主要觀點(diǎn)：

1.        昨日內(nèi)盤：周二股指探低回升，帶動(dòng)大盤的依舊是近期活躍的地產(chǎn)股；銅回踩支撐位后震蕩上行；螺紋鋼逐步移倉到遠(yuǎn)月合約；豆類、油脂小幅波動(dòng)；化工板塊延續(xù)近期疲軟表現(xiàn)。

2.        隔夜外盤：美元指數(shù)小幅沖高回落，道指小幅收高；原油重回前期平臺上沿；基本金屬中幅上漲；農(nóng)產(chǎn)品收跌，市場等待今晚美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告。

3.        今日觀點(diǎn)：整體上看，市場仍處于震蕩過程。部分商品盤整了一段時(shí)間，若近期遲遲不能突破，配合年底保證金行情，聚集的空頭能量可能引出一波短期調(diào)整行情。

聲明：本觀點(diǎn)僅做參考，不構(gòu)成操作依據(jù)。

財(cái)經(jīng)信息：

1、美聯(lián)儲：經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)不會影響6000億國債購買計(jì)劃

美聯(lián)儲昨日宣布按計(jì)劃買入77.9億美元美國國債，美聯(lián)儲將按期逐步完成6000億國債購買計(jì)劃，但不會輕易擴(kuò)大之前的購買規(guī)模。

解讀：盡管目前尚不清楚近期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將對該計(jì)劃產(chǎn)生何種影響，但預(yù)計(jì)Fed仍將繼續(xù)實(shí)施這一計(jì)劃，于2011年6月份結(jié)束6000億美元的國債購買。但同時(shí)，鑒于目前美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的勢頭，美聯(lián)儲也不太可能持續(xù)擴(kuò)大量化寬松政策。

2、資金面回暖過猛 央行重啟14天期正回購

時(shí)隔近三年，央行11日重啟14天期限正回購工具，數(shù)量多達(dá)600億元。央行此舉是直指目前銀行間市場幾近泛濫的流動(dòng)性。

解讀：首先超短回籠工具的重啟與央票地量發(fā)行密切相關(guān)。本周的公開市場資金到期量較上周大增，也是央行使出正回購的原因之一。本周到期量為1110億元，上周僅有180億元，如果再延續(xù)上周20億元的對沖量，勢必進(jìn)一步“縱容”流動(dòng)性的泛濫狀況。而此次14天的超短期限操作，釋放日仍在月內(nèi)，并不會影響農(nóng)歷春節(jié)前銀行機(jī)構(gòu)的備付之需。

3、全年信貸增量和貨幣供應(yīng)量 雙超標(biāo)

央行11日數(shù)據(jù)，2010年全年新增人民幣貸款達(dá)7.95萬億元，超出年初制定的7.5萬億元信貸規(guī)模4000多億元。此外，截至2010年末，廣義貨幣同比增長19.7%，也超出年初制定的增長目標(biāo)。

解讀：與三年前的流動(dòng)性過剩相比，當(dāng)前流動(dòng)性壓力有增無減：一方面主要發(fā)達(dá)國家持續(xù)實(shí)施量化寬松政策，全球流動(dòng)性過剩狀況加劇，另一方面，近兩年偏多的貨幣投放也將進(jìn)一步形成累積效應(yīng)，加大流動(dòng)性的壓力。從近期貨幣當(dāng)局頻頻表態(tài)來看，以差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整制度為首的信貸調(diào)控新工具正走向前臺。

4、3地原油變化率再破4% 成品油調(diào)價(jià)窗口將再次打開

距2010年12月22日國內(nèi)成品油官方調(diào)價(jià)僅僅兩周時(shí)間，國際油價(jià)變化率再度突破國內(nèi)油價(jià)參考的調(diào)價(jià)臨界點(diǎn)4%，國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)窗口再次打開。

解讀：總體上看，民企國內(nèi)成品油市場的需求正在減弱，”柴油荒“已基本退去，實(shí)際批發(fā)價(jià)也在下降，加上1月份的煉油盈利還在可承受水平上，且今年國家將穩(wěn)定物價(jià)視為頭等大事，在通脹壓力較大而春節(jié)這一重要節(jié)日又臨近的情況下，即便調(diào)價(jià)窗口打開，國家也很可能選擇推遲調(diào)價(jià)，預(yù)計(jì)春節(jié)前國內(nèi)油價(jià)上調(diào)的可能性不大。

5、G20打響全球糧價(jià)保衛(wèi)戰(zhàn)米價(jià)或率先降溫

來自全球稻米出口大國泰國和越南的消息顯示，今年的稻米供應(yīng)充沛，因此，今年一季度米價(jià)的漲勢有望被遏制。

解讀：首先，全球第二大稻米出口國越南下月將開始稻米收割工作，越南2011年稻米產(chǎn)量或在4000萬噸，高于此前兩年的3990萬和3889萬噸。另外同時(shí)最大進(jìn)口國菲律賓7日重申今年稻米進(jìn)口至少將較2010年創(chuàng)紀(jì)錄的進(jìn)口量減少一半。單憑這兩個(gè)因素應(yīng)當(dāng)能夠確保稻米在一段時(shí)間保持良好的供需平衡。