受成本上漲及需求的雙重推動，7月份國內鋼價走勢總體穩(wěn)步上漲。進入8月份，筆者認為，螺紋鋼上漲之勢或將有所放緩。

美國債務上限談判引發(fā)市場擔憂

昨日，美國參議院民主黨領袖里德宣布，將延遲至周日下午1點對其債務上限方案進行投票，美國提高債務上限談判遲遲懸而未決，很大程度上加重了市場對美債違約的擔憂。受此影響，資本市場的空頭情緒仍將在一定程度上延續(xù)，螺紋鋼受市場情緒影響也難以獨善其身，上漲動力或將受到拖累。

國內資金緊張局面仍將延續(xù)

7月份，市場資金面緊張的局面并沒有如我們預期的好轉，反而是越發(fā)緊張，目前上海地區(qū)大額銀行承兌匯票月貼現率為8.08‰，創(chuàng)2008年6月份以來的新高。企業(yè)的融資成本在繼續(xù)攀升已成為不爭的事實，據了解，目前存儲每噸鋼材一個月要耗去的資金成本約為50—70元，而鋼廠的鋼材出廠價格還不時與市場價格出現倒掛，因此目前貿易商從鋼廠拿貨的意愿并不高，貿易商手中的庫存也盡量保持在最低的安全水平。作為鋼材市場蓄水池的鋼貿商，遭遇如此尷尬境地也為后期鋼市蒙上一層陰影。

中國經濟運行前景遭受質疑

在拉動經濟的三駕馬車——出口、投資、消費中，今年的出口與消費表現并不突出，目前投資依然是拉動我國經濟的主要動力。而投資在房地產調控政策難見松動的背景下，只能依靠鐵路、保障房及水利這三大塊。甬溫線特大事故的發(fā)生令鐵路建設將出現放緩的預期上升，若如此，最直接的后果便是經濟高位運行的態(tài)勢難以為繼，投資增速放緩與通脹形勢仍舊嚴峻造成融資成本不斷高企或將成為下半年鋼價上漲的最大阻礙。

成本高位運行，對鋼價上漲的推動力轉為底部支撐

7月份，鐵礦石、鋼坯價格大幅上漲，其中63.5%品味印度粉礦價格從6月底的176美元/噸上漲至目前的182美元/噸；唐山普碳方坯價格從6月下旬的最低4130元/噸上漲至目前的4460元/噸，累計上漲幅度超過300元/噸。7月份，成本大幅上漲成為鋼價淡季不淡的主要推手。進入8月份，受近億噸港口庫存及后期粗鋼產量有望下降的影響，鐵礦石、鋼坯價格繼續(xù)上漲空間不大，后期呈現高位振蕩態(tài)勢的概率較大，對鋼價上漲的推動力度將減弱，轉為對其底部支撐。

保障房建設仍為中期看漲鋼價的主要理由

六七月份本是鋼材消費的傳統(tǒng)淡季，但是今年卻出現了淡季不淡的現象，建筑鋼材產量頻創(chuàng)新高，建筑鋼材社會庫存卻持續(xù)走低，究其原因除貿易商囤貨成本高企外，還歸功于下游需求。在住建部11月底必須全面開工的”大限“之下，三季度保障房項目或將面臨集中動工、竣工的局面。

隨著3季度保障性住房開工、竣工速度的增快，建筑工地訂貨量也將保持增長，我們預計后期建筑鋼材產量仍將維持高位，但受需求旺盛的影響，對鋼價的打壓將并不明顯，但是若后期保障性住房建設的節(jié)奏出現問題，受高產量慣性的影響，鋼價將出現大幅度波動。

綜上所述，筆者認為，后期鋼材市場風險與機遇并存，就目前而言，保障房建設仍是后期看好鋼價的主要理由，但是其中潛在的風險也不容小覷，國際資本市場的變動隨時將通過市場情緒影響期鋼價格的走勢，投資增速或將放緩與通脹形勢仍舊嚴峻將成為后期鋼價上漲的阻礙。因此，操作上，建議保持中線多頭思路，并隨時關注本文中分析的潛在風險，短期內受美國債務上限及成本推動作用減弱影響，鋼價上漲勢頭或將有所放緩。