5. CFTC多頭凈持倉仍處低位 黃金基金SPDR低位增持

圖為CFTC金持倉變化走勢圖。（圖片來源：文華財經(jīng) 瑞達(dá)期貨）

圖為SPDR持倉量與倫敦金價格對比走勢圖。（圖片來源：文華財經(jīng) 瑞達(dá)期貨）

截至10月18日當(dāng)周，CFTC非商業(yè)多頭小幅減持3901至175224手，空頭增加3623至48246手，凈持倉減少7524至126978手，凈多頭持倉再創(chuàng)近兩年以來新低，從資金面來看，市場仍未擺脫前期金價大幅下挫的消極影響，短期資金面仍未見有效好轉(zhuǎn)，交投較為清淡，量能萎縮一定程度上限制了黃金反彈高度。

截至10月28日全球最大的黃金ETF基金SPDR黃金持有量為1243.55噸，本月隨著金價在低位企穩(wěn)，黃金基金出現(xiàn)低位吸納增持現(xiàn)象，中期SPDR的戰(zhàn)略性持倉情況可作為普通投資者借鑒的風(fēng)向標(biāo)，而SPDR年內(nèi)持倉整體維持在1200-1300噸之間，較為穩(wěn)定，黃金ETF基金的穩(wěn)定表現(xiàn)顯示市場中期投資者仍較看好黃金后市。

二、技術(shù)分析

黃金日線技術(shù)分析，如圖所示，金價在1920-1550美金/盎司區(qū)域形成的下跌-筑底-回升過程，價格前期自1920向1550區(qū)域完成局部A-B-C修正整理后，在1600-1700箱體內(nèi)整理，之后完成局部突破回升，短期價格如能重新站上黃金0.618回檔1780-1800區(qū)域，則確認(rèn)價格自1550形成新的一波主升浪結(jié)構(gòu)，否則，仍處于1800-1500區(qū)域進(jìn)行寬幅修正整理。短線注意價格1700附近的反壓支撐情況。中期來看，價格仍守穩(wěn)中長線趨勢下軌支撐1550-1500區(qū)域，顯示黃金仍維持中長期牛市上行結(jié)構(gòu)，近期價格依托1550附近支撐有望震蕩上行測試前期1920高點。

圖為美黃金連續(xù)走勢圖。（圖片來源：博易大師 瑞達(dá)期貨）

總結(jié)：

近期市場關(guān)注焦點歐債危機有出現(xiàn)轉(zhuǎn)折跡象，風(fēng)險偏好情緒大幅回升，風(fēng)險資產(chǎn)及黃金聯(lián)袂低位反彈，綜合來看，重獲支撐的黃金有望延續(xù)近期自1550-1600美金/盎司區(qū)域展開的反彈走勢，短線仍有望繼續(xù)上攻1750及1780關(guān)鍵阻力位。筆者認(rèn)為在貨幣相對寬松的環(huán)境下，黃金仍將繼續(xù)維持中長期牛市，特別第四季度在旺盛的實物買盤推動下，金價維持強勢上行的概率較大。操作上，滬金主力合約本月下旬完成向1206的換月，AU1206短線保持多頭思路，可逢低介入多單，中線維持330-320區(qū)域介入多單的操作，前期進(jìn)場多單繼續(xù)持有，目標(biāo)370元/克 400-420元/克。