由于目前小麥的政策性收購尚未啟動，市場化收購占據主導，因此小麥收購市場的買賣雙方都處于尷尬境地，市場觀望氣氛濃厚。受此影響，小麥期貨市場持續(xù)低迷。

小麥連年豐收

雖然今年主產區(qū)冬小麥仍然經歷了冬春連旱，但后期農民的辛苦耕作及天氣的配合，依然保證了小麥實現”八連增“，冬小麥產量達到11079萬噸，比上年增產近212萬噸，成為歷史上第二個高產年份。夏糧的豐收，對于保證國內糧食安全、有效調控國內通脹預期、穩(wěn)定物價總體水平、實現宏觀經濟調控目標，提供了雄厚的物質基礎。與此同時，投資者也必須意識到，長期來看，這種局面必將對小麥市場產生持續(xù)壓力。

收購市場平淡

截至8月5日，10個小麥主產省各類糧食企業(yè)累計收購2011年新產小麥3962.6萬噸，同比減少506.2萬噸，其中，國有企業(yè)收購量同比減少942.5萬噸，民營企業(yè)收購量同比增加436.3萬噸。從目前的收購數據看，整體收購進度明顯慢于往年同期水平，同時民營企業(yè)及市場收購有明顯改善。由于看漲預期導致當前農民的惜售情緒強于往年，再加上高開的市場價格導致今年托市無法啟動，并且多數收購主體一無政策、二無資金、三無抗風險能力，觀望心理較重，收購意愿持續(xù)減退，因而造成了預期強烈而收購平淡的局面。今年小麥上市以來，呈現收購旺季不旺的局面，全國主產區(qū)小麥收購開市便趨于清淡，近期價格平穩(wěn)偏弱。截至8月12日，全國產區(qū)小麥磅秤收購均價為2015.02元/噸，周比下跌3.48元/噸。持續(xù)高企的CPI數字仍將牽制調控政策的神經，當前的小麥市場格局將逐步由政策市向市場轉變，不但托市收購難以啟動，渲染已久的臨儲收購政策也難以出爐，小麥市場陷入”不差糧“的窘境。

套保拋壓持續(xù)

今年的小麥市場頗為平靜，缺少明顯的政策導向，不僅現貨市場前景茫然，而且期貨市場的”跌跌不休“也讓眾多的投資者糾結。綜合筆者多次的調研結果，可以看出，今年小麥不但產量豐收，而且整體質量也較好。據了解，除了河北、山東及河南北部強筋小麥主產區(qū)外，河南南部、江蘇大部分地區(qū)西農979及煙農19等多個品種均能達到期貨交割標準，并且這些地區(qū)在價格上具有明顯優(yōu)勢，近期到庫價在2400元/噸，倉單成本優(yōu)勢也就不言自喻了。截至8月19日，鄭州商品交易所強麥倉單為18984張，基本與當前強麥市場總持倉相當，并且有效預報在8299張，倉單數量創(chuàng)歷史新高。上周起2011生產年度倉單已陸續(xù)生成，后期接近30萬噸的強筋小麥拋壓必將對期貨市場產生前所未及的壓力。

隨著秋糧收獲期的臨近，后期將會出現小麥市場賣糧集中期，加上每周持續(xù)的拍賣，小麥供應仍然比較充裕。上周期價2700元/噸支撐被擊穿，必將戳傷做多的熱情，期價大幅上揚難度增加。