回顧春節(jié)前見底之后金銀價格形成的這一輪“瘋狂牛市”,不難發(fā)現(xiàn)價格泡沫破裂和理性回歸是促成金銀出現(xiàn)短期內(nèi)急速下跌的主因。 自1月28日觸底反彈開始,短短三個月的時間里,國際現(xiàn)貨黃金價格上漲20.5%(1308美元-1577美元),國際現(xiàn)貨白銀價格上漲88.66%(26.38美元-49.77美元)。作為抵御通貨膨脹的最好工具,黃金的價格上漲應(yīng)該與貨幣資產(chǎn)的貶值成正比。但是,三個月內(nèi)高達20.5%的漲幅顯然是遠高于通貨水平的惡化程度,更反映出是市場的避險情緒與投機心理的盲目追捧造成了黃金價格短期內(nèi)的“非理性繁榮”。當持續(xù)上漲的金價遠超出市場此前預(yù)期的1500美元整數(shù)大關(guān)之后,“瘋狂”雖然還在繼續(xù),但風(fēng)險更是在逐漸堆積。技術(shù)圖形上的回調(diào)要求和短線投機者的獲利拋售最終集中于一點,成為此輪金價上漲的暫時“終結(jié)”,因此黃金價格調(diào)整不可避免,并還將持續(xù)一段時間。 白銀價格在市場投資熱情高漲的助推下“瘋狂拉升”,三個月內(nèi)88.66%的漲幅充分地證明了“資本市場是非理性的”箴言。當銀價持續(xù)攀升時,有人用歷史的“金銀比價”來預(yù)測銀價的上漲空間,但忽視了金銀的產(chǎn)銷情況對比,更忽視了央行儲備黃金與白銀完全商用的不對等關(guān)系。市場的“非理性瘋狂”多是大資金囤積居奇,制造謠言,操縱市場情緒的結(jié)果。但當這種“虛假繁榮”無法繼續(xù)時,價格的突然跳水也將成為一種必然?;謴?fù)理性的投資者將重新思考白銀的實際價值與價格關(guān)系,全球白銀市場供大于求的現(xiàn)實將繼續(xù)使銀價承受一定的壓力,價格調(diào)整還有空間。 全球貨幣趨緊的預(yù)期逐漸升溫,是化解當前全球通脹加劇的最好方式。從貨幣管理層面來看,美國已經(jīng)明確QE2計劃到期完成后暫時不再繼續(xù)投放貨幣;歐洲央行則早在4月初就已經(jīng)進行了危機之后的首次加息;英國、日本、加拿大、澳大利亞等發(fā)達經(jīng)濟體雖然暫時不動,但也時刻注意著國內(nèi)通脹的發(fā)展情況;而中國、俄羅斯、印度、巴西等發(fā)展中國家早已收緊貨幣,以應(yīng)對通脹蔓延。這對國際大宗商品、能源期貨、貴金屬等市場形成一定的壓力,黃金白銀則更是對貨幣政策走向更為敏感,當貨幣收緊預(yù)期快速升溫時,恐慌拋售和價格重估將最終反映到黃金白銀的調(diào)整價格上。 從短期的黃金白銀價格走勢分析來看,連續(xù)三天的持續(xù)調(diào)整,市場做空動能已經(jīng)得到了較為充分的釋放。一直表現(xiàn)疲弱的美元雖然沒有對黃金白銀的價格產(chǎn)生太多壓力,但美元如果再度下探,還是會引發(fā)金銀價格出現(xiàn)盤中上沖。但這種上沖僅僅是應(yīng)該作為“沖高離場”和短線投機的機會,而不應(yīng)該作為調(diào)整就此結(jié)束的證明。 責(zé)任編輯:章水亮 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位