滬銅期貨合約昨日全線漲停，并創(chuàng)下去年10月底以來最高點(diǎn)。分析師指出，銅進(jìn)口量的持續(xù)升高、原材料行業(yè)去庫存化對(duì)銅現(xiàn)貨價(jià)格的支撐、以及倫銅在本地休市期間的強(qiáng)勁走勢帶動(dòng)，都是銅價(jià)短期保持強(qiáng)勢的重要原因。

　　“雖然前期進(jìn)口銅的量很大，但現(xiàn)貨市場上銅還是很緊缺，現(xiàn)貨價(jià)格上漲也非?？?。”一德期貨分析師梁麗娟說。作為全球銅最大的消費(fèi)國，一季度通常是我國銅的消費(fèi)旺季。國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，長江有色金屬市場周二現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)為37,800-37,950元人民幣/噸，升水繼續(xù)擴(kuò)大。

　　目前，中國精銅的進(jìn)口量不斷上升。海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)顯示，2009年1月和2月精銅進(jìn)口量分別達(dá)18萬噸和27萬噸。雖然，3月進(jìn)口量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)仍然沒有出來，但是市場普遍預(yù)計(jì)將繼續(xù)攀升。

　　“未來兩個(gè)月內(nèi)的進(jìn)口量至少跟前2個(gè)月的進(jìn)口量一樣多，預(yù)計(jì)上海港口進(jìn)口量在第二季度會(huì)達(dá)到30萬噸/月?！蹦先A期貨分析師張一偉稱。

　　此外，原材料行業(yè)去庫存化對(duì)銅消費(fèi)有一定的支撐，從目前已公布的8家有色上市公司年報(bào)中也可見一斑。從2007年底到2008年三季度末，有色上市公司存貨均出現(xiàn)了大幅增長，而到了2008年第四季度末，存貨均出現(xiàn)了大幅回落，基本已回到了2007年底的水平。

　　同時(shí)，上海期貨交易所的銅庫存也在不斷下降之中。上海期交所上周五公布當(dāng)周銅庫存減少2273噸,至22,908噸。不過，LME銅庫存周一小增至504,825噸，但注銷倉單比例增加到約10%。

　　“這很可能是一些企業(yè)的補(bǔ)庫行為造成的，銅價(jià)繼續(xù)上漲將會(huì)進(jìn)一步刺激企業(yè)的套保買盤。”梁麗娟說，國儲(chǔ)進(jìn)口分流和貿(mào)易商惜售也是重要原因。最近有消息稱中國國儲(chǔ)將提高收銅數(shù)量至100萬噸左右，即再購入約70萬噸。

　　國內(nèi)外銅價(jià)存在的價(jià)差空間引發(fā)投機(jī)資金介入，獲取無風(fēng)險(xiǎn)套利利潤是推動(dòng)倫銅走強(qiáng)的直接誘因。麥格理銀行統(tǒng)計(jì)稱，倫敦歐洲區(qū)域庫存有很明顯的跡象表明流入中國境內(nèi)，大約36975噸倉單被注消流出。倫敦銅注銷倉單跳增至50525噸，占比突增至10%。未來幾周，預(yù)計(jì)倫敦庫存將下滑。

　　受此提振，倫敦金屬交易所(LME)期銅上周五升至五個(gè)月高位，但周一由五個(gè)月高位回落收低，昨日再度大幅上行。截至昨日北京時(shí)間18時(shí)，LME3個(gè)月期銅報(bào)4344美元/噸，3日最高至4459美元，此為去年10月末來最高水準(zhǔn)。昨日收盤，滬銅主力7月合約上漲1700元，收盤價(jià)35760元/噸。

　　不過，中國需求能否繼續(xù)保持強(qiáng)勁成為國內(nèi)外市場的關(guān)注焦點(diǎn)。“一旦中國完成重建庫存，之后數(shù)月銅價(jià)將滑落至每噸2200美元。”國際銅業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)CRU近日頗為悲觀地預(yù)測，今年全球銅需求將減少13.5%，其中從近期中國今年銅需求將僅增加1.1%；而全球其他地區(qū)需求恐怕會(huì)史無前例地大幅減少19%。

　　麥格理銀行也認(rèn)為，中國短期需求情況遠(yuǎn)勝于其此前預(yù)測，并且有繼續(xù)增強(qiáng)的趨勢。但是，一旦中國真實(shí)需求體現(xiàn)出下滑趨勢，銅價(jià)將重回跌勢。