2.4 終端紡織開工率大面積下降，下游聚酯滌綸產(chǎn)品價格陰跌不止

上周各主要織造工廠開機率大面積下降，上游原料價格大幅下跌、庫存壓力導(dǎo)致滌綸長絲價格加速暴跌，成交價格重心下跌1000-1500元/噸，難以止跌。周末滌綸POY、DTY、FDY150D價格為11300、13400、11700元/噸，成交重心與前周分別下跌1000、1000、900元/噸。產(chǎn)銷率持續(xù)低迷，平均為50-60%，江浙地區(qū)各主流工廠庫存上升2天。部分偏高滌絲跌幅補跌，報價單日下跌600-800元/噸成為常態(tài)。市場行情混亂，市場高低價差相差1000元/噸，大幅跌價導(dǎo)致市場成交萎縮，下游織造工廠采購熱情減退，疲軟需求面仍將拖累滌綸長絲行情弱勢。

滌短市場心態(tài)脆弱，滌短價格輕松跌破12000元/噸關(guān)口，并以日跌百元的速度加速下滑。產(chǎn)銷率持續(xù)疲軟，減產(chǎn)普遍，成交受阻，廠家?guī)齑鎵毫Ρ对?。江?.4D直紡滌短主流價格跌至11600-11700元/噸出廠，累計跌幅600元/噸左右。

上周CCF聚酯負荷為87%，部分聚酯工廠負荷小幅調(diào)整。江浙地區(qū)各主要織造地區(qū)開機率走低。太倉、常熟、長興地區(qū)加彈機降低至40-50%，局部地區(qū)較低30%；江浙地區(qū)切片紡工廠開機率降低至50%；盛澤噴水織機開機率降低至60-70%；吳江、海寧經(jīng)編機開機率負荷降低至50%；圓機生意一般，蕭紹地區(qū)圓機開機率降低至50-60%，福建、廣東生意清淡，圓機經(jīng)編開機率降低至30%附近。中國輕紡城(化纖布+棉布)日均成交量約742萬米，較去年同期日均660萬米，增加82萬米，增幅為12.4% 。

2011年10月紡織服裝共出口201.92億美元，環(huán)比下滑12.13%。其中紡織品出口74.49億美元，環(huán)比下滑6.38% ，服裝出口127.43億美元，環(huán)比下滑15.23% 。這是自今年8月開始連續(xù)第三個月下滑，且下滑幅度逐月擴大。結(jié)合國慶后國內(nèi)紡織行業(yè)需求大幅減少的事實，證明外需在快速萎縮。

終端紡織需求的持續(xù)萎縮終于迫使上游化纖原料價格在上周出現(xiàn)罕見的補跌行情，慘烈程度不壓力2008年金融危機最嚴重的時刻。終端需求已經(jīng)蹩腳，1-2月內(nèi)難以好轉(zhuǎn)，滌綸長絲和短纖經(jīng)過加速下跌之后，聚酯工廠已經(jīng)全面虧損。面臨減產(chǎn)壓力。

三、技術(shù)面分析

PTA期貨指數(shù)周K線收出帶長影線的小陰線，沿5周均線(當前點位8404)下跌趨勢明顯，5周均線成為新阻力位，周MACD在零軸以下走弱，中線繼續(xù)呈現(xiàn)空頭氛圍。

四、本周PTA期貨行情展望

上周在供需面利空及歐債危機憂慮加劇共同作用下，PTA期貨主力合約終究擊破8000元關(guān)口，創(chuàng)下7700元的年內(nèi)新低。上周五雖然高開回補跳空缺口，反抽8000元位置，但反彈乏力，收于8000元下方。目前宏觀面形勢非常復(fù)雜，歐債危機對中國外貿(mào)出口負面作用顯現(xiàn)。，中國紡織服裝出口額連續(xù)3月環(huán)比下滑。拉動中國經(jīng)濟增長的投資、消費、出口均出現(xiàn)下滑。CPI持續(xù)高位回落也會宏觀貨幣政策繼續(xù)調(diào)整打開想象空間。目前PTA基本面繼續(xù)呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢，上周以來國內(nèi)主要紡織基地大面積停產(chǎn)、減產(chǎn)引發(fā)整個產(chǎn)業(yè)鏈的悲觀情緒。需求正自下而上萎縮，11月份看不到好轉(zhuǎn)的希望。從現(xiàn)狀看，上游PTA-聚酯企業(yè)規(guī)模較大，減產(chǎn)力度遠不及下游，供給壓力正在向聚酯環(huán)節(jié)集中，而聚酯產(chǎn)品持續(xù)陰跌不止打擊了PTA市場人氣。因PTA-聚酯-面料環(huán)節(jié)全線虧損，后市限產(chǎn)保價勢在必行。國際油價持續(xù)走高，PX價格相對強勢，PTA現(xiàn)貨價跌破8000元后，達到歷史均值下方水平，現(xiàn)貨商虧損不斷加劇。成本對行情的影響力將上升?；诔杀局魏拓泿耪呖赡芾^續(xù)調(diào)整的利好預(yù)期，PTA期貨在8000元以下大肆看空不可取，但需求低迷也將在年內(nèi)較難改觀。行情總體弱勢震蕩，大的中線趨勢性行情機會將匱乏。本周以7700-8000之間偏弱震蕩行情來對待。