2010年油菜種植面積小幅減少，今年的情況又將如何？筆者近期走訪了湖北荊門、荊州、江西九江、安徽安慶、蕪湖等地區(qū)，以期了解今年油菜的種植面積以及天氣對油菜生長的影響。

一、預計2011年菜籽種植面積下降19%

通過調研，我們對今年全國和部分地區(qū)油菜種植面積做出如下預估：

目前湖北和安徽地區(qū)的菜籽長勢并不是很好，今年菜籽的分岔和花朵明顯少于去年同期，當然單產還需要觀察結莢和鼓粒時期天氣，如果后期天氣良好，則單產可能與往年持平，反之，單產將大幅下降，進而加劇菜籽產量減少。

二、2011年菜籽收購價格須達到2.5元/斤農戶才能保本

雖然近幾年菜籽收購價格不斷提高，但種植菜籽的生產成本也在大幅提高。今年油菜每畝生產物化成本大概在240元左右，但人工工資大幅上漲80%，導致投入成本高達600元。如果純收入在200元，即畝產值要達到800元，按照畝產140公斤計算，每斤油菜籽的收購價應該在2.85元。既使農戶不算收益只計算勞務收入，菜籽保本價格也必須在2.2元/斤以上，再考慮到各種因素，今年農戶出售菜籽的心理價位預計在2.5元/斤左右。

三、若菜籽收購價格2.5元/斤，菜油成本將達11300元/噸

油廠認為今年菜籽的收購價格將在2.3元/斤以上，但2.3元/斤的菜籽，農戶不愿意出售。而且今年的菜籽本身已經減產，而國內菜油加工企業(yè)產能不斷擴張，勢必搶購菜籽，抬高菜籽價格，我們以農戶心理意愿出售價2.5元/斤，菜粕均價2100元/噸，菜籽出油率35%計算，油廠的加工成本將大幅提高至11300元/噸。

四、國儲托市恐將退出，削弱國家植物油調控力度

國家近幾年的菜籽托市收購政策在一定程度上是為了保護農戶的利益，但如果菜籽價格在2.5元/斤以上，那么2011年國家也沒有必要進行托市干預了。企業(yè)均認為2011年國家可能不會再進行托市收購政策。

自2010年開始，國家出于調控物價角度考慮，不斷向市場競價銷售和定向銷售菜籽油，截至2011年3月15日，國家競價拍賣了93.87萬噸菜籽油，定向銷售了90萬噸菜油，對此相關人士稱，國家已經將2009年之前收儲的菜油全部銷售完畢，目前國儲手中只剩下2010年收儲的80萬噸菜油。目前隨著國家菜油儲備越來越少，如果后期國家不進行托市收購，國家后期對植物油的調控力度將大打折扣，后期一旦美國天氣不利，植物油價格或出現大幅飆升。

五、10000元/噸附近可建立少量菜油買保

2011年全國油菜種植面積減產已成定局，預計2011年全國菜籽產量在900萬噸左右。而由于農戶種植成本的大幅提高，將抬高菜籽的收購價格，提高油廠的生產經營成本，油廠壓榨菜油成本恐將達到11000元/噸以上。

從成本角度考慮，我們認為，近期菜油下跌空間有限，10000元/噸是底部區(qū)間。對于油廠而言，由于產量減少和油廠產能的擴張，收購期間搶購現象將加劇，在此情況下，建議買入1105合約菜油倉單或者在1109合約上建立部分買保頭寸。對于投機者而言，目前菜油價格底部特征明顯，繼續(xù)下跌空間有限，可以在10000—10200元/噸附近嘗試建立10%—20%的戰(zhàn)略性多單。