鄭棉當(dāng)前處于上下兩難的局面，今日主力1109合約在28000元上下反復(fù)震蕩，最終收報在28145元，較節(jié)前最后一個交易日的結(jié)算價下跌了220元，跌幅0.78%。一個重要變化是過去價格一直保持堅挺的現(xiàn)貨月和遠(yuǎn)月價格有走弱的趨勢，投資者可以逢高輕倉拋空。

目前宏觀環(huán)境及物價調(diào)控政策均不支持棉花價格繼續(xù)上漲，根據(jù)筆者在南通疊石橋市場了解到的情況，在本輪棉花價格反彈過程中，下游棉紗、棉布價格都沒有同步反彈，仍處于弱勢當(dāng)中。預(yù)期春節(jié)后可能有一波補(bǔ)庫需求，但過了三月份以后，將迎來行業(yè)淡季。

現(xiàn)貨市場上，當(dāng)前國內(nèi)主要紡織廠的3級棉收購價穩(wěn)定在每噸28000元左右，這種情況已經(jīng)持續(xù)近一個月時間。主要原因是受到天氣影響，今年國內(nèi)三級棉花稀少，再加上近期新疆近期天氣寒冷，交通運(yùn)輸不暢，新疆棉花輸出受到了制約。因此，鄭棉各合約也在28000元一線呈現(xiàn)膠著狀態(tài)。

明年我國將重點(diǎn)挖掘西北內(nèi)陸棉區(qū)生產(chǎn)潛力，力爭明年棉花種植面積恢復(fù)到8000萬畝?？梢员容^的是2010年我國棉花種植面積為7700萬畝。根據(jù)目前的政策看，2011年國內(nèi)種植面積大幅度提升的難度仍然很大。在國家首先穩(wěn)定糧食生產(chǎn)的前提下，盡管今年棉花價格較高，預(yù)期增加幅度仍較為有限，

盡管基本面相對利多，但鄭棉上方技術(shù)壓力仍然較大，投資者可以關(guān)注在28500元上方的做空機(jī)會，到27000元左右可以止盈。若判斷失誤，可在29000元附近止損。