在2009年3月中，LME銅價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，從3月12日起至3月23日，多頭借助中國(guó)收儲(chǔ)和電力投資大幅增加的題材逢低吸納，倫銅由最低點(diǎn)3500沖高至4135，短短八個(gè)交易日，漲幅高達(dá)18%。后市繼續(xù)上漲一方面面臨多頭獲利回吐的壓力，同時(shí)還面臨4000整數(shù)關(guān)口的壓力。雙重的空頭壓力與前期的多頭因素勢(shì)均力敵，短期內(nèi)形成對(duì)峙局面。

　　本輪金屬上漲來(lái)之國(guó)儲(chǔ)收銅及國(guó)內(nèi)套利買盤的力量，受此因素影響銅價(jià)產(chǎn)生階段性上漲，而且漲幅頗大，現(xiàn)貨市場(chǎng)也在銅價(jià)走高過(guò)程中出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，整個(gè)銅市出現(xiàn)久違的牛市景觀。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)需求目前出現(xiàn)明顯回暖，而歐美各國(guó)暫時(shí)并未出現(xiàn)類似與國(guó)內(nèi)的復(fù)蘇，但我們可以看到美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)小幅走高，耐用品訂單也出現(xiàn)增加，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)有望見地，銅價(jià)在08年大幅下跌后，目前走勢(shì)表明對(duì)于銅價(jià)而言最悲觀的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，銅價(jià)后市最可能的是去尋求本輪上漲的區(qū)間上沿位置，而這個(gè)上沿將成為銅價(jià)后期階段性盤整的阻力位，現(xiàn)階段這個(gè)頂部位置可能是4000，可能是4500，再高的可能性要建立在通脹的情況下。

　　雖然去年12月-今年2月精銅進(jìn)口量出現(xiàn)較為明顯的增加，但考慮到廢銅供應(yīng)大幅減少，國(guó)家收儲(chǔ)以及國(guó)內(nèi)銅精礦產(chǎn)量下降，1-2月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銅供應(yīng)大于需求的程度并不大。而去年第四季度銅價(jià)大幅下跌之后，產(chǎn)業(yè)鏈上銅相關(guān)企業(yè)庫(kù)存下降至低位。2月份開始進(jìn)入消費(fèi)旺季。在銅價(jià)走強(qiáng)預(yù)期的背景下，企業(yè)銅庫(kù)存儲(chǔ)備的增加足以消化這部分過(guò)剩量。按目前滬倫比值，中國(guó)銅進(jìn)口量仍將維持在較高水平，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)逐漸形成一定壓力，在未出現(xiàn)明顯過(guò)剩跡象之前，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)對(duì)近期銅價(jià)起主導(dǎo)作用，未來(lái)美國(guó)又將公布一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，展望4月行情，如果接下來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能夠延續(xù)近期態(tài)勢(shì)，好于預(yù)期，則銅價(jià)短期內(nèi)有繼續(xù)破位上沖動(dòng)力，否則銅價(jià)則面臨回調(diào)壓力，銅價(jià)振蕩區(qū)間3700-4200美元/噸。