市場波動是一把雙刃劍。盡管波動增加帶來了交易量的增大，但當波動非常大時，風險就會增大，交易量反而會減少。R.J.O’Brien的首席執(zhí)行官Gerald Corcoran認為，次債危機所帶來的短期和長期的影響就是一部《雙城記》?！笆袌霾▌有栽龃髱斫灰琢康拇蠓黾?。但是我們要時刻警惕巨額交易量和巨大波動性所帶來的風險。短期來說，市場的劇烈波動對我們是有利的。但是以往的歷史告訴我們，這種劇烈的波動會使市場向非理性發(fā)展。在去年第四季度和今年第一季度市場會變得稍微穩(wěn)定些。”

　　盡管下半年市場波動的增加帶來了交易量的大幅增長，但是持倉量卻下降了。最近幾個月交易量回升，卻出現了大量的清算。Penson GHCO的首席執(zhí)行官Chris Hehmeyer說：“持倉量下降了近40%，交易量也將會出現下降，這些都是新的調整機會和新的挑戰(zhàn)。”

　　金融機構的自有資本規(guī)模都很低，過于依賴短期借款，就使得金融機構面臨巨大風險。在這次金融危機中，金融機構大規(guī)模地“去杠桿化”(Deleveraging) ，通過出售資產等方式償還債務。“去杠桿化”是一個從過度負債到充足自有資本的過程。從長期來看是不可避免而且是非常必要的，但是從短期來看，如果其進度過快就會引起金融資產價格大幅下跌，進而導致金融市場的劇烈振蕩。

　　一年前預測“去杠桿化”將會影響交易量的Blanc說：“由于越來越多的機構上市交易，去杠桿化的效應已經被抵消了?！钡獺ehmeyer認為：正是由于大量集中的“去杠桿化”，失去了諸如美國國家金融服務公司、華盛頓互惠銀行這些大量從事期貨交易的大客戶，而且基金在商品市場也大量拋售。

　　美國國家金融服務公司(Countrywide Financial Corp)是美國目前最大的房地產抵押貸款公司，其主營業(yè)務的59%是房地產按揭貸款。金融危機爆發(fā)以來，Countrywide的商業(yè)活動受到重創(chuàng)，業(yè)務利潤大幅下降，陷入了嚴重的財務困境。2008年1月11日，美國銀行宣布收購該公司。華盛頓互惠銀行是美國最大的儲蓄和貸款銀行之一，受到這次金融危機的影響于2008年9月宣布破產，美國聯邦監(jiān)管機構于9月25日接手該銀行，并將其部分業(yè)務出售給了摩根大通公司。

　　許多業(yè)內人士預測2009年期貨市場將出現負增長，為此期貨經紀商的生存和發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，對CME控盤的擔心已退居次位，應對危機必須尋找新的方向和機會。