南華期貨東北農(nóng)產(chǎn)品研究中心高級總監(jiān)王晨表示，世界經(jīng)濟危機，應該說2008年剛剛爆發(fā)，2007年6月份出現(xiàn)次貸危機，2008年7月份才是金融危機，11月份才是實體危機，認為2009年金融危機能夠渡過去不可能的。而能夠改變大豆市場供需平衡的就是南美地區(qū)的干旱，不過目前看來可能性不大。在南美地區(qū)，今年種植的面積比去年要大，即使是受旱，幅度也不大，今年即使是不增產(chǎn)，恐怕也改變不了世界大豆的格局。

　　正如美元的長期貶值促成了商品市場的上一輪瘋狂牛市，未來商品價格能否回升的另一巨大影響因素也是美元。張如明指出，從美元指數(shù)走勢看，由于金融危機引發(fā)的大規(guī)模還貸潮短期內(nèi)提升了美元的需求，而歐元區(qū)降息空間相對較大也會吸引部分套利資金的介入，這造成了美元在金融危機爆發(fā)后反而出現(xiàn)了一波反彈行情。但影響美元走勢的根本因素――美國國債問題仍決定了美元長期貶值的趨勢。十月份美國財政部公布2008年美國財政赤字將達到4548.1億美元，接近07年的三倍，而這個數(shù)據(jù)還沒有包括美國政府救市計劃的7000億美元以及后來陸續(xù)對金融和汽車行業(yè)的救助金額。由于美國政府長期以來都是采取通過增發(fā)美元來減輕債務的手段對待外債問題，這將決定了美元已經(jīng)踏上了長期貶值的不歸路。而一旦美元指數(shù)再度跌破80一線，下跌空間將被打開。

　　而對于商品市場而言，2009年的另一個重要問題即是，基金何時會重返市場？在2008年商品市場由牛轉(zhuǎn)為熊之后，全球投資者對于2009年經(jīng)濟形勢的憂慮持續(xù)，進而資金對于商品的角逐將很難再次狂熱。張如明表示，投機資金并不能決定商品價格的趨勢，但卻可以決定趨勢下的行情力度和幅度。因此大豆市場2009年能否再度獲得投機資金的支持也是價格回升的關鍵。金融危機引發(fā)的經(jīng)濟衰退對大豆價格的影響仍將漫長，主要體現(xiàn)在打壓了商品市場需求，并在客觀上降低了大豆生產(chǎn)成本及大豆市場的流動性，這在短期內(nèi)將難以恢復。

　　2009：重回基本面的“懷抱”

　　展望2009年的商品市場，曼氏金融稱，市場面臨的一個重要問題是有多少投資資金流回。2009年，商品價格不再是先行指標，而是GDP。明年全球經(jīng)濟得以好轉(zhuǎn)，才能令商品需求改善，這樣才會吸引投資者重回商品市場。對于農(nóng)產(chǎn)品市場，著名投行高盛集團(Goldman Sachs)此前表示，從長期的角度考慮，與其他商品相反，我們認為農(nóng)產(chǎn)品需求受影響不大，加之下一播種季節(jié)種植面積的擴張可能受到挑戰(zhàn)，表明價格較當前水準下行的風險較小，到2009年尾段價格甚至有溫和反彈的潛力。

　　在近年商品價格的瘋漲中，中國需求的拉動影響首屈一指，而目前其推動力依舊還在。在金融危機對大豆價格造成劇烈沖擊之后，中國政府的托市收購政策成為支撐大豆價格的救命稻草。由于國內(nèi)外大豆價差巨大，刺激國內(nèi)市場進口需求，促使美國大豆出口銷售強勁。美國農(nóng)業(yè)部1月2日公布，截至12月25日當周，美國當前市場年度大豆出口銷售凈增加510,600噸，新銷售556,000噸。中國為最大買家，共買入356,500噸。

　　張如明表示，在國家政策面托市收購及農(nóng)民惜售的支持下，國內(nèi)大豆價格去年第四季度保持相對堅挺態(tài)勢，收購價與進口大豆到港成本一度拉大到1000元/噸以上。但這樣的局面不會長期持續(xù)下去，下游消費商無論是食用還是壓榨企業(yè)都不太可能在價格嚴重倒掛的情況下購買國產(chǎn)大豆。如果今年一季度美盤大豆能夠延續(xù)反彈勢頭，國內(nèi)大豆將極可能以滯漲的方式來縮小與進口大豆價格差。而且08年中國大豆豐產(chǎn)的事實尚沒有在現(xiàn)貨市場上真正體現(xiàn)，春節(jié)前后一旦出現(xiàn)拋售高峰，國內(nèi)大豆市場必然將呈現(xiàn)相對疲軟的表現(xiàn)。

　　王晨對于2009年大豆市場的觀點非常明確。他認為，大豆目前變化的趨勢在進入到正常的一個金融周期當中。這個金融周期已經(jīng)是進入到下跌過程當中，在未來的1、2年之內(nèi)衰退是難以改變的。他指出，大豆市場目前處于短期的反彈格局，進入2009年春節(jié)后，期價進入進一步弱勢盤跌的局面。

　　對于2009年的大豆行情走勢，董雙偉表示，“整個一年全球經(jīng)濟形勢將會貫穿其中”。他認為，與其預測整個2009年的行情，不如階段性的去把握市場走向及主要影響因素。2009年第一季度市場將主要圍繞全球經(jīng)濟形勢、南美大豆的生長與收獲以及中國國內(nèi)進口展開；第二季度仍將是炒作美國大豆種植意向的階段，包括中國大豆播種面積；而第三季度則是天氣炒作以及青黃不接的供需炒作；進入第四季度將關注全球經(jīng)濟形勢是否緩解，消費狀況炒作。