隨著價格下跌，大宗商品生產(chǎn)企業(yè)的估值不斷下降，對于產(chǎn)業(yè)投資者而言，并購的機(jī)會隨之出現(xiàn)。

　　花旗銀行金屬和礦業(yè)投資銀行主管摩內(nèi)西認(rèn)為，未來12-18個月，國際大宗商品價格將降到底線，相關(guān)上市公司的市盈率將在2009年降到很低，是企業(yè)并購的好機(jī)會。

　　2008年以來，盡管次貸危機(jī)擴(kuò)大，前7個月全球礦業(yè)并購數(shù)仍達(dá)786個，金額達(dá)2242億美元。

　　中鋁公司副總經(jīng)理呂友清向《證券市場周刊》表示，由于國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)成本較高，公司未來的并購計劃將集中于海外市場，而未來的半年內(nèi)則是公司認(rèn)為的最佳時間窗口。

　　11月28日，紫金礦業(yè)發(fā)布公告，公司董事會通過《擬對礦產(chǎn)資源公司進(jìn)行股權(quán)投資的議案》，同意公司將10億元用于海外礦業(yè)公司股權(quán)的投資。

　　并不是所有人對于目前的并購機(jī)會都持樂觀態(tài)度。

　　希爾威金屬礦業(yè)有限公司董事長馮銳認(rèn)為，一般來說，礦業(yè)的低谷期會歷經(jīng)4年左右，雖然全球各國政府的聯(lián)手救市是史無前例，并購時機(jī)有可能提前，但本輪危機(jī)史無前例，救市效果還有待檢驗(yàn)，2009年未必是國內(nèi)企業(yè)走出去的最佳時間點(diǎn)位，至少還要挨上三四年的冬天。

　　在多數(shù)礦業(yè)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為并購時機(jī)即將來臨之際，11月25日，必和必拓宣布放棄對世界第三大礦業(yè)公司力拓的收購。

　　值得注意的是，中國宣布4萬億元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃后，10日，力拓股價上漲了7.9%，澳大利亞另一礦業(yè)巨頭必和必拓也達(dá)到7%的漲幅，亞太股市全面飄紅，歐洲股市大幅拉升。

　　蘇格蘭皇家銀行駐香港的中國經(jīng)濟(jì)師貝哲民(Ben Simpfendorfer)認(rèn)為，中國4萬億元的投資計劃，在2009年可能只會新增相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)1%的公共支出，也就是2500億元人民幣，這低于1998年政府為支撐減緩至8%的經(jīng)濟(jì)增長率而額外掏出的資金，當(dāng)時動用了相當(dāng)于1.3%GDP的資金進(jìn)行公共項(xiàng)目投資。1%的規(guī)模僅夠緩解問題，而不能抵消民間投資的疲弱。

　　值得注意的是，基建支出并不能提振每一種商品的需求，鐵路建設(shè)可以刺激鋼鐵需求，但目前汽車業(yè)和房市仍然繼續(xù)滑坡，電能需求增長的走弱繼續(xù)打擊電企的投資，銅的消耗量仍將萎縮。另外，中國致力于降低單位GDP能耗，以及電廠產(chǎn)能過剩，將會抑制原油需求的增長。

　　【故事·力拓迫寶鋼簽城下之盟】

　　2008年6月23日，離澳大利亞力拓集團(tuán)(RioTintoGroup)與必和必拓公司(BHPBilliton)的“最后通牒”僅剩6天時間，中國2008年進(jìn)口鐵礦石價格談判中方首席談判代表丁守虎率領(lǐng)的“寶鋼隊”終于和力拓達(dá)成鐵礦石價格協(xié)議：力拓的PB粉礦、楊迪粉礦和PB塊礦將在2007年基礎(chǔ)上分別上漲79.88%、79.88%和96.5%。2004年，寶鋼首次代表中國鋼企參加國際鐵礦石談判，在這次談判中，首發(fā)價被日本的新日鐵鋼鐵公司(NipponSteelCorp.)奪得，寶鋼接受了這個價格，漲幅達(dá)18.6%。2005年，巴西淡水河谷強(qiáng)勢要求漲價110%，日本鋼廠再度率先奪得71.5%的漲價協(xié)議，寶鋼最終也接受了這一結(jié)果。中國鋼鐵企業(yè)為此多付出約200億到300億元人民幣的進(jìn)口成本。2006年的鐵礦石談判在歷經(jīng)7個月后，中國價格再次遭到擱淺，被迫接受了高于市場預(yù)期的19%漲幅。2007年度的鐵礦石談判，寶鋼為了爭奪首發(fā)權(quán)，率先在2006年12月21日就接受巴西淡水河谷9.5%的漲幅。寶鋼的解釋是：“前幾年的例子證明，拖得越久漲得越多?！庇魫灥?年。