引人注目的甲型H1N1流感事件于4月中旬開始在墨西哥蔓延，因市場(chǎng)人氣的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的暴跌引發(fā)市場(chǎng)對(duì)大宗商品的悲觀情緒，悲觀情緒通過資金的炒作進(jìn)而向其他商品延伸。鋁價(jià)近期正好處于下降通道當(dāng)中，流感疫情的侵襲對(duì)于鋁價(jià)來說無異是一種雪上加霜的行為。

　　“大雪”仍未過去

　　自3月中旬鋁價(jià)出現(xiàn)上漲以來，經(jīng)歷了33個(gè)交易日。鋁價(jià)的上漲主要受幾個(gè)因素的影響：國(guó)家收儲(chǔ)的效應(yīng)在市場(chǎng)逐步反應(yīng)，去年底今年初我國(guó)鋁企業(yè)減產(chǎn)效應(yīng)開始顯現(xiàn)，由于中美兩國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的良好數(shù)據(jù)初現(xiàn)端倪，市場(chǎng)對(duì)未來預(yù)期普遍看好，引發(fā)銅價(jià)大幅度上漲。但是這幾個(gè)因素其實(shí)并不可靠。

　　收儲(chǔ)對(duì)鋁價(jià)的影響只能起到一個(gè)短期的調(diào)節(jié)作用，目前國(guó)內(nèi)鋁價(jià)所遭遇的最大的“雪”來自各大鋁冶煉廠的復(fù)產(chǎn)壓力。3月25日，河南省副省長(zhǎng)發(fā)表講話，計(jì)劃建立50萬噸的電解鋁儲(chǔ)備，但是收儲(chǔ)的前提卻是鋁企業(yè)必須要恢復(fù)生產(chǎn)。這一政策的出臺(tái)加上上漲的鋁價(jià)進(jìn)一步鼓舞了電解鋁廠恢復(fù)產(chǎn)能的動(dòng)力。3月份我國(guó)電解鋁產(chǎn)量數(shù)據(jù)的小幅回升有可能部分原因是鋁廠復(fù)產(chǎn)的結(jié)果。對(duì)于市場(chǎng)的樂觀情緒引發(fā)的銅價(jià)上漲，最近一段時(shí)間銅價(jià)的大幅下挫證明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能只是空歡喜一場(chǎng)，目前銅價(jià)已經(jīng)跌至接近上漲之前的位置。前期銅價(jià)上漲是維持鋁價(jià)上漲的一個(gè)重要因素。鋁價(jià)失去了銅價(jià)的支撐作用，自然會(huì)面對(duì)來自其他因素的巨大壓力。

　　此外進(jìn)口量的增長(zhǎng)對(duì)鋁價(jià)形成巨大壓力，由于2月份的時(shí)候國(guó)內(nèi)鋁價(jià)相較LME鋁價(jià)存在較大幅度的升水，引發(fā)了貿(mào)易商從國(guó)外進(jìn)口原鋁的大潮。這一推測(cè)在3月份的進(jìn)口數(shù)據(jù)得到了證實(shí)，3月份原鋁進(jìn)口上升1486.53%至85965噸。由于目前兩市的價(jià)差逐漸縮窄，預(yù)計(jì)5月份的進(jìn)口數(shù)據(jù)將可能回落到之前的水平。因此鋁的進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)的影響只能稱得上是一場(chǎng)“小雪”。

　　流感疫情“雪上加霜”

　　如果把復(fù)產(chǎn)比作是鋁價(jià)面臨的雪降的話，那么甲型H1N1流感的流行亦可以視作是鋁工業(yè)面臨的一場(chǎng)霜凍。這場(chǎng)“霜凍”有可能在長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)通過影響宏觀經(jīng)濟(jì)，從而對(duì)鋁價(jià)形成間接性的打擊作用。此前“非典”作為一次大規(guī)模的流行病現(xiàn)象就是一個(gè)案例：數(shù)據(jù)顯示非典時(shí)期正好處于鋁價(jià)上揚(yáng)過程中的一個(gè)橫盤階段，在非典出現(xiàn)之前的2002年11月，鋁價(jià)已經(jīng)開始走出了由熊轉(zhuǎn)牛的勢(shì)頭，但是非典的作用顯然使得鋁價(jià)的上揚(yáng)勢(shì)頭得到遏制，一直到非典嚴(yán)重性逐漸消失過后的10月份，鋁價(jià)才回復(fù)了牛市的上漲勢(shì)頭。甲型H1N1流感和非典的表現(xiàn)有類似之處：都是易傳染，影響規(guī)模大。不同的是，經(jīng)歷過非典之后，全世界包括我國(guó)在內(nèi)的各個(gè)國(guó)家的公共衛(wèi)生建設(shè)、防疫應(yīng)對(duì)措施將會(huì)變得更加完善，對(duì)抗大規(guī)模流行病的經(jīng)驗(yàn)更加豐富。只不過非典發(fā)生在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，大宗商品準(zhǔn)備“起飛”階段，而甲型H1N1流感發(fā)生在金融危機(jī)烏云依舊籠罩在世界經(jīng)濟(jì)上空的階段。甲型H1N1流感的發(fā)生即便不會(huì)造成鋁價(jià)的大規(guī)模的下跌，也至少會(huì)使鋁價(jià)的上揚(yáng)受到遏制。

　　盡管鋁價(jià)遭遇“雪上加霜”侵襲，但由于目前鋁價(jià)已經(jīng)處于成本線附近，加之國(guó)內(nèi)鋁價(jià)深受國(guó)家政策影響較深，一旦形成較大跌幅，我國(guó)政府必然會(huì)通過收儲(chǔ)進(jìn)行救市，因此無論是“雪”還是“霜”，對(duì)于鋁價(jià)來說都不會(huì)造成毀滅性的打擊。如果甲型H1N1流感不會(huì)在全球范圍內(nèi)大規(guī)模傳播的話，我們相信“雪霜”的影響將會(huì)使得鋁價(jià)在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)維持低位運(yùn)行，也意味著鋁價(jià)的復(fù)蘇需要一個(gè)更加漫長(zhǎng)的過程。