白糖漲勢如虹，多頭強勢拉升，尾市又見空軍出逃跡象。但由于目前指標(biāo)超買，技術(shù)上有回調(diào)修復(fù)的要求。建議多單減倉觀望。空倉者可待回落企穩(wěn)后介入。盡管白糖的牛市不言頂，但短期內(nèi)的回調(diào)風(fēng)險我們也不容忽視。

宏觀面：對通脹容忍度的提高或削弱價格對消費的抑制作用。白糖作為剛需商品，當(dāng)市場普遍接受高企的糖價后，高糖價對消費的抑制作用將逐漸減小，甚至消失。

胡錦濤：繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，將穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度、節(jié)奏。發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，加強對小企業(yè)的支持和服務(wù)，抓好節(jié)能減排工作，解決經(jīng)濟發(fā)展中存在的深層次矛盾，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。繼續(xù)保障和改善民生，做好就業(yè)工作，尤其是高校畢業(yè)生和部分困難群眾的就業(yè)工作。加強社會保障體系建設(shè)，加快推進保障性安居工程建設(shè)，加大對民族地區(qū)和其他欠發(fā)達地區(qū)的支持力度。

基本面：通過對2006/2007～2009/2010榨季數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在新榨季開榨前3個月國內(nèi)大約要消費白糖270萬—310萬噸。而當(dāng)前糖企工業(yè)庫存約286萬噸，再加上待拋售的25萬噸國儲糖，本榨季國內(nèi)白糖供需基本持衡，期末庫存仍將保持低位。與此同時，今年和往年最大的不同之處還在于同期商業(yè)庫存處于近五年低位，這種庫存狀況對于逐漸恢復(fù)的消費而言顯得比較緊張，一旦新榨季產(chǎn)量達不到預(yù)期，必然會因積極補庫而推高糖價。

據(jù)咨詢機構(gòu)Kingsman SA公布的最新預(yù)估顯示，2011/12年巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量總計為3，187萬噸，低于巴西糖業(yè)組織Unica 16日所預(yù)計的3，240萬噸。另有預(yù)測認(rèn)為巴西中南部食糖產(chǎn)量或許僅能達到3000萬噸，這樣與年初所預(yù)期的3400萬噸相比減少了400萬噸，與上年相比也減產(chǎn)200萬噸以上。

技術(shù)面：盡管白糖漲勢兇猛，但近期積聚的回調(diào)壓力正逐步顯現(xiàn)，預(yù)計白糖在短暫沖高后會有一個技術(shù)性修復(fù)過程，建議多單減倉?？諅}者等待回落企穩(wěn)后適量買入。