”斗智斗勇，我也持續(xù)做一段時間。

七禾網(wǎng)6、期貨公司任職不久后您又選擇了離開期貨公司自己做交易，為什么會做出這樣的決定？

王寶峰：實際上是半年不到，我進去的初期不能下單，有一段時間是寫評論，每天寫的都是“果如所料”。隔了兩、三個月后，有些人對我比較信任，有的客戶也會提出讓我替他們下單，那時候個人是不允許做的，所以我還在別的單位用一個公司的抬頭開始做交易。后來自己出來做也是一個自然而然的過程。

七禾網(wǎng)7、您表示您采用的是“來回交叉的交易風(fēng)格”，長中短都做，這樣多樣化的操作方式會不會導(dǎo)致顧此失彼？

王寶峰：很多人談?wù)撨^這個問題，我覺得不會，沒有任何關(guān)系。比如我做長線，我的超長線是看空的，但在中線上，覺得它可能會有一個反彈，在這個反彈中，它的短線和超短線可能又是相互矛盾的。所以在這個結(jié)構(gòu)中，你的交易頭寸還是需要在心里做一個分析。我每天都會做交易日志，二十多年從不中斷，如果有一天有事已經(jīng)凌晨2點了，那我在早上5點一定會起床把前一天的交易日志補上，我不知道有多少人做了這個事。我自認為我的記憶力算是非常好的，但是很多東西還是要寫下來，比如每一個戶頭的倉位、資金狀況等等，當(dāng)然現(xiàn)在除了用筆寫下來還有更多的工具可以做記錄，我也會采用skype之類的軟件做記錄，這些都是可以查證的記錄。如果你這樣去做，每天回家做一個十到十五分鐘的分析總結(jié)回憶，然后在睡前制定第二天的計劃，每天起床后，在六、七點做一個規(guī)劃，如果做的是做國內(nèi)盤，到8點40分重新對你的計劃做一個調(diào)整或者是規(guī)劃，盤中做一個計劃和調(diào)整，三點鐘以后做一個分析總結(jié)，到晚上八、九點鐘重新再做一個計劃調(diào)整。每天都這么做，應(yīng)該就可以把交易做好，也可以兼顧長中短交易模式。

七禾網(wǎng)8、我們了解到您每天寫交易日記，至今已經(jīng)堅持了二十多年，您能夠堅持下來的原因是什么，您覺得這樣給您帶來的最大幫助是什么？

王寶峰：我相信大家看了很多交易方面的書，但是如果你看了《全球頂尖交易員的成功實踐和心路歷程》這本書，你會發(fā)現(xiàn)很多頂級交易員，雖然他們說的東西在很多時候會有矛盾，但是絕大部分人，他的交易是有計劃的，計劃最好還能落在紙頭上。我在場內(nèi)做“紅馬甲”的時候，每天下場時，我會用一些彩色的便簽粘紙把自己今天要做的一些事情，包括自己的倉位寫在上面，假如做錯了頭寸，我哪些是必須斬掉的，哪些是到了什么價可能會平倉，重大的提醒都會寫在上面，自己的倉位也寫得很清晰，在盤中的時候自己也會進行檢查。我認為對我這種人來講，總結(jié)是至關(guān)重要的，包括每天的數(shù)據(jù)，如果我有一天不抄下來我會心慌的。

在周末的時候，比如說今天（星期天），下午如果沒有下個禮拜所有品種的交易計劃，在下個禮拜做交易時我會手足無措，一定會有這個感覺，我會很心慌。禮拜天中午兩點鐘之前，我心里還有事的話，我下個禮拜做交易不太容易做得好。所以在周末我一定會把所有的交易計劃都寫得很完整。比如我知道今天事會多一些，所以我五點鐘起床就做交易計劃到七八點鐘，然后白天在等你們的時候或者是其他時間，重新再做一個復(fù)述：比如我下個禮拜可能要建什么倉，開哪個戶，當(dāng)然還有一些家庭的瑣事，我都會把它寫下來。

沈良：這種有計劃性的事情，不只是在交易上，可能在生活上、工作上也是一樣的？

王寶峰：不好意思，恰恰相反，在生活當(dāng)中我是一個超級沒有計劃的人。比如我很喜歡旅行，但我的旅行特別的隨性，我突然想去日本，可能就會直接拎個包去日本了。以前在歐洲的時候，有人問我今天去哪兒？我說我怎么知道。然后朋友問我住哪兒？那我更不知道。像有一次早上我們在巴黎，本來準(zhǔn)備去威尼斯，后來在法國賣火車票的地方，我看不懂法文，而認出了維也納的德文，于是就直奔維也納了。基本上我在生活當(dāng)中相對比較無序，當(dāng)然我自己交易用的東西還是井井有序的。

沈良：也就是不管您在哪里，每天交易計劃、總結(jié)這件事情還是做的。

王寶峰：要是說另外一個意義上的生活，就是日常的起居這些我還是非常有規(guī)律的。以前交易廳里的人不看鐘都能知道我?guī)c鐘會進來，幾點鐘會干什么，永遠不變。比較像“裝在套子里的人”，比較單一，可能比較無趣。

七禾網(wǎng)9、您表示您對技術(shù)面了解的不多，基本面應(yīng)用的又少，這或許會使很多人費解，您能為我們解釋一下在這樣的基礎(chǔ)上，您交易的進出場如何分析判斷、如何執(zhí)行的？

王寶峰：其實我只是對別人提出的技術(shù)分析不太去用，而自己總結(jié)的技術(shù)應(yīng)用，心里還是有一些數(shù)據(jù)的。我能夠復(fù)述出每天的高點低點，一個禮拜甚至一個月的高點低點比價，最高最低，盤中走勢，然后大概的五天線的位置，或者三天線的位置，絕對的回撤，我都是能記得的。所以在我心中是有一個比較清晰的圖，再說我本來學(xué)數(shù)學(xué)的，那時的數(shù)學(xué)系跟現(xiàn)在的數(shù)學(xué)系最大的區(qū)別是我們都是手工計算和畫圖的，不像現(xiàn)在大家都依靠計算機，這樣反而容易忘記。

而基本面的信息，我會看看報紙，平時我也會和一些基本面做的比較好的人溝通。今年國內(nèi)的整個建造業(yè)、制造業(yè)不好，如果房地產(chǎn)不好，那么用電也不會很好，這樣銅的消費就會不好，鐵礦石不好，螺紋鋼也不好，這樣的邏輯還是知道的。再看大豆，這幾年從4塊開始漲，到15塊上面就應(yīng)該比較稀奇，但它還能到17、18塊，這都是屬于比較沒有道理的事情，然后我知道了一些大豆的壓榨企業(yè)都破產(chǎn)了，沒有利潤。我知道如果股票不漲，我們的整個泡沫不制造起來的話，老百姓手里的錢都不消費，政府會很麻煩，這樣的背景下股指可能會漲。這些基本的東西，看看報紙，或者是偶爾有兩個朋友打電話，我心里還是應(yīng)該比較清楚的。其實簡單來說通過一些正確的信息，而不要去聽太高精準(zhǔn)的，或者是高大上的太過宏觀的分析，沒有這種簡單信息的獲取那么直接，你不用跟我講什么PMI，什么M2，你就直接問這個市場有什么影響，漲還是跌，那些高大上的數(shù)據(jù)還是留給經(jīng)濟學(xué)家去分析。

七禾網(wǎng)10、與很多經(jīng)驗豐富的老交易員一樣，您在交易中也會依靠“盤感”，在您的理解中，“盤感”是怎么形成的？您覺得“盤感”能復(fù)制嗎？

王寶峰：這個世界唯一不變的東西就是變化。盤感它會有很多的參考因素，假如我們對價格的影響建立了一個系統(tǒng)工程，就拿銅價來講，首先影響它最大的因素是價格本身，還有一些其他因素，可能在某段時間，金融工具的作用多一些，還要考慮庫存、大環(huán)境，例如周邊的股票，或者是整個國內(nèi)的進出口結(jié)構(gòu)，抑或是整個銀行的貸款狀況。不同的因素在不同的情況下，它的加權(quán)系數(shù)不同，而系數(shù)怎樣的不同，你給不出一個確定的東西，這個是需要你去根據(jù)這些變化，不斷地進行調(diào)整。包括它的比價關(guān)系，比如說內(nèi)外盤的比價關(guān)系，我們很多人覺得7.0的比價很低，就非得把它做進去不可，結(jié)果比較極端地給打到了6.76，那天收盤是6.83這個比價，這樣其實你就已經(jīng)出局了，如果是自己的錢還好，如果是別人的錢，就可能要清盤了。

相對來講還是需要順勢，或者添加一些風(fēng)險控制，融入一些單向進去，等到單向你吃不準(zhǔn)的時候，再做比價。單向相對來講在有些時候比例是可以調(diào)整的，不可能有一個永動機在那賺錢，我看到現(xiàn)在國內(nèi)有很多交易員，覺得自己做得很好，但在我看來跟優(yōu)秀的國外交易員比還是有差距的。

沈良：根據(jù)您的這個說法，是不是說影響價格的東西，它可能是千頭萬緒的，或者是有幾種主要的，但是各個時候比重不一樣，而盤感就是去評估每樣?xùn)|西對它的影響，然后推導(dǎo)出下一秒，或者是下一天的可能性？

王寶峰：對，我把所謂的盤感定義為市場情緒，在這一刻里，根據(jù)你的倉位變化，分析它一些細枝末節(jié)的東西，在這個細枝末節(jié)的東西上，哪怕是在一個大跌的市場中的一個瞬間，我可能做一個反彈，因為我做交易有時頻率非常高，有過一秒鐘之內(nèi)就變向的操作。這種所謂的盤感來自于用功，你從頭至尾盯著盤子看，你心思不要飛出去，應(yīng)該就有了。大家都說盤感很重要，有人會說這個人盤感很好，我相信應(yīng)該是來自于他天天盯盤，然后在盤中心思絕對不要飛出去，這樣去訓(xùn)練十年、十五年，應(yīng)該就有盤感了。