節(jié)后首周，PVC主力合約1205在需求偏好預(yù)期及其他化工品種行情的助推下破位上行，一舉突破前期7000一線壓力位。由于受到上方空頭壓制、期現(xiàn)套利盤介入及市場需求復(fù)蘇緩慢等因素的影響，上周PVC1205出現(xiàn)振蕩下行走勢，基本回吐前一周的漲幅，重新回到7000元/噸附近。結(jié)合目前整體市場環(huán)境，PVC在上下游均受到壓制，加上國際金融環(huán)境不穩(wěn)定給商品市場帶來的系統(tǒng)性風險仍存在，未來PVC的復(fù)蘇之路尚是艱難。

宏觀因素抑制商品投機熱情

歐債危機仍沒得到有效解決，加上伊朗核問題、敘利亞問題等地緣政治風險，2012年全球金融環(huán)境的穩(wěn)定依舊存在變數(shù)，資本市場系統(tǒng)性風險不可避免。3月20日，希臘有145億歐元債務(wù)到期，將考驗希臘乃至整個歐元區(qū)的穩(wěn)定性。歐洲市場的這種“多米諾”效應(yīng)令投資者信心恢復(fù)受阻，市場對出現(xiàn)再次暴跌的擔憂也越發(fā)明顯。受此影響，大宗商品等市場的投機熱情難免受到抑制，尤其對PVC等小品種更是日漸冷落。

樓市低迷長期影響PVC需求

2011年隨著調(diào)控政策的深入，國內(nèi)房地產(chǎn)投資增速放緩，樓市逐漸低迷。下游建材市場也隨之進入整理態(tài)勢，消費熱情不如往年高漲，PVC現(xiàn)貨市場在去年的“金九銀十”罕見清淡。透過去年12月的中央經(jīng)濟會議精神，今年房地產(chǎn)市場仍將受到調(diào)控影響，目前，房地產(chǎn)企業(yè)面臨的最主要問題仍是緊繃的資金量。據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，1月全國新增貸款大大低于預(yù)期的萬億元以上，僅新增7381億元，創(chuàng)下2008年以來1月同期的新低。

市場流動性的偏緊不利于房企的融資，直接抑制新屋開工的熱情與進度。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2011年全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋新開工面積共19.01億平方米，同比僅增長16.2%，較上年增速回落24.4%。隨著房地產(chǎn)投資額增速的進一步放緩，今年房地產(chǎn)新開工面積將出現(xiàn)近十年來的首次負增長。PVC作為下游最主要的需求終端，樓市的走軟將長期影響PVC行業(yè)的發(fā)展，進一步削弱PVC價格的上升動能。

PVC現(xiàn)貨難有起色

電石方面，節(jié)后PVC生產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)開工并沒有提振電石價格，在低需求的持續(xù)壓抑下，近期電石價格出現(xiàn)回落。西北地區(qū)電石報3450元/噸，華東地區(qū)電石報3950元/噸，較上周報價下跌50元/噸至150元/噸。盡管PVC企業(yè)對電石的需求預(yù)期減弱，但氯堿平衡的另一端——燒堿后市需求仍將保持旺盛勢頭，燒堿整體價格也保持高位，對電石的消費還會有一定支撐。加上電力、煤炭等原料價格的上漲對電石價格的強勁支撐，電石價格的下跌空間將十分有限。

市場方面，節(jié)后PVC期貨的先揚后抑顯示出市場信心不足，現(xiàn)貨價格波動不大，但市場成交狀況依然不容樂觀。目前，華東市場主流電石法PVC報價在6750元/噸，華南地區(qū)主流電石法PVC報價在6850元/噸。隨著PVC生產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)開工，市場貨源將不斷增加，而下游需求啟動仍需時日。PVC短期內(nèi)連續(xù)突破上行仍然困難重重，建議投資者謹慎看待PVC上漲，切勿盲目追多。