報告品種：菜油、菜粕

對于油脂、蛋白粕、花生而言，廣東省是重要銷區(qū)，2024年秋末冬初，我們啟程廣東調(diào)研。11月05日，深度走訪東莞，日志如下，記錄內(nèi)容僅供參考，輔助邏輯驗證，不作為交易依據(jù)。

某外資糧商油廠

【業(yè)務(wù)】該廠單日壓榨產(chǎn)能2500噸菜籽或者大豆，傾向于壓榨菜籽，因為設(shè)備最初為壓榨菜籽設(shè)計。廠內(nèi)罐容2萬噸，是交易所菜系交割庫。糧商在華五個廠，壓榨大豆的重心在華東，僅華南專做菜籽。

【菜油銷路】對自己而言，湖南是重點銷區(qū)，比在廣西有競爭優(yōu)勢。自己下游客戶七成為貿(mào)易商。自己三成的菜油流向儲備輪換。

【菜系貨源】貨源基本上是加拿大菜籽。菜籽原本就是海關(guān)嚴格監(jiān)管的品種。到港菜籽進工廠，需要20個自然日。港口基本不做小榨，小榨在內(nèi)地。菜油交割，在華南有-180的貼水，在華東平水，通常華南進口菜油不劃算。

【菜系觀點】認為需求在恢復(fù)。認為全國菜油有300萬噸剛需。認為未來菜籽到港越來越少，從11月份開始。自己未來發(fā)力菜籽還是大豆，要看利潤而定。

某內(nèi)資糧商

【業(yè)務(wù)】產(chǎn)業(yè)集群，涉及油廠、米廠、面粉廠。東莞兩條壓榨線，日產(chǎn)能3500噸大豆（或2500噸菜籽）+5000噸大豆，罐容18.8萬噸。2017年上菜籽能力以后遇到加拿大扣人事件，2023年才開始壓榨菜籽。

【菜油銷路】兩廣、福建吃菜油少，菜油自兩廣北上銷區(qū)，比如長江中上游和西北。

【菜系貨源】自有碼頭。預(yù)期11月份船期如期到港，預(yù)期12月到港數(shù)量不樂觀。

【菜粕觀點】看好菜粕基差，認為后市不好掉。認為菜粕后市替代品量減，即使消費降，菜粕基差料堅挺。認為豆菜粕價差很好，隨時間推移而縮小。認為菜粕消費主力在禽料和豬料，水產(chǎn)深色飼料的添加比例已經(jīng)調(diào)到極致。認為華南主要看菜粕基差而不是絕對價格。

【花生油消費】2023年廣東消費量50-60萬噸（自家小包裝四五萬噸，各家品牌油約十萬噸），2023年全國消費量300萬噸，2024年花生油消費增長，因為降價后的性價比。商超花生油會保持穩(wěn)定溢價。月餅生產(chǎn)使用了花生油，認為月餅消費減少，有拖累花生油需求。

【花生油貨源】散油產(chǎn)地報價每噸從十月初的13000多漲到14300元，現(xiàn)在到廣東14800-15000元，現(xiàn)在只有兩家報價，歸因油廠收購跟不上生產(chǎn)，油廠散油索性往上報價。

某內(nèi)資油廠

【業(yè)務(wù)】大豆菜籽雙榨線，日產(chǎn)能4200噸大豆（或3000噸菜籽）。有各品種的中小包裝油業(yè)務(wù)。

【菜系銷路】西北菜油需求可以。菜粕價格下來后，下游提貨好轉(zhuǎn)，油廠開機率提升。

【菜籽貨源】最近缺少賣方報價，最近自己沒有買船，且行業(yè)有1月洗船。澳大利亞菜籽有雜質(zhì)和潛在病菌問題，不符合進口標(biāo)準(zhǔn)。澳大利亞菜籽有非轉(zhuǎn)基因貨但也只能當(dāng)做轉(zhuǎn)基因貨進口，這會損失溢價。

【菜系觀點】認為下游需求可以。若后市政策未轉(zhuǎn)向，則看好基差。認為菜籽端的利多更多是在菜油端體現(xiàn)。

某農(nóng)產(chǎn)品集貿(mào)批發(fā)市場

【貿(mào)易商】花生、豆一、雜豆業(yè)務(wù)。花生業(yè)務(wù)體量占比過半，有指導(dǎo)雜豆業(yè)務(wù)?；ㄉ鸀樯唐访讟I(yè)務(wù)，自家年貿(mào)易量五六萬噸，當(dāng)?shù)厥袌龉财甙巳f噸。

【購銷點】所見主要是東北和河南花生米，干度一般，沒見到大花生，少量花生果為內(nèi)蒙四粒紅。有分級篩，進產(chǎn)地色選通貨米，自己再分級銷售。當(dāng)?shù)乩鋷熨M用40-45元/月。

【思路】現(xiàn)貨薄利多銷業(yè)務(wù)，對采購成本敏感。關(guān)注期貨，認為線上頭寸占比要控制在三成內(nèi)。

【銷路】自家業(yè)務(wù)輻射珠三角。本地種植的花生當(dāng)?shù)叵?，在濕花生狀態(tài)完成購銷。認為東莞飲食習(xí)慣不是很廣東，因為外地人口多，原本出口加工貿(mào)易繁榮，總?cè)丝诜逯?/span>3000萬，現(xiàn)在三去其二。自己感覺不出來全廣東能消費多少花生。

【貨源】臨近虎門港和南沙港，往返北港船期20多天。東北過來每噸運費，汽運420-440元，海運370-400元。

【觀點】現(xiàn)在新花生水分大，不好做購銷。八個半以內(nèi)水分的花生才敢存貨。自己感覺今年需求比不上2022年。

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