在經(jīng)歷短暫的震蕩盤整之后，進(jìn)入2011年3月，黃金又開始了新的“創(chuàng)新高”輪次。在3月兩次突破歷史新高之后，剛剛進(jìn)入4月，在多重利好因素的刺激下，黃金再創(chuàng)歷史新高，并一舉沖破了前期久攻不破的每盎司1450美元“天花板”。

那么，黃金突然發(fā)力到底是短期沖高還是持續(xù)向上？未來主導(dǎo)金價(jià)的關(guān)鍵是什么？歷史高位下“炒金”“炒銀”機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)孰重孰輕？

正當(dāng)國(guó)內(nèi)清明小長(zhǎng)假休市期間，國(guó)際黃金市場(chǎng)卻波瀾乍起，在多重利好的推動(dòng)下，黃金在5日再次創(chuàng)出了歷史新高，當(dāng)日盤中現(xiàn)貨金價(jià)最高觸及每盎司1456.64美元，一舉頂破了前期數(shù)次沖擊未果的1450美元“天花板”。

黃金創(chuàng)新高背后，原先的“影子品種”白銀卻更為犀利，不僅再次創(chuàng)出近31年新高，而且距離每盎司40美元大關(guān)僅半步之遙，實(shí)際上今年一季度白銀漲幅超過20%，而從去年7月啟動(dòng)以來，國(guó)際銀價(jià)已實(shí)現(xiàn)翻倍，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過黃金。

此次國(guó)際金、銀價(jià)聯(lián)袂創(chuàng)出新高，可謂多重因素匯聚。恒泰大通黃金分析師焦宇認(rèn)為，首先，中東北非局勢(shì)動(dòng)蕩導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)飆升，布倫特原油刷新兩年半高點(diǎn)，油價(jià)突破111美元帶動(dòng)大宗商品整體提振，從而引發(fā)通脹預(yù)期上升。

其次，美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)最新公布的非制造業(yè)指數(shù)低于預(yù)期，導(dǎo)致美元承壓，金價(jià)受益走高。

第三，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)再度緊張，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪5日將葡萄牙長(zhǎng)期國(guó)債評(píng)級(jí)從A3級(jí)下調(diào)一檔，至Baa1級(jí)，并將其列入負(fù)面觀察名單。

與此同時(shí)，日本核泄漏危機(jī)以及美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)堅(jiān)持量化寬松政策都在一定程度上加劇了市場(chǎng)上的保值避險(xiǎn)需求，推動(dòng)黃金、白銀瞬間上揚(yáng)創(chuàng)出新高。

值得關(guān)注的是，此次黃金創(chuàng)新高頗具波折。其實(shí)4月1日公布的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告好于市場(chǎng)預(yù)期，美元升高打壓金價(jià)，現(xiàn)貨黃金曾觸及每盎司1411美元左右的近期低位，但在美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持量化寬松政策的論調(diào)下，黃金迅速反彈，受強(qiáng)大買盤推動(dòng)創(chuàng)出新高。“這說明短期內(nèi)突發(fā)動(dòng)蕩、通脹預(yù)期等因素仍將主導(dǎo)黃金價(jià)格，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還未進(jìn)入穩(wěn)定期?！贝箨懫谪浄治鰩熓┝赫f。

所謂“弱美元，強(qiáng)黃金；強(qiáng)美元，弱黃金”的負(fù)相關(guān)論斷是被1973年以來黃金和美元走勢(shì)的30多年歷史數(shù)據(jù)所證實(shí)的。長(zhǎng)期以來，黃金和美元的“反向倒影”關(guān)系幾乎沒有改變。

黃金未來將怎樣走？十年大牛市是否越來越接近“拐點(diǎn)”？目前金價(jià)再創(chuàng)新高是短期沖高還是長(zhǎng)期利好？這些問題的答案，或許都要從黃金的“倒影”美元上去探尋。

黃金分析師說，歷史上只有在2010年4至6月間，由于歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)的歐元信心危機(jī)導(dǎo)致黃金和美元同起同落，此外黃金、美元均保持著反向關(guān)系，決定黃金走勢(shì)的最主要因素仍是美元。

他認(rèn)為，區(qū)域性的局勢(shì)緊張、自然災(zāi)害等突發(fā)事件對(duì)于金價(jià)只有短期的影響，而且即使黃金被突發(fā)因素迅速推高，也會(huì)因?yàn)榫謩?shì)緩和而出現(xiàn)大量獲利回吐盤，抑制金價(jià)持續(xù)走高，所以真正牽動(dòng)金價(jià)趨勢(shì)的還是美元這條主線。

根據(jù)過去兩次美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)領(lǐng)先于美國(guó)失業(yè)率13個(gè)月的統(tǒng)計(jì)特征，美國(guó)失業(yè)率實(shí)際已經(jīng)進(jìn)入下降通道，所以美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松可能性正在不斷降低?！耙虼?，下半年美元有企穩(wěn)回升的跡象，雖然目前黃金走高趨勢(shì)仍未改變，但短期黃金不斷沖高并不能涵蓋整年的行情，真正見分曉或在下半年。”

雖然國(guó)內(nèi)黃金、白銀市場(chǎng)趨勢(shì)緊跟國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)，但在3月出現(xiàn)的兩次國(guó)際金價(jià)創(chuàng)新高中，國(guó)內(nèi)金價(jià)并未實(shí)現(xiàn)突破，直至4月6日，國(guó)內(nèi)交易所金價(jià)才出現(xiàn)雙創(chuàng)新高，黃金突破每克306元，白銀首次飆升至每公斤8300元以上。

但高金價(jià)并未嚇退投資客的熱情，反而金、銀等貴金屬投資在國(guó)內(nèi)熱度越來越高。國(guó)內(nèi)黃金專家周洪濤說：“雖然目前市場(chǎng)依然看好黃金、白銀等貴金屬，但金價(jià)已經(jīng)達(dá)到歷史新高，而白銀更是比去年7月價(jià)格實(shí)現(xiàn)翻倍，如此高位投資，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不言而喻，投資者切勿盲目追高，大幅回調(diào)隨時(shí)都會(huì)出現(xiàn)。”

北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心秘書長(zhǎng)劉山恩也指出，盡管從大趨勢(shì)而言，近期金價(jià)將保持高位，但是市場(chǎng)充滿了不確定性，投資者還需根據(jù)自身的實(shí)際情況，理性看待入市機(jī)會(huì)。

首先，黃金投資主要分為實(shí)物型投資和交易型投資，一般而言，交易型投資品種需要較高的投資技巧和較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，普通投資者不要輕易介入，更要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)更大的杠桿交易品種。

其次，目前金、銀價(jià)處于歷史高位，短期價(jià)格波動(dòng)難以避免，即使要參與黃金、白銀交易也應(yīng)該注意介入時(shí)機(jī)，理性投資不能忘，一般情況下不要追漲。

總體而言，高位“炒金”“炒銀”應(yīng)立足將部分信用資產(chǎn)置換為實(shí)物金、銀資產(chǎn)，從而達(dá)到保值避險(xiǎn)的目的，單純想通過投資貴金屬套利，將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。