由于包括原油、銅等在內(nèi)的大宗商品需求大幅萎縮，而生產(chǎn)商削減產(chǎn)量步伐相對(duì)落后，截至今年第一季度，全球商品市場(chǎng)已連續(xù)三個(gè)季度下跌，創(chuàng)下2001年以來最長(zhǎng)的下跌紀(jì)錄。

　　繼去年下半年下跌50%后，路透/JefferiesCRB商品指數(shù)今年第一季度下跌了4%，天然氣、鎳以及小麥(資訊,行情)價(jià)格處于領(lǐng)跌位置，蓋過了汽油、銅等商品價(jià)格的上漲。

　　瑞士第四大黃金冶煉商MKS金融公司高級(jí)副總裁阿信·納巴維稱，商品市場(chǎng)的下跌主要?jiǎng)恿θ允枪┬枰蛩?，不論市?chǎng)上有多少投機(jī)客，當(dāng)需求下降時(shí)，商品價(jià)格就會(huì)下降。

　　因日本、歐洲以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，商品需求大幅萎縮。據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年全球石油消費(fèi)降幅將是上個(gè)世紀(jì)80年代初以來最高水平。歐佩克去年下半年以來已三次減產(chǎn)，今年第一季度，油價(jià)出現(xiàn)了回升，漲幅達(dá)11%，也是去年第二季度以來的最好表現(xiàn)。

　　截至3月31日，紐約原油期貨5月合約報(bào)49.66美元/桶。法興銀行石油市場(chǎng)主管麥克·維特稱，50美元上方的原油價(jià)格難以持續(xù)，因?yàn)榻诨久嫒匀环浅Ｆ?，市?chǎng)焦點(diǎn)將重新回到全球經(jīng)濟(jì)衰退、需求疲軟及高庫(kù)存這些基本面上。高盛近日也發(fā)布報(bào)告稱，原油的需求情況難以支撐油價(jià)的持續(xù)反彈，處于4個(gè)月高點(diǎn)附近的油價(jià)可能面臨調(diào)整。

　　受中國(guó)國(guó)儲(chǔ)海外采購(gòu)及廢銅供應(yīng)下降的支持，今年以來，銅價(jià)已上漲了31%。據(jù)麥格理銀行稱，今年全球銅的需求將下降9.2%，今明兩年市場(chǎng)將出現(xiàn)供應(yīng)過剩。該行估計(jì)，全球鋁市場(chǎng)供需過剩的情況將持續(xù)到2012年；而鎳市場(chǎng)情況更糟糕，供應(yīng)過剩情況至少將持續(xù)到2012年。鎳價(jià)今年以來下跌了16%，鋁價(jià)則下跌了9.6%。另外兩種基本金屬鋅和鉛，分別上漲了9.3%和27%。

　　德國(guó)商業(yè)銀行的分析師認(rèn)為，商品價(jià)格的上漲要等到今年第三或者第四季度，今年9-10月份，市場(chǎng)方向?qū)⒏忧宄驗(yàn)閷脮r(shí)投資者將從夏季假日歸來后對(duì)全球經(jīng)濟(jì)重新做出評(píng)估，也許他們會(huì)認(rèn)為情況并不像他們?cè)谙募境跸氲媚敲丛愀狻７ㄅd銀行分析師認(rèn)為，這也將是“買入機(jī)會(huì)”，因?yàn)閷脮r(shí)中國(guó)的需求將再度上升。

　　基于這種看法，有部分投資者已提前在市場(chǎng)上布局，押注市場(chǎng)反彈。去年曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)商品市場(chǎng)崩潰的策略分析家邁克·阿隆斯坦上個(gè)月表示，他掌管的基金將拿出20%的資金押注商品市場(chǎng)已見底。掌管德意志銀行旗下2150億美元的DB顧問基金經(jīng)理史賴莎·加曼稱，將進(jìn)入大宗商品市場(chǎng)買入銅、原油等商品。美林全球財(cái)富管理公司稱，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，商品價(jià)格將受益。

　　據(jù)巴克萊資本公司估計(jì)，今年第一季度，流入商品指數(shù)產(chǎn)品的資金可能達(dá)到了190億美元，較去年全年多出40億美元。

　　今年第一季度，因各國(guó)政府開動(dòng)印鈔機(jī)，投資者尋求資金避險(xiǎn)和對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)，貴金屬受益。期間，鉑金價(jià)格上漲了20%，銀價(jià)上漲了15%，金價(jià)則上漲了4.6%。

　　瑞銀分析師認(rèn)為，對(duì)于那些擔(dān)心美元長(zhǎng)期前景的投資者來說，緩解自然很有吸引力。

　　今年第一季度，大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了下跌，其中大米價(jià)格下跌了19%，小麥價(jià)格下跌了13%。據(jù)國(guó)際谷物協(xié)會(huì)稱，截止2010年6月的12個(gè)月里，全球谷物產(chǎn)量將比目前創(chuàng)紀(jì)錄的水平下降3.4%。