上周三以來，國內(nèi)油脂期貨強(qiáng)勢盡顯，在一周的時間內(nèi)，三大油脂品種(豆油、棕櫚油、菜籽油)漲幅均超過13%。

　　銀河期貨高級分析師王立國對CBN表示，目前大宗商品市場已“隱約進(jìn)入牛市”，而油脂類品種則是國內(nèi)商品市場的“牛頭”。

　　銀河期貨研究中心研究員徐志宇在報告中指出，油脂近期展開報復(fù)性反彈，漲勢尚未結(jié)束，一方面是宏觀經(jīng)濟(jì)向好為油脂反彈提供良好市場氛圍，另一方面是基本面供應(yīng)偏緊的支撐。

　　美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)止跌的跡象，美聯(lián)儲激進(jìn)的貨幣政策也引發(fā)了市場對美元貶值和通貨膨脹的預(yù)期；而國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)從今年開始便有了好轉(zhuǎn)的跡象，4月PMI指數(shù)已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)地站在了50上方，貸款量的發(fā)放也明顯增加。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)面的轉(zhuǎn)好預(yù)期對大宗商品的價格起到了推動作用，而油脂類基本面的眾多利好因素使其成為今年大宗商品中的“靚麗風(fēng)景”。

　　近兩個月來，三大油脂受到各種利好消息刺激輪番上陣，推動市場行情的螺旋式攀升。從國外來看，馬來西亞棕櫚油供應(yīng)緊俏；阿根廷大豆的大幅減產(chǎn)，美豆不斷下調(diào)本國的期末庫存。國內(nèi)則有政府收儲大豆和菜籽的政策支持。

　　徐志宇指出：“諸多因素為油脂反彈注入了強(qiáng)大的動力，油脂現(xiàn)貨價格隨之大幅上漲，市場成交情況呈現(xiàn)很大程度的改善，短期來看這種上漲格局不會改變，油脂價格的上漲之路將會延續(xù)下去?！?/p>

　　王立國對CBN表示，從資金面看，國內(nèi)外投資商品期貨都“不差錢”，而油脂類作為基本面最強(qiáng)的品種之一，自然受到機(jī)構(gòu)和散戶的追捧?！皣鴥?nèi)投資者覺得市場現(xiàn)在有了投資機(jī)會”，不少資金在資源和商品有關(guān)的股票和期貨市場間流動。

　　在國際市場方面，大量基金的現(xiàn)金比例都處于歷史高位。王立國說：“商品期貨是目前可以利用杠桿獲取暴利的市場”，由于基本面的支撐，“油脂類的上升空間是較大的，”因此吸引不少對沖基金的進(jìn)入。

　　從美國商品與期貨交易委員會(CFTC)的持倉報告看，截至4月21日和28日的兩周中，非商業(yè)頭寸持有CBOT豆油期貨的多頭頭寸分別增加了5109手和1923手。