經(jīng)過了5月之前的持續(xù)下跌后，5月中上旬早秈稻盤整筑底。5月下旬以來，受南方稻谷主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重干旱影響，早秈稻期價增倉放量且強勁上行。短短一周多時間，持倉量增加超過一倍，成交量擴大10倍以上，上漲幅度最高達(dá)200元/噸。周二，受俄羅斯放開小麥出口禁令、國際稻價大幅走低影響，加上短線做多資金獲利平倉，早秈稻期價低開低走，同時周三早秈稻期價繼續(xù)大幅下行。后期，這波由干旱引發(fā)的上漲走勢經(jīng)過技術(shù)修正后如何演繹？筆者認(rèn)為最終還要看產(chǎn)區(qū)旱情是繼續(xù)惡化還是得到徹底緩解。短期來看，旱情影響全部消除的可能性不大，但過大幅度的下行修正后也令市場跟空謹(jǐn)慎。因此，短期內(nèi)早秈稻在相對高位振蕩的概率較大。

國內(nèi)稻米市場運行平穩(wěn)，購銷不旺，不支持早秈稻價格高走

受產(chǎn)區(qū)旱情刺激，近期國內(nèi)個別地區(qū)大米批發(fā)價略有上漲，如廣東市場湖北產(chǎn)秈米較前期上漲20元/噸左右，安徽市場優(yōu)質(zhì)大米較前期上漲0.15元/斤。不過，價格一直表現(xiàn)堅挺的東北粳稻卻處在弱勢，如黑龍江東部地區(qū)農(nóng)民售糧價為1.38—1.39元/斤，比前期稍有回落。另外，蘇皖地區(qū)粳稻米基本保持穩(wěn)定。

現(xiàn)貨稻米市場表現(xiàn)不溫不火，主要原因一是去年我國糧食產(chǎn)量較大，市場供應(yīng)充足。去年，我國糧食總產(chǎn)量為54648萬噸，其中稻谷產(chǎn)量為19576萬噸，較上年增加66萬噸。二是政府宏觀調(diào)控力度大，糧食價格大幅走高概率不大。一方面政府實行穩(wěn)健從緊貨幣政策，采取繼續(xù)加息以及提高準(zhǔn)備金率的手段，打壓市場對資產(chǎn)價格的炒作。另一方面政府加大糧食拋售力度，采取定向、定價銷售，甚至限價的行政手段，抑制糧食價格上行。而政府在南方地區(qū)進(jìn)行臨儲稻谷的投放又滿足了市場需求，消除了市場對供應(yīng)的擔(dān)憂。三是當(dāng)前是市場消費淡季。隨著氣溫日益升高，糧食消費進(jìn)入傳統(tǒng)消費淡季，需求量下降，稻米加工廠開工率下降。

產(chǎn)區(qū)旱情短時間內(nèi)難以根本消除，對早秈稻，中稻甚至晚稻生產(chǎn)可能帶來不利影響

進(jìn)入5月以來，包括湖南、湖北、江西在內(nèi)的全國早稻主產(chǎn)區(qū)都出現(xiàn)了罕見的大旱，造成各地早稻無水栽種、中稻育秧和栽種困難，如江西新建縣計劃今年播種早稻65萬畝，但因為前期干旱，當(dāng)前仍有6500畝早稻沒有播種。與此同時，雖然農(nóng)業(yè)部門已經(jīng)采取了一系列抗旱保苗的措施，但由于旱情嚴(yán)重，早稻長勢明顯滯后。另外，長江中下游地區(qū)降水量持續(xù)偏少，導(dǎo)致湖泊、水庫、堰塘水位降低、蓄水量減少，后期如果旱情繼續(xù)惡化，不排除中稻、晚稻生產(chǎn)也受到不利影響。

強麥、玉米等周邊糧食期貨對稻谷形成利多影響

由于具有替代性，早秈稻期貨和強麥、玉米期貨的聯(lián)動性較強。目前，河南、河北、山東小麥主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)強筋小麥價格維持在1.35元/斤的歷史較高水平，而且隨著需求的不斷增加，以及市場的看多心理，強麥期現(xiàn)貨有望進(jìn)一步走高。而玉米供需偏緊的格局使得價格具有上漲動能。在這種情況下，早秈稻價格也會受到提振。