一、期貨盤面：

今日國(guó)內(nèi)豆類油脂盤面整體呈大幅上漲的局勢(shì)。豆一主力合約A1209以4409元/噸開盤，尾盤以4420元/噸收盤，較上一交易日收盤價(jià)上漲30元/噸。豆粕主力合約M1209以3000元/噸開盤，尾盤以3018元/噸收盤，較上一交易日收盤價(jià)上漲35元/噸。豆油主力合約Y1209以9270元/噸開盤，尾盤以9332元/噸收盤，較上一交易日收盤價(jià)上漲112元/噸。棕櫚油主力合約P1205合約開盤8218元/噸，尾盤收8270元/噸，較上一交易日收盤價(jià)上漲80元/噸。菜油主力合約RO1201開盤9612元/噸，收盤于9680元/噸，較上一交易日收盤價(jià)上漲90元/噸。

二、市場(chǎng)分析：

上周在USDA報(bào)告的中性偏空影響下，市場(chǎng)大幅回調(diào)。但是周末交易商從新評(píng)估南美產(chǎn)區(qū)情況，預(yù)期近期降雨依舊不足，促使多頭回補(bǔ)，市場(chǎng)呈現(xiàn)大幅上漲格局。

1、USDA報(bào)告下調(diào)大豆產(chǎn)量，供需格局偏緊引關(guān)注

2月9日美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布2月份農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告，北美數(shù)據(jù)沒(méi)有什么改變，但是南美大豆產(chǎn)量下調(diào)，全球大豆供需格局再次偏緊。

報(bào)告預(yù)計(jì)2011/12年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4800萬(wàn)噸，低于USDA1月報(bào)告的5050萬(wàn)噸；2011/12年度巴西大豆產(chǎn)量為7200萬(wàn)噸，低于 USDA1月報(bào)告的7400萬(wàn)噸。

全球方面，由于南美產(chǎn)量有所下調(diào)，所以全球大豆11/12 年度的產(chǎn)量有所下調(diào)至251.47百萬(wàn)噸，低于1月的257百萬(wàn)噸，但是報(bào)告對(duì)全球大豆壓榨量和總需求量也分別下調(diào)至227.42百萬(wàn)噸和258.05百萬(wàn)噸。全球期末庫(kù)存最終下調(diào)至60.28百萬(wàn)噸，較1月份下調(diào)3.15百萬(wàn)噸。

2、近期南美降雨不足激發(fā)多頭熱情

之前市場(chǎng)預(yù)期南美降雨將有效改善晚播大豆的生長(zhǎng)環(huán)境，但是從目前情況來(lái)看，改善的效果并不明顯，這促使交易商再次上調(diào)天氣風(fēng)險(xiǎn)升水。

氣象預(yù)報(bào)顯示，巴西南部之前處于較強(qiáng)干旱模式下的產(chǎn)區(qū)天氣改善微乎其微。本周南里奧格蘭德西北部及帕拉納西南部非常干燥地區(qū)的降雨作用有限。南里奧格蘭德的作物產(chǎn)量潛力持續(xù)下降。北部地區(qū)更加干燥的天氣將有利于作物成熟以及收獲展開。

上周阿根廷中部的降雨將有利于晚播作物生長(zhǎng)，但對(duì)于早播作物幫助有限。極端高溫和延續(xù)干旱將顯著影響今年作物產(chǎn)量。本周中這些地區(qū)將會(huì)再次干燥。

3、棕櫚油基本面偏空

上周五馬來(lái)西亞棕櫚油局公布的月度報(bào)告數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，產(chǎn)量急劇下滑以及庫(kù)存低于市場(chǎng)預(yù)期均對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利多，但仍然高達(dá)200萬(wàn)噸以上的庫(kù)存水平令投資者頗為擔(dān)憂。由于目前全球第二大棕櫚油出口國(guó)馬來(lái)西亞與第二大棕櫚油進(jìn)口國(guó)中國(guó)國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存都處于歷史高位，這或?qū)⑹沟媒趪?guó)際棕櫚油價(jià)格與進(jìn)口需求表現(xiàn)相對(duì)疲弱，尤其是在目前全球油脂油料市場(chǎng)暫時(shí)面臨題材炒作真空期的情況下。

三、后市預(yù)判及操作策略

從今日盤面來(lái)看，市場(chǎng)多頭氛圍較足，但是近期豆類油脂處于炒作真空期，難有單邊行情。預(yù)計(jì)明天豆類油脂沖高回調(diào)，建議投資者操作上延續(xù)多單止盈，謹(jǐn)慎投資者推薦多豆油空棕櫚油。