宏觀事項(xiàng)：
1、中國(guó)市場(chǎng)投資新變化：短期資金緊張緩解，市場(chǎng)迎來(lái)超跌反彈。
（1）市場(chǎng)資金層面緊張狀況出現(xiàn)緩解跡象，資金緊張局面將在元旦后進(jìn)一步緩解--
1）之前，多種因素疊加推高12月份的資金利率--與今年6月份資金緊張相比，12月底資金緊張更為顯著，既有流動(dòng)性總量的收緊，又有多種因素的疊加效應(yīng)。其一，連續(xù)三次存款準(zhǔn)備金上調(diào)，深度凍結(jié)流動(dòng)性；其二，商業(yè)銀行年末時(shí)點(diǎn)貸存比考核壓力；其三，加息的效果逐步傳導(dǎo)至貨幣市場(chǎng)；其四，機(jī)構(gòu)投資者積極融資參與"打新"；其五，傳財(cái)政存款遲遲未到且大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，加劇流動(dòng)性緊張預(yù)期。
2）預(yù)計(jì)2011年初資金緊張局面將緩解--元旦以后資金緊張局面會(huì)逐步緩解并走向平衡。其一，財(cái)政存款釋放兌現(xiàn)；其二，商業(yè)銀行度過(guò)考核時(shí)點(diǎn)；其三，央行慣于在春節(jié)前實(shí)現(xiàn)凈投放貨幣，且1月份的公開(kāi)市場(chǎng)到期量高達(dá)4680億元.央行仍將實(shí)現(xiàn)凈投放貨幣。
（2）加息之后將進(jìn)入政策真空期和觀察期，有利于市場(chǎng)企穩(wěn)反彈，但見(jiàn)好就收！--一季度影響市場(chǎng)的主要因素將是通脹走勢(shì)及相應(yīng)的貨幣和行政調(diào)控政策，還有"十二五"規(guī)劃中關(guān)于新興產(chǎn)業(yè)、重大投資項(xiàng)目和改革方面的措施。蔬菜和日常生活用品價(jià)格已經(jīng)連續(xù)四周出現(xiàn)下跌的走勢(shì)（但節(jié)前的物價(jià)走勢(shì)有抬頭跡象）。隨著加息靴子的落地，市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)政策再度收緊的憂慮將減低。如果12月的CPI未繼續(xù)創(chuàng)出新高（市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)12月CPI將回落至4.5%左右），短期通脹拐點(diǎn)形成的預(yù)期將逐漸加強(qiáng)。
（3）美元加速貶值推動(dòng)了大宗商品持續(xù)走高，進(jìn)而助推國(guó)內(nèi)上游資源行業(yè)（有色、煤炭先行）--12月31日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了個(gè)股普遍反彈的趨勢(shì)，其中有兩類(lèi)個(gè)股漲幅居前，一是有色金屬股，尤其是稀有小金屬股。有色板塊反彈行情的支持因素有：
1）美國(guó)上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)積極向好：當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)跌至38.8 萬(wàn)人，為08 年7 月以來(lái)最低；12 月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)意外上升；以及11 月成屋待完成銷(xiāo)售指數(shù)較上月增速較預(yù)期快。樂(lè)觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示金屬基本面向好。外盤(pán)金屬的強(qiáng)勁上漲帶動(dòng)國(guó)內(nèi)金屬板塊與期貨品種走高；
2）美元跌破80-82區(qū)間，并形成短期下行格局，助推了大宗商品價(jià)格持續(xù)走高；
3）由于中國(guó)政府在12月25日再次加息，加上2011年1月1日公布的PMI和新訂單數(shù)據(jù)環(huán)比小幅放緩以及購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)5 個(gè)月以來(lái)的首次下降，市場(chǎng)對(duì)緊縮政策的擔(dān)憂近期將有所緩解。
4）中國(guó)年前補(bǔ)庫(kù)存的需要（匯豐銀行12月份的采購(gòu)庫(kù)存指數(shù)由上月的48.3上升至51.5）
5）上海證券報(bào)消息：明年首批稀土配額，同比下降11.4%。商務(wù)部于12 月28 日公布，2011 年第一批稀土出口配額為14446噸，較2010 年第一批配額的16305 噸下降11.4%。據(jù)悉，在配額降低之外，明年在稀土開(kāi)采、冶煉和進(jìn)出口方面的措施仍會(huì)繼續(xù)收緊。目前，2011 年稀土金屬礦出口暫定稅率為15%，稀土金屬釹的出口暫定稅率將從15%提高至25%。這再次點(diǎn)燃了股市中的稀有小金屬股。
（4）2010年年底至2011年一季度可能的大宗商品持續(xù)走高將對(duì)國(guó)內(nèi)形成較大的輸入性通脹壓力，人民幣加快升值有利于緩解這種壓力--
1）從11 月底開(kāi)始至今，主要風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)漲幅最好的還是農(nóng)產(chǎn)品，尤其是之前的龍頭品種白糖，要知道ICE 糖期貨的保證金可是被上調(diào)了65%，其次是大宗農(nóng)產(chǎn)品小麥、玉米，然后才是基本金屬、能源，股票市場(chǎng)表現(xiàn)差別迥異，成熟市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，但股票市場(chǎng)里面表現(xiàn)最差的主要市場(chǎng)就是A 股市場(chǎng)和香港股票市場(chǎng)，在外匯市場(chǎng)中表現(xiàn)最好的是商品貨幣澳元。這可能說(shuō)明投資者對(duì)于通脹的押注并沒(méi)有削弱，反而是加強(qiáng)了，有一種有恃無(wú)恐的感覺(jué)。
2）人民幣于近期加快升值，有利于緩解近期及2011年一季度大宗商品持續(xù)上漲帶來(lái)的輸入性通脹壓力，再者，胡錦濤主席將于2011年1月17日訪美，在這之前，人民幣加快升值也是與美國(guó)對(duì)話的一種主動(dòng)姿態(tài)，同時(shí)，我們看見(jiàn)中國(guó)國(guó)內(nèi)政策"三率"（存款準(zhǔn)備金率、人民幣匯率、利率）齊動(dòng)的格局，這將是緊縮格局的開(kāi)端，所以，我們最好見(jiàn)好就收，控制倉(cāng)位最重要。
（5）市場(chǎng)趨勢(shì)回復(fù)初始動(dòng)力是估值先行，周期性行業(yè)迎來(lái)短期反彈--
1）隨著"十二五"規(guī)劃中關(guān)于新興產(chǎn)業(yè)、重大投資項(xiàng)目和改革方面的政策措施不斷落實(shí)，市場(chǎng)熱點(diǎn)將會(huì)不斷涌現(xiàn)。結(jié)合策略投資時(shí)間表，我們認(rèn)為一季度A 股市場(chǎng)將迎來(lái)相對(duì)較好的政策環(huán)境（我預(yù)計(jì)3月上旬之前不會(huì)加息，因1、2月份春節(jié)前后的數(shù)據(jù)會(huì)失真，難以形成加息的有效依據(jù)，但上調(diào)存款準(zhǔn)備金率還是可能），股指在估值合理和盈利增長(zhǎng)較高的背景下，出現(xiàn)明顯上漲（上證指數(shù)很有可能沖擊前期高點(diǎn)3180，并直指目標(biāo)點(diǎn)位3500，對(duì)此，我與市場(chǎng)的悲觀預(yù)期形成相當(dāng)大的反差）是大概率事件。
2）投資建議：金融地產(chǎn)估值先行，周期顯現(xiàn)交易機(jī)會(huì)。貨幣政策的緊縮是壓制前期市場(chǎng)的直接因素，加息之后將進(jìn)入政策真空期和觀察期，市場(chǎng)趨勢(shì)回復(fù)初始動(dòng)力是估值先行。金融地產(chǎn)的估值回復(fù)是市場(chǎng)趨勢(shì)向上的基礎(chǔ)，而周期性行業(yè)可能迎來(lái)交易性機(jī)會(huì)，關(guān)注煤炭、鋼鐵、水泥、航空和有色金屬等周期行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注"十二五"新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
股指：
1、2010年最后一個(gè)交易日滬深300以大漲2.09%收官。滬深300所有版塊均以紅盤(pán)收尾。截至收盤(pán)，滬深300漲2.09%，上證指數(shù)大漲1.76%，收復(fù)2800點(diǎn)關(guān)口。兩市成交量稍有放大。板塊上，西山煤電公司上調(diào)煤價(jià)，觸發(fā)市場(chǎng)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格上調(diào)的預(yù)期，加之近期期貨市場(chǎng)上銅，黃金等有色金屬走強(qiáng)，盤(pán)中再現(xiàn)"煤飛色舞"行情，300能源，材料均大漲3%以上，帶活市場(chǎng)人氣。
2、股指期貨方面，假日因素所致前20會(huì)員雙向大幅減持，多空單減持均在2000手左右。凈持倉(cāng)沒(méi)有太大變化。前20會(huì)員整體上對(duì)后市看法無(wú)太大變動(dòng)。
3、1月1日中國(guó)12月PMI指數(shù)公布。數(shù)據(jù)顯示12月PMI指數(shù)為53.9，為最近5個(gè)月來(lái)首次下降，比11月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。比較重要的分項(xiàng)指數(shù)中，有兩個(gè)值得關(guān)注的地方。首先，新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)有所回落，其中新訂單指數(shù)回落幅度較大，達(dá)到2.9個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)示著在國(guó)家采取相對(duì)緊縮的貨幣政策初期，未來(lái)生產(chǎn)擴(kuò)展速度有可能放緩。其次，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅下降6.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示國(guó)家穩(wěn)定物價(jià)政策有所成效。在目前政府把穩(wěn)定物價(jià)作為首要政策方向之一的時(shí)期，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅下降有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。
4、隔夜歐美股指大漲1%以上。美國(guó)12月制造業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)7個(gè)月新高，11月?tīng)I(yíng)建開(kāi)支超預(yù)期，原油漲黃金跌，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升。
5、小結(jié)：短期：較12月底市場(chǎng)極度緊張的資金相比，年初市場(chǎng)資金面緊張態(tài)勢(shì)緩解。最新12月PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅下降，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，股指短期有望繼續(xù)進(jìn)行估值修復(fù)。
中期：元旦期間，胡錦濤撰文強(qiáng)調(diào)改善民生作為今后發(fā)展的根本出發(fā)點(diǎn)，溫家寶強(qiáng)調(diào)把穩(wěn)定物價(jià)放在更重要的地位。國(guó)家對(duì)調(diào)控通脹的決心沒(méi)有松動(dòng)。元旦前期，政府多部門(mén)再次密集提醒2011年繼續(xù)調(diào)控房地產(chǎn)政策。利空股指的政策風(fēng)險(xiǎn)因素依然存在。12月PMI指數(shù)五個(gè)月來(lái)首次下跌，預(yù)示著未來(lái)保民生，抗通脹為政府首要目標(biāo)的環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)增速可能放緩，使得權(quán)重板塊缺乏驅(qū)動(dòng)因素，反彈空間有限。
橡膠：
1、東京經(jīng)過(guò)連續(xù)休市后今天開(kāi)盤(pán)，
2、元旦多后企業(yè)資金面重新變的寬松起來(lái)，同時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家假日回來(lái)，有利多頭，國(guó)際股票和商品都比上周上漲
3、所有投行對(duì)新年商品都給以比較高的期望
4、日元持續(xù)大幅度升值，人民幣大幅度升值
5、SICOM3號(hào)507（+7），20號(hào)501.6（+2），節(jié)日期間外盤(pán)繼續(xù)上漲，海外現(xiàn)貨價(jià)格全面突破5000美元/噸大關(guān)，按照比價(jià)國(guó)內(nèi)還是低，國(guó)內(nèi)標(biāo)一價(jià)格一直有點(diǎn)持穩(wěn)，這可能和國(guó)內(nèi)年末資金面也有關(guān)系
6、由于已經(jīng)進(jìn)入1月市場(chǎng)供應(yīng)因素影響已經(jīng)有限，后續(xù)主要看消費(fèi)，關(guān)注下游需求的承受能力，當(dāng)前價(jià)格對(duì)消費(fèi)的影響比較大
小結(jié)：1月份天膠行情仍將繼續(xù)突破新高
金屬：
1、LME昨日休市。前一日LME銅成交11.2萬(wàn)手，現(xiàn)貨三個(gè)月升貼水B50.0，銅庫(kù)存增加1550噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單增加150噸，鋁成交12.4萬(wàn)手，C9.5，鋁庫(kù)存減少3550噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單減少3575噸，持倉(cāng)增加7141手，鋅現(xiàn)貨三個(gè)月升貼水C12.0，鉛現(xiàn)貨三個(gè)月升貼水B2.0，滬鋅持倉(cāng)減少2.8萬(wàn)手。SHFE庫(kù)存增加11465噸，鋁減少453噸，鋅增加2052噸。
2、前一交易日現(xiàn)貨：今日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水800～貼水550元/噸，平水銅成交價(jià)格69200-69300元/噸，升水銅成交價(jià)格69300-69500元/噸，今日現(xiàn)貨集中交易時(shí)段，滬銅當(dāng)月合約走勢(shì)平穩(wěn)，多圍繞70000元/噸震蕩，明日元旦假期，下游有因前期庫(kù)存消耗備貨者，而好銅也因貼水較大而受到青睞，但持貨商試圖縮窄貼水，出貨不多，成交量小。上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16270-16310元/噸，貼水160-120元/噸，無(wú)錫現(xiàn)貨成交價(jià)格16290-16330元/噸。年內(nèi)最后一天滬鋁走勢(shì)平平，華東現(xiàn)貨貿(mào)易商出貨寥寥，報(bào)價(jià)逐漸抬升，但下游采購(gòu)意愿同樣清淡，整體市況冷清。今滬期鋅區(qū)間震蕩，上行顯得乏力，主力合約整理于19600-19750元/噸區(qū)間，現(xiàn)貨市場(chǎng)更是提前進(jìn)入節(jié)日狀態(tài)，0號(hào)現(xiàn)鋅成交價(jià)在18550-18600元/噸區(qū)間，對(duì)1103合約貼水在800-900元/噸區(qū)間，1號(hào)鋅成交在18500-18550元/噸，整體交投清淡。
3、據(jù)青海省國(guó)土資源廳消息，三年來(lái)為有力推進(jìn)"358"地質(zhì)勘查工程，青海省累計(jì)吸引資金26.3億元，累計(jì)新增資源量：鐵礦石1.23億噸，銅鉛鋅454萬(wàn)噸，鉬10.9萬(wàn)噸，金145噸，銀478噸，煤9億噸。
4、印尼一資深高層人士周五表示，如果價(jià)格維持高位并激勵(lì)礦業(yè)生產(chǎn)，印尼2011年料生產(chǎn)90,000噸精煉錫。
5、智利周日發(fā)生6.5級(jí)地震，但煉油與銅礦運(yùn)營(yíng)保持正常。
6、日本11月擠壓鋁產(chǎn)量較前月增加5.1%，精煉鋅庫(kù)存環(huán)比增加11.5%，陰極銅庫(kù)存較前月下滑2.8%。
7、法國(guó)巴黎銀行稱(chēng)，估計(jì)2011年銅市料供應(yīng)短缺50萬(wàn)噸。
結(jié)論：雖然國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貼水較多，廢精銅價(jià)差大，基金屬仍可能性慣性上沖。
鋼材：
1、市場(chǎng)建筑鋼材商家報(bào)價(jià)繼續(xù)持平，資源成本居于高位對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成支撐，而考慮到高成本和需求的萎靡，商家的訂貨也顯得相對(duì)謹(jǐn)慎，新資源的補(bǔ)充速度較為緩慢，商家心態(tài)相對(duì)較好。
2、上周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存增加10.13萬(wàn)噸至441.27萬(wàn)噸，線材庫(kù)存增加6.81萬(wàn)噸至116.63萬(wàn)噸，熱卷庫(kù)存減少1.38萬(wàn)噸至481.78萬(wàn)噸。
3、沙鋼對(duì)螺紋鋼1月上旬出廠價(jià)格維持不變，3級(jí)出廠價(jià)格為4870。
4、北京、上海、廣州、深圳四大一線城市已明確表態(tài)，今年將繼續(xù)執(zhí)行包括"限購(gòu)令"在內(nèi)的樓市調(diào)控政策
5、持倉(cāng)變化相對(duì)不明顯。
6、上海3級(jí)20mm螺紋鋼4690（0），上海6.5高線4690（0），上海4.75熱軋板卷4480（+10），66%河北唐山精粉1400（0），唐山二級(jí)冶金焦1850（0）
7、小結(jié)：市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)上升，螺紋的遠(yuǎn)期不是很看好；不過(guò)目前期貨遠(yuǎn)月比近月貼水較多，令操作難度較大。
黃金：
1、由于市場(chǎng)交投清淡，金價(jià)周一呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)格局。
2、美國(guó)12月ISM制造業(yè)PMI高于預(yù)期；歐元區(qū)12月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)優(yōu)于預(yù)期。
3、美國(guó)TIPS（實(shí)際利率）回落至1，實(shí)際利率走弱對(duì)金價(jià)有利；VIX（美股恐慌情緒）下降0.14至17.61；金銀比價(jià)維持在。
4、SPDR黃金ETF基金維持在1280.722噸；巴克來(lái)白銀ETF維持在10903.34噸。紐約證券交易所鉑金ETF基金維持在42.26萬(wàn)盎司，鈀金ETF基金維持在107.9萬(wàn)盎司。
5、國(guó)內(nèi)金價(jià)比國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨高估7.5元左右。
6、基本面因素繼續(xù)推動(dòng)金價(jià)走勢(shì)，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)、中期通脹預(yù)期以及宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的不確定因素等都將支持金價(jià)上漲。
豆類(lèi)油脂：
1、油脂內(nèi)外比價(jià)低加上豆類(lèi)基本面利多，大幅減倉(cāng)上行。豆粕受成本推動(dòng)和節(jié)前備貨需求推動(dòng)，大幅增倉(cāng)上行。大豆減倉(cāng)9684手，豆粕增倉(cāng)28234手，豆油減倉(cāng)10148手，棕櫚油減倉(cāng)3238手，菜油增倉(cāng)2008手。大連盤(pán)面棕油收盤(pán)成倒價(jià)差結(jié)構(gòu)，現(xiàn)貨比較緊張。油脂現(xiàn)貨價(jià)格受菜油價(jià)格較低壓制，現(xiàn)貨滯漲。豆粕正開(kāi)始處于去過(guò)程化中，1月到港量環(huán)比偏小，油廠開(kāi)機(jī)率下降，終端節(jié)日備貨需求和后期大豆到港成本上升，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始啟動(dòng)。馬盤(pán)棕櫚油受暴雨提振收高，同時(shí)美豆在阿根廷天氣改善和缺乏基金買(mǎi)盤(pán)下收低。
2、按電子盤(pán)下午三點(diǎn)價(jià)格計(jì)算，進(jìn)口大豆5月壓榨利潤(rùn)為-2.8%，9月壓榨利潤(rùn)0.7%；
豆油現(xiàn)貨月進(jìn)口虧損1019，豆油5月進(jìn)口虧損462，豆油9月進(jìn)口虧損172。即期棕櫚油進(jìn)口虧損748，棕櫚油1月進(jìn)口虧損398，5月進(jìn)口虧損407(進(jìn)口倒掛)。
3、廣州港棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9630(+180)；張家港大廠四級(jí)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9900(-100)，成交良好；張家港43度蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3420(+20)，成交良好；南通菜籽油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)9800(+0)。青島港進(jìn)口大豆分銷(xiāo)價(jià)4100(+0)。
4、國(guó)內(nèi)港口棕櫚油庫(kù)存32.8(+0.3)萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)港口大豆庫(kù)存642.2(-3.5)萬(wàn)噸，棕櫚油和大豆的庫(kù)存消費(fèi)比都比較低。
5、12月31日19萬(wàn)噸黑龍江地儲(chǔ)大豆全部流拍。
6、國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率有所下降，同時(shí)飼料企業(yè)開(kāi)始節(jié)前備貨。
7、SGS：12月棕櫚油出口較上月同比下降20%(出口下降，盤(pán)面價(jià)格依舊上行，12月棕油減產(chǎn)幅度不小)。
8、預(yù)計(jì)阿根廷南部將出現(xiàn)急需的降雨。
9、USDA公布的出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示最近一周大豆的出口檢驗(yàn)量為2015.1萬(wàn)蒲，而市場(chǎng)的預(yù)測(cè)區(qū)間為(3200-4000)萬(wàn)蒲。
10、澳大利亞昆士蘭州的洪水覆蓋面積據(jù)說(shuō)超過(guò)法國(guó)及德國(guó)面積總和，對(duì)小麥影響嚴(yán)重，但對(duì)油菜籽沒(méi)有影響，因后者絕大多數(shù)生長(zhǎng)在南部及西部，而洪水主要發(fā)生在東北部。
11、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量如下：豆油0手(-5888)，大豆12586手(+0)，豆粕0(+0)，菜籽油6100(+0)。
12、中糧等現(xiàn)貨企業(yè)在豆粕上增空單7157手，在豆油上平空單403手，在大豆上平空單1108手，在棕櫚油上增空單508手，在菜籽油上增空單798手。
13、美商品基金動(dòng)作如下：賣(mài)出大豆5000手，賣(mài)出豆油3000手，賣(mài)出豆粕2000手，買(mǎi)入小麥2000手，賣(mài)出玉米5000手。
小結(jié)：
大豆?jié)q勢(shì)基本確立，密切關(guān)注歐洲問(wèn)題和中國(guó)政策。
PTA:
1、原油WTI至91.55（+0.17）；石腦油至876（-0），MX至998（-0）。
2、亞洲PX至1366（-0）美元，折合PTA成本8353.8元/噸。
3、現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)PTA至9900（+20），外盤(pán)臺(tái)產(chǎn)1224（+0），進(jìn)口成本10140.82元/噸，內(nèi)外價(jià)差-240.82。
4、PTA裝置開(kāi)工率99（+0）%，下游聚酯開(kāi)工率80（-0）%。
5、江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)繼續(xù)維持，多數(shù)勉強(qiáng)做平或略超，少數(shù)較高150%附近，部分工廠產(chǎn)銷(xiāo)回落至5-6成；近期滌絲以穩(wěn)定為主。
6、中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交量562（+25）萬(wàn)米，其中化纖布472（+21）萬(wàn)米。
7、PTA 庫(kù)存：PTA工廠0-4天、聚酯工廠10-30天。
昨日受對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀情緒推動(dòng)，原油價(jià)格繼續(xù)收升，而且由于預(yù)期新年度全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快將再度帶動(dòng)需求增長(zhǎng)，原油仍可能保持強(qiáng)勢(shì)，盡管近日PX振蕩態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)人氣未見(jiàn)減弱。由于下游春節(jié)備料即將展開(kāi)，短期PTA繼續(xù)推升的動(dòng)力仍然存在，盡管聚酯生產(chǎn)利潤(rùn)快速縮水，部分廠家1-2月有檢修預(yù)期，但預(yù)計(jì)對(duì)PTA行情的影響不會(huì)過(guò)大，加之新年度來(lái)臨資金壓力緩解，如果TA1105的10500阻力位能有效突破，下一目標(biāo)可能沖擊前期高點(diǎn)。
棉花：
1、31日主產(chǎn)區(qū)棉花現(xiàn)貨價(jià)格：229級(jí)新疆28267（+0），328級(jí)冀魯豫27772（+23），東南沿海27782（+24），長(zhǎng)江中下游27685（+18），西北內(nèi)陸27473（+6）。
2、31日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)27508（+5），2級(jí)28476（+5），4級(jí)26870（+8），5級(jí)25539（+3）。
3、31日撮合成交16620，訂貨量83900，1月27592（+81），2月27597（+117），3月27733（+264）。
4、31日鄭棉成交833476，減倉(cāng)4852，1月結(jié)算價(jià)28660點(diǎn)+210， 5月28125點(diǎn)+565，9月28215點(diǎn)+610。
5、31日進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)SM報(bào)174.50美分+75點(diǎn)，M報(bào)172.21美分+62點(diǎn)，SLM報(bào)166.33美分+54點(diǎn)。本日提貨美國(guó)CA M報(bào)170.89美分+100，滑準(zhǔn)稅下港口提貨價(jià)29151元/噸+166，1%關(guān)稅下折28789元/噸+167。
6、3日美期棉ICE 3月收142.20美分-261， 5月收136.30美分-131。
7、3日美期棉ICE庫(kù)存113486（-0）。
8、31日下游紗線CY C32、JC40S、TC45S價(jià)格分別至33800（-0）、41430（-0）、28060（-0）。
9、31日中國(guó)輕紡城面料市場(chǎng)總成交量562（+25）萬(wàn)米，其中棉布90（+4）萬(wàn)米。
節(jié)前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格仍有小幅上漲，部分大型紡企展開(kāi)節(jié)前備貨，盡管需求仍未明顯提升，且?guī)齑婕跋掠渭喚€行情低迷對(duì)市場(chǎng)心態(tài)仍有一定制約，但中小型紡企看好節(jié)后行情，節(jié)前備貨想法較為主流，考慮到進(jìn)入新年度資金壓力會(huì)逐漸緩解，春節(jié)前原料備貨的力度會(huì)有所增大；外盤(pán)方面，昨日ICE期棉市場(chǎng)受期權(quán)相關(guān)交易拖累收低。綜合各方面情況看，鄭棉短期反彈仍可能持續(xù)，但CF1109的29000前期高點(diǎn)可能會(huì)有一定阻力。
LLDPE:
1、LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格近期仍然滯漲，期貨持穩(wěn)驅(qū)動(dòng)下。
2、7042石化出廠均價(jià)11017（+34)，石腦油折算LLDPE生產(chǎn)成本10672（+11)。
3、現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)11183（+66)。華東LLDPE現(xiàn)貨價(jià)為10950-11100，華東LLDPE上海賽科企業(yè)價(jià)11100(+0)，中石化華東企業(yè)價(jià)10850(+0)，中石油華東企業(yè)價(jià)11000(+0)。
4、隆重報(bào)東南亞進(jìn)口LLDPE中國(guó)主港價(jià)1355（+0)，折合進(jìn)口成本10988，而易貿(mào)報(bào)東北亞LLDPE韓國(guó)進(jìn)口CFR主港均價(jià)1380美元，折合進(jìn)口成本11563元/噸。華東地區(qū)進(jìn)口的LLDPE價(jià)格為10950-11250元/噸。
5、短期基本面驅(qū)動(dòng)下原油仍將高位持穩(wěn)，目前高位以震蕩為主，階段性上行動(dòng)力不足。
6、后市重點(diǎn)關(guān)注淡季市場(chǎng)調(diào)整需求，在原油高位震蕩態(tài)勢(shì)下，行情仍將走穩(wěn)。短期內(nèi)下游需求萎靡，但近期資金逐步寬松，期貨高升水下市場(chǎng)氛圍亦將略有轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨價(jià)格將走高，另一方面過(guò)高的期現(xiàn)價(jià)差拖累主力合約走勢(shì)，但是膜料企業(yè)近期去庫(kù)存化逐步結(jié)束?？傮w而言，在年后資金寬松和期貨高升水效應(yīng)下，近期走勢(shì)以壓縮期現(xiàn)價(jià)差為主。
PVC:
1、上一交易日PVC調(diào)整，近期現(xiàn)貨受貨運(yùn)困擾，料冬季天氣不佳和后市春運(yùn)仍將影響貨運(yùn)。
2、東南亞PVC均價(jià)1030美元(-0)，折合國(guó)內(nèi)進(jìn)口完稅價(jià)為8432。
3、華東乙烯法均價(jià)8375(-50)，華東電石法均價(jià)8000（-0）。
4、產(chǎn)銷(xiāo)地價(jià)差490（-0），春運(yùn)期間貨運(yùn)問(wèn)題仍將驅(qū)動(dòng)產(chǎn)銷(xiāo)地價(jià)差走高。
5、華中電石價(jià)4100(-0)，成本較低的電石法廠商生產(chǎn)成本7868，后市供應(yīng)將逐步寬松，電石價(jià)格開(kāi)始下滑。東北亞乙烯均價(jià)1205美元(+0)，折合國(guó)內(nèi)乙烯法PVC生產(chǎn)成本約7462。
6、電石法PVC：小廠貨源華東市場(chǎng)價(jià)7870-7910，大廠貨源華東市場(chǎng)價(jià)7920-7970；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場(chǎng)價(jià)8100-8350，高端乙烯料PVC華東市場(chǎng)價(jià)8350-8500。
7、節(jié)能減排任務(wù)完成后電石緊張緩解，近期在節(jié)能減排時(shí)滯到位影響下，電石供應(yīng)逐步寬松，電石價(jià)格下行動(dòng)力放大，料電石供應(yīng)充足之后整體價(jià)格難以進(jìn)一步抬升，至明年電石價(jià)格仍將有較大幅度的下跌。目前產(chǎn)銷(xiāo)地價(jià)差回落，因運(yùn)輸正常，但是后市春節(jié)期間運(yùn)輸緊張仍將促使產(chǎn)銷(xiāo)地價(jià)差再次拉升，一段時(shí)期貨運(yùn)問(wèn)題仍制約銷(xiāo)區(qū)PVC供應(yīng)量放大，短期價(jià)格仍有支撐，但是至8500高位主力合約上行阻力巨大，絕對(duì)價(jià)格上具備拋空價(jià)值。
燃料油：
1、美國(guó)原油期貨周一收在27個(gè)月高位,新年第一個(gè)交易日迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅,因樂(lè)觀的歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和降溫預(yù)期引發(fā)原油和成品油需求增加的希望。取暖油裂解差漲0.27美元/桶，汽油裂解差跌0.30美元/桶。
2、美國(guó)天然氣市場(chǎng)周一大漲5.6%至8月份來(lái)最高水平，因預(yù)期天氣寒冷。
3、周一倫敦Brent原油（2月，換月）較美國(guó)WTI原油升水3.59%（-0.09%）。WTI原油次月對(duì)當(dāng)月合約升水比率為0.96%（+0.04%）； Brent 現(xiàn)貨月升水0.04%（-0.04%）。周二WTI原油總持倉(cāng)增加0.6萬(wàn)張至140.2萬(wàn)張伴隨原油漲0.5%。
4、周五亞洲石腦油月間價(jià)差3.75（+0）處于5月來(lái)高位；裂解價(jià)差7.48（+0.92）處于近3年來(lái)高位。
5、周五華南黃埔180庫(kù)提估價(jià)4710元/噸（+0）；華東上海180估價(jià)4690（+0），舟山市場(chǎng)4675（+0）。
6、周五華南高硫渣油估價(jià)4150元/噸（+0）；華東國(guó)產(chǎn)250估價(jià)4225（+0）；山東油漿估價(jià)3800（+0）。
7、黃埔現(xiàn)貨較上海燃油3月貼水25元（-36）；上期所倉(cāng)單487000噸（+5700）創(chuàng)歷史新高
8、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，僅供參考：
高盛報(bào)告（12月7）高盛集團(tuán)預(yù)計(jì)，全球需求增長(zhǎng)超過(guò)非OPEC供給增長(zhǎng)，預(yù)期OPEC剩余產(chǎn)能2011下半年開(kāi)始下降，原油期貨價(jià)格將在2011年底上漲至每桶105美元。
小結(jié)：天然氣價(jià)格升至8月份來(lái)最高水平。汽油裂解差跌0.30美元/桶，取暖油裂解差漲0.27美元/桶。亞洲石腦油裂解價(jià)差走強(qiáng)，處于近3年高位。華南和華東180持平，山東油漿持穩(wěn)；黃埔現(xiàn)貨貼水，上海燃料油期貨倉(cāng)單創(chuàng)歷史新高。高盛報(bào)告（12月7）預(yù)計(jì)原油期貨價(jià)格將在2011年底上漲至每桶105美元。
白糖：
1：3日柳州中間商報(bào)價(jià)6995（-55）元；柳州電子盤(pán)10014合約收盤(pán)價(jià)6870（-172）元/噸，11054合約收盤(pán)價(jià)6985（-240）元/噸；
柳州現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1101升水25（+43）元/噸，昆明現(xiàn)貨價(jià)較鄭盤(pán)1101升水55（-2）元/噸；柳州5月-鄭糖5月=72（+8）元，昆明1月-鄭糖1月=-68（-12）元；
現(xiàn)貨市場(chǎng)沒(méi)有受到盤(pán)面太大的影響，華北銷(xiāo)區(qū)主要依靠加工糖，銷(xiāo)區(qū)普遍庫(kù)存仍較低，糖源掌握在大貿(mào)易商手中，預(yù)計(jì)春節(jié)備貨需求將持續(xù)到1月中下旬；
上個(gè)交易日注冊(cè)倉(cāng)單量3580（+771），有效預(yù)報(bào)1284（-771）；
2：新糖逐漸進(jìn)入市場(chǎng)，國(guó)儲(chǔ)糖逐步出庫(kù)，銷(xiāo)區(qū)庫(kù)存相對(duì)薄弱，有補(bǔ)庫(kù)需求，近日糖廠集中開(kāi)榨，受?chē)?guó)際市場(chǎng)糖原緊張影響，到港量有限；
3：ICE原糖3月合約上漲5.73%收于31.12美分，泰國(guó)進(jìn)口糖升水0.8（-0.2），完稅進(jìn)口價(jià)8040噸，進(jìn)口虧損1045元，巴西白糖完稅進(jìn)口價(jià)8670元/噸，進(jìn)口虧損1675元，升水1.85（-0.1）；
4：截至年底，印度Maharashtra邦在10月1日開(kāi)始的新榨季里共產(chǎn)糖245萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.9%；新年起，印度白糖進(jìn)口稅恢復(fù)正常，此前減稅額度為60%；；
5：節(jié)前多空雙方以減倉(cāng)為主，多頭方面，珠江、華泰、中糧減持幅度較大，廊坊減持1000手，萬(wàn)達(dá)、華聯(lián)逆市小幅加倉(cāng)；空頭方面，萬(wàn)達(dá)減持 6009手，大地減持1358手，銀河減持3394手；
6：近期國(guó)內(nèi)供需兩旺的局面可能持續(xù)到1月份，有消息稱(chēng)產(chǎn)量不及預(yù)期，新榨季內(nèi)外聯(lián)動(dòng)將加強(qiáng)；
小結(jié)：
A：1月亞洲普遍進(jìn)入生產(chǎn)高峰，國(guó)際糖價(jià)或承壓，此外關(guān)注巴西的干旱狀況；
B：國(guó)內(nèi)備貨持續(xù)到1月中下旬，近期基差縮水較明顯； 
玉米：
1：大連港口平艙價(jià)2060（+0）元，錦州港2060（+0）元，南北港口價(jià)差100（+0）元/噸；
  大連現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1105合約升水-124（-4）元/噸，長(zhǎng)春現(xiàn)貨對(duì)連盤(pán)1101合約升水-284（-4）元/噸；大連商品交易所玉米倉(cāng)單1350（+0）張；
 1月船期CBOT玉米完稅成本2490元，深圳港口價(jià)2160（+0）元/噸；
 DDGS全國(guó)均價(jià)1587（-1）元/噸，玉米蛋白粉全國(guó)均價(jià)4290（+0）元/噸；
 大商所1105合約與JCCE1104合約大連指定倉(cāng)庫(kù)交貨價(jià)價(jià)差為59（-8）元/噸；
2：美國(guó)最新的USDA供需報(bào)告調(diào)低預(yù)估年度世界玉米庫(kù)存消費(fèi)比至13.96%，美國(guó)玉米庫(kù)存消費(fèi)比6.19%，較上個(gè)月有所提升，本月報(bào)告沒(méi)有對(duì)產(chǎn)量做出預(yù)估，沒(méi)有考慮近期拉尼娜現(xiàn)象的影響，期末庫(kù)存水平或偏高；
3：新的USDA月度供需報(bào)告調(diào)高玉米期末；阿根廷玉米、大豆進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期，但天氣仍然干熱；私人公司向墨西哥出售了12萬(wàn)噸玉米；
4：農(nóng)業(yè)部否認(rèn)從阿根廷進(jìn)口550萬(wàn)噸玉米的消息；28日臨儲(chǔ)成交率略有好轉(zhuǎn)；
5：多頭方面，國(guó)泰、銀河及興業(yè)加倉(cāng)；空頭方面，國(guó)投加倉(cāng)1151手，天富加倉(cāng)4011手；
小結(jié)：
A：全球玉米供需趨緊，南美天氣不佳，俄羅斯、中國(guó)進(jìn)口需求較大；有觀點(diǎn)認(rèn)為低于600美分的價(jià)格很難激勵(lì)農(nóng)民擴(kuò)大玉米種植面積；
B：國(guó)內(nèi)節(jié)前或有壓力，靜待時(shí)機(jī)，關(guān)注國(guó)儲(chǔ)政策；
早秈稻：
1:近期江西局部?jī)r(jià)格小幅攀升，江西九江收購(gòu)價(jià)2100（+0）元，長(zhǎng)沙2100（+0）元；安徽蕪湖大米批發(fā)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2000（+0）元，湖北枝江市糧食局報(bào)價(jià)2160（+0）元，新余市糧食局收購(gòu)價(jià)報(bào)價(jià)2060（+20）元，衢州市出庫(kù)價(jià)2120（+0）元，出庫(kù)價(jià)參考價(jià)值較高；
注冊(cè)倉(cāng)單6994（+40），有效預(yù)報(bào)886（-40）；
2:粳稻價(jià)格，哈爾濱2780（+0）元/噸，吉林2900（+0）元/噸，南京2800（+0）元/噸；中晚稻價(jià)格，長(zhǎng)沙2320（+0）元/噸，合肥2150（+0）元/噸，九江2300（+0）元/噸；
3：稻米價(jià)格：以下皆為出廠價(jià)，長(zhǎng)沙早秈米3240（+0）元/噸，九江早秈米3320（+0）元/噸，武漢早秈米3200（+0）元/噸；長(zhǎng)沙晚秈米3580（+0）元/噸，九江晚秈米3600（+0）元/噸，武漢晚秈米3400（+0）元/噸；糧油信息中心數(shù)據(jù)相對(duì)滯后；
4: 整個(gè)稻米的基本格局：根據(jù)匯易提供的供需平衡表，稻米整體庫(kù)存在下降，10/11作物年度供需趨緊，但國(guó)家早秈稻庫(kù)存充足；
5：臨儲(chǔ)成交略有轉(zhuǎn)好；
6：美爾雅建倉(cāng)部分5-9正向套利頭寸，空頭方面，國(guó)投減倉(cāng)450手；

永安期貨研究中心咨詢電話：0571-88388014（銅鋁鋅），88382095（橡膠），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黃金），88398227(燃料油)，88370937（白糖）