繼續(xù)回落鋼市熊市難改

　　今日上海大宗鋼鐵電子交易市場螺紋鋼小幅上漲，主力0906合約開于3700元/噸，報收3655元/噸，下跌45元。成交3055噸。

　　上周上海大宗鋼鐵電子交易市場電子盤顯示，總體繼續(xù)回落調整，期間有所反彈，但未能上行突破。本周電子盤螺紋鋼主力合約L0906基本保持震蕩整理行情，連續(xù)幾日小陽收盤，突破未果，周末調整下滑。本周開盤3700元，上探3828元，下探3620元，最終收于3650元，較上周末收盤價下跌70元。上周螺紋鋼各品種共成交10240噸，至周末訂貨量達6235噸?，F貨市場價格同步出現弱勢調整，市場報價比較混亂。

　　鋼市仍在回調過程中，當前的價格走向很不明朗，從大格局來看，鋼材價格還處于熊市之中，但近幾個月的反彈較猛，短線維持謹慎做空思路。筆者認為宜看作3400-4000的箱體震蕩為宜，在區(qū)間的高點做空為宜，在區(qū)間的低點做多為宜，一旦突破該箱體，及時調整思路，以追市、順勢交易為主。

　　(執(zhí)筆：宋聰)

　　日本經濟大幅滑坡 滬倫兩銅大幅低開

　　LME市場三個月銅上周五小幅收高，但今日在日本第四季度利空經濟數據的打壓下大幅低開。滬銅方面，今日905合約低開1.5個百分點，全天呈現跌勢，尾盤小幅收高，最后收報于27390元/噸收盤，較上個交易日下跌1050元/噸，持倉16萬余手，較上個交易日減少1千余手，成交量36萬余手，較上個交易日減少6萬余手。

　　庫存方面，LME上周庫存增加2875噸至519550噸，上期所庫存增加853噸至9430噸。周邊市場上，科威特最高石油委員會表示，即便石油輸出國組織(OPEC)在3月會議上決定減產原油超過200萬桶/日，油價也不會很快回升至40美元/桶上方。而美元指數今日再創(chuàng)階段性新高。

　　日本公布的2008年第四季度GDP數據創(chuàng)下1974年以來最大跌幅引發(fā)投資者對全球經濟復蘇的擔憂。世界三大經濟體之一的日本經濟嚴重滑坡，使得市場對美國經濟刺激計劃所帶來的正面影響的期望進一步降低。麥格理銀行最新觀點表示，銅價走勢很難判斷，市場信號表現不一。受全球經濟下滑影響，終端用戶的需求一直疲軟，自2008年末熊市以來，銅庫存大幅增加，這反映出市場供應大量過剩。但該影響被生產商減產及中國國家儲備局采購銅的消息所抵消。此外，投機客，特別是投機基金，認為短期內銅價將會走高，但市場擔心如果需求持續(xù)疲軟，銅價可能再次面臨下檔壓力。

　　因此，我們認為受到美國次貸危機所引發(fā)的世界金融危機破壞力尚未見底，全球經濟仍未度過最困難的時期，銅的需求短期仍難恢復。

　　(執(zhí)筆：方俊鋒)

　　經濟數據再度打壓金屬市場人氣受挫

　　LME基本金屬上周五漲跌互現，高庫存的壓力以及新的激勵計劃的提振共同影響著市場，目前以區(qū)間震蕩為主。LME三個月場內鋅合約昨日下跌2美元至1154美元/噸。

　　國內市場，滬鋅主力合約0905今日低開于10390元/噸，全日處于震蕩下行姿態(tài)，收于10250元/噸，較上個交易日收盤價格下跌210元。成交量減至126512手，持倉量增加2940手至133818手。

　　LME鋅庫存上周五減少275噸至351250噸，庫存增加地區(qū)主要來自柔佛的450噸，庫存減少地區(qū)主要來自新加坡的725噸及迪拜的125噸。國內現貨今日下跌150元，成交區(qū)間報10300-10400元/噸。高企的鋅庫存近幾日出現下滑跡象，增速遠遠小于前期，給與LME期鋅一定支撐。庫存的變化狀況仍是關注重點，

　　今日國內期市金屬仍由滬銅領跌，雖然美國經濟刺激計劃有所提振，但救市力度多少讓市場感到失望，且日本由于出口驟減的拖累，2008年第四季度GDP數據年率下降12.7%，創(chuàng)下1974年來最大跌幅，市場信心蒙陰。目前經濟局勢繼續(xù)惡化的背景下，很難有理由說服買盤大批入市。短線維持謹慎偏空思路，關注9500-10000區(qū)間的支撐。

　　(執(zhí)筆：宋聰)

　　黃金短期回調，但漲勢未休

　　隔夜外盤行情簡述：倫敦金上周五上午定盤價為939.25美元/盎司，下午定盤價為935.5美元/盎司，盤中自948.35美元高位回落，最低觸及932.82美元，報收941.18美元/盎司。周一早盤國際現貨金報940美元/盎司一線，金價遭遇回調，但仍站于均線系統(tǒng)上方。由于今日適逢美國總統(tǒng)日假日，黃金市場只開電子盤，因忌憚金融市場近期動蕩或將加劇，獲利平倉盤涌現。

　　滬金日內行情簡述：滬金市場開盤后最低下探至204.8元/克，最高價205.68元/克，盤終報收205.52元/克，較上周五收盤略有收低0.56元，成交僅13036手，持倉也略減少208手至42244手。

　　原油方面，NYMEX原油期貨周五收盤走高，自近5年低點絕地反彈，創(chuàng)下09以來的最大單日漲幅，結算價收漲10.4%至37.51美元。

　　消息方面，美國參眾兩院先后通過了7870億美元的經濟刺激計劃，但是市場對于該計劃能否成功幫助美國走出經濟衰退表示懷疑，失望情緒依然籠罩市場。

　　日本今日公布08年第四季度GDP實際下降12.7%，創(chuàng)下近35年來最大季度跌幅。同時2008年全年，日本經濟實際增長率為-0.7%。糟糕的經濟數據無疑對于市場上出現過早的盲目樂觀提出了警告。

　　七國集團會議聲明顯示，七國集團在繼續(xù)致力于穩(wěn)定經濟和金融形勢的同時，強調要反對貿易保護主義。隨著美國經濟刺激計劃的塵埃落定，避險需求并未出現明顯降溫，美元繼續(xù)走強，而國際黃金雖然略有回落，但是幅度有限。此外，救市計劃中的貿易保護條款將繼續(xù)引發(fā)各國擔憂。

　　全球最大黃金ETF—SPDR Gold Shares的黃金持有量截至上周五已經達到985.86噸的記錄高位，較2009年初增加了205.63噸或26.3%。

　　ETF基金對黃金的狂熱追捧成為近期黃金上漲主要的直接推動力，金融市場動蕩下金價可能繼續(xù)回測925美元一線，但是避險需求下黃金的上漲勢頭尚未結束。

　　(執(zhí)筆：李曼)

　　黃金短期回調，但漲勢未休

　　隔夜外盤行情簡述：倫敦金上周五上午定盤價為939.25美元/盎司，下午定盤價為935.5美元/盎司，盤中自948.35美元高位回落，最低觸及932.82美元，報收941.18美元/盎司。周一早盤國際現貨金報940美元/盎司一線，金價遭遇回調，但仍站于均線系統(tǒng)上方。由于今日適逢美國總統(tǒng)日假日，黃金市場只開電子盤，因忌憚金融市場近期動蕩或將加劇，獲利平倉盤涌現。

　　滬金日內行情簡述：滬金市場開盤后最低下探至204.8元/克，最高價205.68元/克，盤終報收205.52元/克，較上周五收盤略有收低0.56元，成交僅13036手，持倉也略減少208手至42244手。

　　原油方面，NYMEX原油期貨周五收盤走高，自近5年低點絕地反彈，創(chuàng)下09以來的最大單日漲幅，結算價收漲10.4%至37.51美元。

　　消息方面，美國參眾兩院先后通過了7870億美元的經濟刺激計劃，但是市場對于該計劃能否成功幫助美國走出經濟衰退表示懷疑，失望情緒依然籠罩市場。

　　日本今日公布08年第四季度GDP實際下降12.7%，創(chuàng)下近35年來最大季度跌幅。同時2008年全年，日本經濟實際增長率為-0.7%。糟糕的經濟數據無疑對于市場上出現過早的盲目樂觀提出了警告。

　　七國集團會議聲明顯示，七國集團在繼續(xù)致力于穩(wěn)定經濟和金融形勢的同時，強調要反對貿易保護主義。隨著美國經濟刺激計劃的塵埃落定，避險需求并未出現明顯降溫，美元繼續(xù)走強，而國際黃金雖然略有回落，但是幅度有限。此外，救市計劃中的貿易保護條款將繼續(xù)引發(fā)各國擔憂。

　　全球最大黃金ETF—SPDR Gold Shares的黃金持有量截至上周五已經達到985.86噸的記錄高位，較2009年初增加了205.63噸或26.3%。

　　ETF基金對黃金的狂熱追捧成為近期黃金上漲主要的直接推動力，金融市場動蕩下金價可能繼續(xù)回測925美元一線，但是避險需求下黃金的上漲勢頭尚未結束。

　　(執(zhí)筆：李曼)

　　塑料回調繼續(xù)，后市不容樂觀

　　由于預期美國經濟刺激法案將會完成通過程序，從而有助于抑制原油需求放緩，上周五NYMEX原油期貨自近五年低點大幅上漲，錄得12月31日以來最大單日漲幅，NYMEX3月原油期貨結算價勁揚3.53美元或10.39%，報每桶37.51美元。

　　今日國內塑料主力905合約小幅高開，但是隨后期價一路震蕩走低，日內弱勢明顯。最終報收于8325元/噸，較上個交易日暴跌340點，成交量縮小至281018手，持倉量增加8114手至66734手。

　　今日，今日中石化銷售上海分公司LLDPE出廠價格穩(wěn)定，揚子石化7042價格維持9300元/噸，1801價格維持9300元/噸，1802價格維持9350元/噸；今日中石化銷售廣州分公司LLDPE出廠價格穩(wěn)定，廣州石化7042價格維持9100元/噸，2001價格維持9100元/噸，茂名石化7042價格維持9100元/噸；今日中石化銷售北京分公司LLDPE出廠價格穩(wěn)定，齊魯石化7042價格維持9200元/噸，中原乙烯9050K價格維持9200元/噸，7050價格維持9200元/噸，9088價格維持9200元/噸。

　　另外，上周五亞洲乙烯市場價格小幅下跌。CFR東南亞乙烯價格維持605.00-615.00美元/噸；CFR東北亞乙烯價格為695-705美元/噸，較前一交易日下跌了10美元/噸。

　　雖然，上周五國際原油期價大幅走高，同時，國內石化雙雄的塑料出廠價格依然維持穩(wěn)定，但是，從上周五亞洲乙烯市場的報價也可以看出，在經過前期的上漲、持穩(wěn)之后，開始出現回落的跡象，而上周五原油期價的大幅上漲不是基本面變化導致的，而是由于期權空頭在合約到期前大幅平倉導致的，因此，這樣的反彈很難延續(xù)。更重要的是，下游需求沒有跟進，且對高價位有抵觸情緒，同時，貿易商對后市的擔憂逐漸加大，心態(tài)由樂觀迅速轉為悲觀，這也使得國內各地塑料現貨價格開始走軟。從技術形態(tài)上來看，目前國內塑料期價的回調恐還將延續(xù)，短期內難以有效企穩(wěn)。

　　(執(zhí)筆：李宙雷)

　　持倉進一步增加 天膠后期分歧加大

　　今日滬膠905以13800元/噸小幅高開，早盤開市短暫上沖后大幅下挫，午盤震蕩，尾盤報收于13470元/噸，較上一交易日下跌365元/噸，持倉量14萬余手，較上一交易日增加1萬余手，成交量75萬余手，較上一交易日增加10萬余手。外盤方面，今日日膠延續(xù)震蕩，其成交量和持倉量有進一步縮減態(tài)勢。

　　庫存上，今日上期貨橡膠庫存增加800噸至24115噸。而1月份日本天膠庫存也是大幅增加。2009年復合膠關稅將至0后國內現貨市場將受到大量復合膠沖擊，國內現貨市場面臨較大壓力。

　　目前橡膠下游產品汽車產業(yè)，國內政府出臺了《汽車產業(yè)調整振興規(guī)劃》，特別是購置稅優(yōu)惠政策帶動了一月份的汽車銷售。有樂觀的分析師認為，2009年中國汽車產銷將呈前低后高態(tài)勢，可望實現一成的增長。但是國外汽車產業(yè)并不理想，14日消息，面臨破產的通用汽車公司與工會就員工醫(yī)療基金的關鍵談判破裂，通用已開始考慮申請破產保護。因此，作為全球第一大輪胎出口國的中國而言，天膠整體需求壓力較大。

　　今日持倉進一步加大，多空雙方分歧更深。而日本方面，最新公布的2008年第四季度GDP數據創(chuàng)下1974年以來最大跌幅引發(fā)了投資者對全球經濟復蘇的擔憂，更使得市場對美國經濟刺激計劃所帶來的正面影響的期望進一步降低。

　　(執(zhí)筆：方俊鋒)

　　受旱面積下降，小麥重創(chuàng)下挫

　　國內小麥期貨市場行情概述：今日國內主力合約0909低開低走，午盤價格受到空方打壓，價格持續(xù)下跌，收盤價2153元/噸，較上周五收盤價下跌，成交量增加23764手至12.4萬手，持倉量減少1686手至93280手。

　　CBOT小麥期貨行情概述：CBOT-3月軟紅冬小麥合約收跌3-1/4美分,報每蒲式耳5.35-1/2美元.5月合約跌3-1/4美分,報5.48-1/4美元。交易商稱受大豆市場跌勢的溢出賣壓拖累。 國內市場消息：據國家防總消息，截至2月15日，全國作物受旱面積降至1.04億畝，重旱3033萬畝，河北、山西、江蘇、安徽、河南、山東、陜西、甘肅等8省冬麥區(qū)受旱面積總計8842萬畝。2月14日，冬麥區(qū)基本無有效降水，北方冬麥區(qū)8省新完成澆灌面積511萬畝，累計完成抗旱澆灌面積1.94億畝次，其中澆灌冬小麥1.83億畝次。

　　數名消息人士周一稱,中國計劃從東北地區(qū)增加收儲1,000萬噸玉米,以提振國內糧食價格.這使中國的玉米總收儲量達到4,000萬噸,占去年玉米總產量的24%左右.消息人士并稱,中國亦考慮在北方收購更多玉米,以幫助當地受旱農民."在北方地區(qū)收儲的決定會在3月以前出臺,"一位消息人士表示。根據中國國家糧油信息中心做出的預測,中國2008年玉米產量將達到1.655億噸,較上年增長9%,將創(chuàng)歷史新高。

　　聯(lián)合國糧農組織(FAO)周四稱，全球2008年小麥產量增加12.4%，至6.86億噸，推動全球糧食產量增加至紀錄高位。 FAO在報告中稱，但今年小麥種植面積減少且天氣狀況不佳料將導致主產國小麥及其它谷物產量下降。 FAO稱，預期今年南非及南美玉米產量將下降，這些地區(qū)的干燥天氣損及主要生產區(qū)，且農戶已經下調播種計劃，因生產成本高漲。去年，全球糧食產量增加6.6%，至創(chuàng)紀錄的22.72億噸，令供需恢復平衡。

　　綜合上述：受旱面積的減少是導致今日小麥價格繼續(xù)下跌的主要因素之一。但值得注意的是，河南省自然降水低迷，完全通過人工措施進行。另外，國家將收儲玉米的消息稱似乎給期待國家進一步提高小麥最低收購價的小麥市場當頭一棒。短期內，強麥主力合約0909趨于弱勢，下方支撐2130元/噸附近。 (執(zhí)筆：經琢成)

 

 

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