在昨日于上海舉行的“2008金融報(bào)告會(huì)”上，瑞士信貸第一波士頓亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬表示，全球金融體系最壞的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，但一個(gè)更大的挑戰(zhàn)已經(jīng)展開(kāi)，那就是全球的危機(jī)由金融市場(chǎng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。由于銀行間互不信任，信貸標(biāo)準(zhǔn)被大幅提高，這對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的傷害可能更為嚴(yán)重。大宗商品市場(chǎng)的本輪調(diào)整還未結(jié)束，還需要一到兩年的時(shí)間進(jìn)一步調(diào)整，油價(jià)可能會(huì)“奔向”20美元。

　　“此前商品價(jià)格的急跌，基本是由于金融信貸收縮帶來(lái)的去杠桿化，下一步可能是全球經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的進(jìn)一步下跌?！碧斩J(rèn)為，美國(guó)、日本、歐洲同步進(jìn)入衰退已經(jīng)不可避免，新興國(guó)家中一半會(huì)因?yàn)樯唐穬r(jià)格大跌而經(jīng)濟(jì)陷入困境，另一半則由于出口訂單大跌而增長(zhǎng)放緩。中國(guó)采取的財(cái)政擴(kuò)張政策可以將中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定住，但這種增長(zhǎng)與過(guò)去依靠出口、消費(fèi)、投資、房地產(chǎn)和結(jié)構(gòu)改革帶來(lái)的生產(chǎn)力提高這“五匹馬”拉動(dòng)的增長(zhǎng)方式完全不同。

　　“今后三年中國(guó)經(jīng)濟(jì)‘倒不了’但也‘起不來(lái)’?！碧斩赋觯^(guò)去5年中國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，是在兩個(gè)超級(jí)因素下產(chǎn)生的：一是加入WTO之后，中國(guó)成了世界加工廠，經(jīng)常項(xiàng)目順差和流動(dòng)性爆炸性增長(zhǎng)，資產(chǎn)價(jià)格大幅飆升；二是房地產(chǎn)熱和城鎮(zhèn)化建設(shè)。

　　陶冬指出，地方財(cái)政擴(kuò)張政策是今后兩三個(gè)季度拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、避免中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速滑落到6%以下的主要?jiǎng)恿?。到明年年中，由中央政府主?dǎo)的巨大項(xiàng)目會(huì)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的另一動(dòng)力，可以將中國(guó)經(jīng)濟(jì)拉回到7%—8%。

　　全球央行利率紛紛向零靠攏。“明年年底，中國(guó)央行將累積降息1.4-1.6個(gè)百分點(diǎn)，基準(zhǔn)利率將回到1%以下?！碧斩赋觯嗣駧艑?duì)美元比價(jià)在3個(gè)月內(nèi)可能達(dá)到1：7，但之后不會(huì)有大變動(dòng)，人民幣升值的長(zhǎng)期趨勢(shì)并未改變。

　　在談到中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)時(shí)，陶冬表示，雖然調(diào)整依然存在，但中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)最壞的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。未來(lái)1—2年中國(guó)房?jī)r(jià)大跌的預(yù)期在減弱，但“巨大泡沫”依然存在。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整也在產(chǎn)生。”陶冬指出，中國(guó)出口的“黃金15年”已經(jīng)結(jié)束，私人收入和消費(fèi)正在上升。中國(guó)獨(dú)特的人口結(jié)構(gòu)使陶冬對(duì)于中國(guó)消費(fèi)長(zhǎng)期看好，他認(rèn)為獨(dú)生子女一代將改變中國(guó)的消費(fèi)模式。

　　“到2020年中國(guó)消費(fèi)將會(huì)超過(guò)美國(guó)，中國(guó)私人消費(fèi)將占全球總消費(fèi)的21%。”陶冬表示，今后10年中國(guó)發(fā)展將呈現(xiàn)兩大趨勢(shì)，一是國(guó)內(nèi)消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性起步，二是中國(guó)資金走出國(guó)門，成為影響全球市場(chǎng)的一支重要力量。