股指：
1、由于隔夜國際能源金屬大漲，周三滬深300早間在煤炭有色資源類板塊的帶動下高開，并且一度在地產(chǎn)板塊的帶動下上沖，但上沖乏力，收盤小幅上漲0.56%。A股市場中漲多跌少，個股漲停11只，無跌停股，且跌幅大于5%的個股僅4只，市場人氣有所恢復。但兩市成交再度下滑，不及1600億，市場還處觀望中，多頭信心比較猶豫。
2、央行時隔三年重啟14天正回購工具，回收市場資金600，但由于市場對央行收緊流動性預期比較充分，并且本周仍有500億資金投放市場，尾盤股指拉升收紅，低估值板塊銀行、汽車領(lǐng)漲，市場沒有受到?jīng)_擊。
3、股指期貨方面，四合約收漲，近強遠弱,主力合約尾盤拉升中收漲0.87%。持倉方面，前20會員雙向減持1000余手，空頭較多頭多減200手，反映主力資金看空情緒稍稍減弱，但對后市持謹慎態(tài)度。
4、隔夜葡萄牙成功發(fā)債，歐債危機的緊張情緒大幅緩解，推動歐美主要股指大漲，歐洲50指數(shù)大漲2.95，美三大股指創(chuàng)新高。以國內(nèi)收市至電子盤收盤時段結(jié)算，歐元對美元漲1%，美元指數(shù)大幅下滑。金屬能源上漲，期銅原油接近近期新高。
5：小結(jié)：葡萄牙成功發(fā)債推動全球股指商品大漲，外部緩解支撐A股市場。資源類板塊有望上漲，加之銀行地產(chǎn)有望繼續(xù)估值修復，股指短期有望反彈。中期：主要焦點在于政府繼續(xù)調(diào)控通脹的政策，而12月中旬開始農(nóng)產(chǎn)品價格連續(xù)上漲不利于政策面的緩解。一方面現(xiàn)貨市場權(quán)重板塊估值較低，下跌空間有限，另一方面目前還看不見持續(xù)上漲驅(qū)動力，股指延續(xù)震蕩市。
橡膠：
1、SICOM3號544.8（+9），20號529.5（+5.5），國際市場持續(xù)上漲，按照比價國內(nèi)已經(jīng)很低。
2、市場又傳聞下游游說國家拋儲備，按照我們的估計即使國家拋了儲備，當前的內(nèi)外比價依舊具有優(yōu)勢，國內(nèi)沒有多大下跌空間。
3、由于下游庫存偏少，加上春節(jié)臨近，輪胎企業(yè)會有買貨行為，國內(nèi)標一膠成交在走強，國內(nèi)期貨市場反映為近月走強
4、大地高位拋回來，從頭寸布局看是戰(zhàn)略拋空
5、由于下游的呼吁，4萬以上需要關(guān)注國家政策
6、宏觀上歐洲CDS在上升 ，需要留意
小結(jié)：隨著內(nèi)外比價越來越大，國內(nèi)期貨有沖出去可能在增加
金屬：
1、LME銅成交11.5萬手，現(xiàn)貨三個月升貼水B12.5，庫存減少1475噸，注銷倉單減少675噸，鋁成交15.5萬手，C17.0，鋁庫存增加14650噸，注銷倉單增加12850噸，持倉增加3844手，鋅現(xiàn)貨三個月升貼水C10.0，鉛現(xiàn)貨三個月升貼水B25.5。滬鋅持倉減少1.3萬手。
2、前一交易日現(xiàn)貨：今日上海電解銅現(xiàn)貨報價升貼水150到貼水300元/噸，平水銅價格70250-70350元/噸，升水銅價格70350-70500元/噸，由于當月合約跳漲，好銅報價貼水150～170元/噸，下游加工商接貨不多，持貨商出貨不暢，部分貿(mào)易商好銅貼水報價略擴至貼水180～200元/噸，下周面臨交割，有套利者交易，但由于資金目前仍緊，市場整體成交量不大。上海鋁現(xiàn)貨成交價格16640-16670元/噸，平水-升水40，低鐵鋁16740-16760元/噸，無錫現(xiàn)貨成交價格16650-16690元/噸。滬期鋁沖高回落，現(xiàn)鋁價格上調(diào)但成交重心跟隨期價略有回調(diào)，下游鋁加工企業(yè)對后市顯觀望，追漲有限，整體市況一般。今SMM0#鋅報價在18600-18700元/噸，較昨日上漲200元/噸,貼水485-385?，F(xiàn)貨市場交投今日略顯清淡，下游因臨近春節(jié)購買意向逐漸轉(zhuǎn)淡，并無明顯備貨跡象。而持貨商在18650元/噸出貨意向相對較大，但成交略顯吃力。1#鋅成交在18550元/噸，交投也相對疲弱。
3、11日，美國鋁業(yè)公司稱，由于中國政府采取措施抑制通貨膨脹，將影響房建開工率與汽車銷售量，最終導致中國鋁需求增長率放緩。
4、南太平洋島國新喀里多尼亞-世界最大鎳儲量地周三將處于戒備狀態(tài)，因為周四一場熱帶暴風將襲擊這個原法國殖民地。
5、Codelco公司稱，2011年銅均價料為每磅4美元。
6、因多數(shù)鋁庫存和融資交易有關(guān)，歐洲現(xiàn)貨供應(yīng)量有限，鋁升水走高。
7、Commerzbank周三稱，將2011年銅價預估上調(diào)至每噸10000美元，因供應(yīng)問題持續(xù)，需求強勁且經(jīng)濟成長前景良好。
8、智利礦業(yè)部長稱，部分大型私有礦業(yè)公司已經(jīng)選擇適用新的礦業(yè)稅標準。
9、截至12月底，日本三大港口鋁庫存為22.36萬噸，為8月以來首次增加。
結(jié)論：雖然我們依然看好基金屬中長線，但連續(xù)上漲后也不宜過度追漲。
鋼材：
1、國內(nèi)建筑鋼材市場價格基本穩(wěn)定，市場成交方面各地表現(xiàn)基本一致，昨日市場出貨均不理想。目前市場上需求端對行情難以形成拉動，而隨著各主導鋼廠中旬價格的平穩(wěn)，后期行情將逐步走穩(wěn)。
2、武鋼對熱軋上調(diào)260，近期大型鋼廠均以上調(diào)為主。
3、重慶房產(chǎn)稅將對存量房增量房開征，重慶房產(chǎn)稅改革主要針對高檔商品房和打擊炒房投機，存量和增量均包括在內(nèi)。
4、新年首周放貸直逼5000億，同時央行公開市場短期回籠工具規(guī)模擴大，亦顯示央行在春節(jié)長假資金需求的壓力下，其控制流動性閥門的意圖仍然不變
5、上海3級20mm螺紋鋼4750（0），上海6.5高線4730（0），上海4.75熱軋板卷4630（+10），66%河北唐山精粉1400（0），唐山二級冶金焦1880（0）
6、小結(jié)：市場庫存持續(xù)上升和需求淡季，螺紋的遠期不是很看好；不過焦煤漲價預期、市場整體庫存水平少以及期貨遠月比近月貼水較多，令操作難度較大。
黃金：
1、由于美元兌歐元大幅下跌推動黃金價格走高，但是有消息稱歐洲或?qū)⒂谖磥韮蓚€月達成綜合的一攬子計劃解決主權(quán)債務(wù)危機，避險需求減少，金價漲幅受限。
2、印度2010年料共進口黃金約800噸，為印度歷史上的最高水平。2009年為557噸。印度今年的黃金需求將繼續(xù)強勁
3、美國十年期TIPS（實際利率）維持在0.97，實際利率低位對金價有利；VIX（美股恐慌情緒）降0.65至16.24；金銀比價維持在46.69。
4、SPDR黃金ETF基金維持在1271.467噸；巴克來白銀ET維持在10725.73噸。紐約證券交易所鉑金ETF基金維持在44.23萬盎司，鈀金ETF基金維持在111.82萬盎司。
5、國內(nèi)金價高估下降，國內(nèi)金價比國內(nèi)現(xiàn)貨高估2元。
6、法國農(nóng)業(yè)信貸銀行分析師Bhar表示："投資者因經(jīng)濟不確定性和金融危機以來的恐慌情緒而持有黃金。隨著經(jīng)濟走強和金融市場恢復常態(tài)，黃金的這個推動因素便不復存在。"
7、小結(jié)：基本面因素繼續(xù)推動金價走勢，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機、中期通脹預期以及宏觀經(jīng)濟面臨的不確定因素等都將支持金價上漲。近期部分利空消息已經(jīng)消化，黃金可能趨于震蕩上行。
豆類油脂：
1、午后油脂跟隨馬盤棕油大幅向下調(diào)整，豆粕資金介入明顯。大豆減倉3968手，豆粕增倉44062手，豆油增倉5342手，棕櫚油增倉18710手，菜油減倉4400手。棕油現(xiàn)貨略漲，豆油和菜油現(xiàn)貨未跌，基差大幅走強。豆粕現(xiàn)貨持平，疲弱的需求仍是制約行情的關(guān)鍵(近期有好轉(zhuǎn)的跡象)，但飼料企業(yè)目前庫存普遍較低，春節(jié)前有備貨需求，加上后期大豆到港量環(huán)比偏小，到港成本上升和油廠開機率下降，豆粕現(xiàn)貨下跌空間有限。馬盤棕油受獲利平倉單打壓大幅收低。同時，夜盤CBOT豆類期貨受USDA報告提振全線暴漲。2011年大豆產(chǎn)量預估由此前的33.75億蒲式耳下調(diào)至33.29億蒲式耳,低于市場預期均值33.73億蒲式耳。美國大豆期末庫存預估至1.4億蒲式耳,低于12月時的預估值1.65億蒲式耳,亦低于市場預期均值1.56億蒲式耳. 12月1日大豆庫存為22.77億蒲式耳,低于市場預期均值23.45億蒲式耳.
2、按電子盤下午三點價格計算，現(xiàn)貨壓榨利潤為-2.03%，進口大豆5月壓榨利潤為-1.8%，9月壓榨利潤0.61%；豆油現(xiàn)貨進口虧損551，豆油5月虧損460，豆油9月虧損62。棕櫚油現(xiàn)貨進口虧損614，5月進口虧損496,9月進口虧損238。
3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報價9850 (+50)；張家港大廠四級豆油現(xiàn)貨報價10200 (+0)，成交清淡；張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報價為3400 (+0)，成交良好；南通菜籽油現(xiàn)貨報價10100 (+0)。青島港進口大豆分銷價4150 (-50)。
4、國內(nèi)港口棕櫚油庫存33.2(-0.7)萬噸，國內(nèi)港口大豆庫存634.5(-4.3)萬噸，棕櫚油和大豆的庫存消費比都比較低。
5、2011年我國大豆新增產(chǎn)能將超千萬噸，油脂企業(yè)再擴產(chǎn),我國大豆供需缺口將出現(xiàn)。
6、印尼棕櫚油協(xié)會（Indonesian Palm Oil Association）一位官員周二表示，印尼2011年毛棕櫚油產(chǎn)量預期將小幅增加100萬噸至2200萬噸。
7、油菜籽價格高企或削減生物燃料摻混需求。
8、阿根廷農(nóng)戶將在周一開始的一周內(nèi),停止銷售一切谷物和油籽,以抗議政府的小麥和玉米出口政策。
9、USDA季度庫存報告：截止2010年12月1日，美豆庫存22.77億蒲，市場平均預測為23.33，預測區(qū)間為(21.75-24.12)。
10、USDA月度供需報告：美國大豆單產(chǎn)下調(diào)0.4，收獲面積下調(diào)20萬英畝，產(chǎn)量下調(diào)4600萬蒲，期末庫存下調(diào)2500萬蒲達到1.4億蒲，10/11年度庫存消費比從4.89%下調(diào)到4.17%。同時USDA下調(diào)阿根廷產(chǎn)量150萬噸，為5050萬噸，巴西產(chǎn)量維持6750萬噸不變，世界大豆庫存消費比從16.97%下調(diào)至16.49%。
11、注冊倉單數(shù)量如下：豆油1621手(+0)，大豆11322手(-304)，豆粕286(+0)，菜籽油14588(+0)。
12、中糧等現(xiàn)貨企業(yè)在豆粕上增空單16522手，在豆油上平空單5527手，在大豆上平空單143手，在棕櫚油上增空單1376手，在菜籽油上平空單1006手。
小結(jié)：大豆?jié)q勢基本確立，同時密切關(guān)注歐洲問題和中國政策。
PTA:
1、原油WTI至91.86（+0.75）；石腦油至869（+7），MX至1021（+8）。
2、亞洲PX至1529（+56）美元，折合PTA成本9216.59元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤PTA至10340（+190），外盤臺產(chǎn)1290（+17），進口成本10699.85元/噸，內(nèi)外價差-359.85。
4、PTA裝置開工率99（+0）%，下游聚酯開工率80（-0）%。
5、江浙滌絲產(chǎn)銷回升，多數(shù)100-150%，部分較好200%左右，滌絲價格多有100元的上漲，個別有200-300元。
6、中國輕紡城面料市場總成交量520（+8）萬米，其中化纖布452（+7）萬米。
7、PTA 庫存：PTA工廠0-4天、聚酯工廠10-30天。
因美元走弱且市場擔憂美國原油供應(yīng)可能下滑，周三外盤美原油期貨繼續(xù)強勢收高， PX再度大漲。加之下游滌絲產(chǎn)銷再度回升部分廠家已限量銷售，都將給PTA保持強勢的較強動力，PTA持續(xù)上漲的可能性較大；TA1105短期有再沖前期高點11750的可能。
棉花：
1、12日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價格：229級新疆28683(+241)，328級冀魯豫27863(+7)，東南沿海27867(+7)，長江中下游27756(+9)，西北內(nèi)陸27494(0)。
2、12日中國棉花價格指數(shù)27689(+23)，1級29075(+22)，2級28643(+55)，4級27017(+25)，5級25701(+52)。
3、12撮合成交23420(+12360),訂貨量83720(+2400),1101合約結(jié)算價28286(+194),1102合約結(jié)算價28429(+161),1103合約結(jié)算價28616(+272)。
4、12日鄭棉總成交751606(+27682),總持倉350960(+9434),101合約結(jié)算價28465(+25),105合約結(jié)算價29035(+480),109合約結(jié)算價29290(+525)。
5、12日進口棉價格指數(shù)SM報180.86美分(+2.91)，M報177.28美分(+3.11)，SLM報171.6美分(+3.07)。本日提貨美國CA M報177.29美分/磅(+4)，滑準稅下港口提貨價30244元/噸(+663)，1%關(guān)稅下折29894元/噸(+670)。
6、12日美期棉ICE 1103合約結(jié)算價147.97美分(+0.72),1105合約結(jié)算價143.45美分(+0.27),1107合約結(jié)算價136.9美分(+0.79)。
7、12日美期棉ICE庫存115094(0)。
8、12日下游紗線CYC32、JC40S、TC45S價格分別至35550(+400)，42880(+100)，29160(+100)。
9、12日中國輕紡城面料市場總成交量520(+8)萬米，其中棉布68(+1)萬米。
近期，不少大型紡織企業(yè)節(jié)前備貨基本結(jié)束，中小型企業(yè)采購力度相對薄弱，前期一度持續(xù)放量的市場成交逐漸轉(zhuǎn)淡，同時國內(nèi)棉花的上漲還將面臨來自政策面的壓力；外盤美棉，因受谷物市場漲勢推動，及美元下跌、股市攀升等提振美期棉ICE繼續(xù)上漲。綜合各方面情況看，鄭棉CF1109仍將保持小幅振蕩攀升的態(tài)勢，但大幅上漲仍難出現(xiàn)。
燃料油：
1、美國原油期貨周三上漲,收于27個月峰值每桶91美元上方,因最近生產(chǎn)被擾亂,原油庫存下降,及市場預期需求增長等因素構(gòu)成支撐,并提振布蘭特原油期貨接近每桶99美元。取暖油裂解差跌0.34美元/桶，汽油裂解差大跌1.39美元/桶。
2、EIA公布截止上周五的周度庫存：原油庫存下降220萬桶，汽油增加510萬桶，餾分油增加270萬桶；原油加工量下降26萬桶/日，開工率86.4（-1.6）；原油進口增加45萬桶/日；總庫存增加90萬桶，總需求下降10萬桶/日。
3、美國天然氣市場周三漲1.1%，因預期寒冷的天氣持續(xù)至1月末，周度庫存消耗超過平均水平。
4、周三倫敦Brent原油（2月）較美國WTI原油升水6.81%（-0.32%）。WTI原油次月對當月合約升水比率為1.10%（-0.27%）； Brent 現(xiàn)貨月升水0.56%（+0.15%）。周二WTI原油總持倉增加2.4萬張至150萬張（處于07年11月以來高位）伴隨原油漲2.1%。
5、周三亞洲石腦油月間價差2.0（+0）降至3個月低點；裂解價差0.69（-0.91）降至3個月低點。
6、周三華南黃埔180庫提估價4720元/噸（+10）；華東上海180估價4670（+0），舟山市場4655（+0）。
7、周三華南高硫渣油估價4150元/噸（+0）；華東國產(chǎn)250估價4350（+0）；山東油漿估價4050（+0）。
8、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油5月貼水172元（+3）；上期所倉單510500噸（+0）創(chuàng)歷史新高
9、機構(gòu)觀點，僅供參考：
高盛報告（12月7）高盛集團預計，全球需求增長超過非OPEC供給增長，預期OPEC剩余產(chǎn)能2011下半年開始下降，原油期貨價格將在2011年底上漲至每桶105美元，2011年均價100美元。
小結(jié)：EIA公布截止上周五的周度庫存：原油庫存下降超預期，汽油餾分油增加大大超預期；總庫存增加90萬桶。取暖油裂解差跌0.34美元/桶，汽油裂解差大跌1.39美元/桶。亞洲石腦油裂解價差降至3個月低點。華南180漲10元，華東180持穩(wěn)，山東油漿持穩(wěn)；上海燃料油期貨倉單創(chuàng)歷史新高；合約質(zhì)量標準的修改導致倉單注銷將給2011年燃料油市場帶來進一步的壓力。高盛報告（12月7）預計原油期貨價格將在2011年底上漲至每桶105美元，2011年均價100美元。
白糖：
1：柳州中間商報價6985（+35）元；柳州電子盤10014合約收盤價6930（+60）元/噸，11054合約收盤價7090（+116）元/噸；
柳州現(xiàn)貨價較鄭盤1105升水-21（-84）元/噸，昆明現(xiàn)貨價較鄭盤1105升水-131（-119）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=84（-3）元，昆明5月-鄭糖5月=--41（+21）元；
部分銷區(qū)貨源仍有限，節(jié)前可能有部分貿(mào)易商擔心后市拋貨，量有限；
上個交易日注冊倉單量3343（-151），有效預報217（+0）；
2：新糖逐漸進入市場，國儲糖逐步出庫，銷區(qū)庫存相對薄弱，有補庫需求，近日糖廠集中開榨，受國際市場糖原緊張影響，到港量有限；
3：ICE原糖3月合約下跌2.23%收于32.02美分，泰國進口糖升水0.8（-0.2），完稅進口價8022元/噸，進口虧損1037（-215）元，巴西白糖完稅進口價8652元/噸，進口虧損1667（-218）元，升水1.85（-0.1）；
4：印度將重新審議50萬噸食糖出口問題；USDA報告下調(diào)產(chǎn)量不及預期；
5：多頭方面，華泰減倉2243手，萬達加倉4603手，一德加倉6594手；空頭方面，整體變化不大，大地空單仍在；
6：未來幾天廣西東北部可能會再次出現(xiàn)霜凍天氣；
小結(jié)：
A：外盤月差走弱；
B：倉單減少，基差走弱，部分銷區(qū)庫存仍然不足，高位震蕩概率高；
玉米：
1：黑龍江與南方部分銷區(qū)價格小幅上漲，大連港口平艙價2060（+0）元，錦州港2060（+0）元，南北港口價差90（+0）元/噸；
 大連現(xiàn)貨對連盤1105合約升水-114（-6）元/噸，長春現(xiàn)貨對連盤1101合約升水-274（-6）元/噸；大連商品交易所玉米倉單1570（+0）張；
 1月船期CBOT玉米完稅成本2462（-5）元，深圳港口價2150（+0）元/噸；
 DDGS全國均價1620（+0）元/噸，玉米蛋白粉全國均價4290（+0）元/噸；
 大商所1105合約與JCCE1104合約大連指定倉庫交貨價價差為73（+5）元/噸；
2：USDA下調(diào)南美及美國產(chǎn)量，庫存消費比繼續(xù)走低；1月的報告沒有下調(diào)玉米的種植面積，接下來爭地問題可能引起CBOT品種強弱分化，有觀點認為低于6美元/蒲式耳的現(xiàn)貨價格不足以激勵農(nóng)民擴大玉米種植面積；
3：昨夜USDA報告美國庫存消費比繼續(xù)下降；
4：臨儲拍賣成交均價與成交率均小幅回升；
5：多頭方面，魯證減倉1270手，良運加倉2432手；空頭方面，國投減倉2309手，大陸加倉1080手；
小結(jié)：
A：全球玉米供需趨緊，南美天氣不佳，俄羅斯、中國進口需求較大；
B：基差調(diào)整，倉單減少，市場貨源收量，傳言國儲或?qū)⑹諆Γ?
早秈稻：
1:近期江西局部價格小幅攀升，江西九江收購價2100（+0）元，長沙2100（+0）元；安徽蕪湖大米批發(fā)市場報價2000（+0）元，湖北枝江市糧食局報價2160（+0）元，新余市糧食局收購價報價2080（+20）元，衢州市出庫價2120（+0）元，出庫價參考價值較高；
注冊倉單7533（+280），有效預報899（-280）；
2:粳稻價格，哈爾濱2780（+0）元/噸，吉林2900（+0）元/噸，南京2800（+0）元/噸；中晚稻價格，長沙2320（+0）元/噸，合肥2150（+0）元/噸，九江2300（+0）元/噸；
3：稻米價格：以下皆為出廠價，長沙早秈米3240（+0）元/噸，九江早秈米3320（+0）元/噸，武漢早秈米3200（+0）元/噸；長沙晚秈米3580（+0）元/噸，九江晚秈米3620（+20）元/噸，武漢晚秈米3400（+0）元/噸；糧油信息中心數(shù)據(jù)相對滯后；
4: 整個稻米的基本格局：根據(jù)匯易提供的供需平衡表，稻米整體庫存在下降，10/11作物年度供需趨緊，但國家早秈稻庫存充足；
5：春節(jié)前壓力較大；
6：多頭方面，瑞奇減倉４７３手；空頭方面，國投減倉３４９手，瑞奇加倉７２２手；

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