多家機(jī)構(gòu)8月28日在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)表示，股指期貨的推出為基金的創(chuàng)新開辟了新路徑，但其運(yùn)用仍有待觀察。

信誠基金管理有限公司總經(jīng)理、首席執(zhí)行官王俊鋒在8月28日舉行的“股指期貨投資策略高峰論壇”間隙接受采訪時(shí)表示，股指期貨提供了價(jià)值發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)對沖的手段，“這為基金公司結(jié)合各種條件調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提供了條件”。

但王俊鋒指出，由于股指期貨運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)較大，因此在運(yùn)用該工具前，基金公司還需要一段時(shí)間進(jìn)行觀察，“市場和機(jī)構(gòu)都存在一個(gè)磨合期”。

好買基金研究中心研究總監(jiān)樂嘉慶也在上述論壇上稱，股指期貨的推出使得機(jī)構(gòu)投資者尤其是陽光私募行業(yè)的投資策略大為豐富，并產(chǎn)生真正意義上的對沖基金。同時(shí)，未來可能出現(xiàn)的情況是私募更傾向絕對回報(bào)、公募更重視相對回報(bào)；基金業(yè)績分化加?。伙L(fēng)險(xiǎn)控制提高到一個(gè)前所未有的高度；產(chǎn)品選擇難度加大；T0T和FOF等基金組合產(chǎn)品將大行其道。

不過，就目前機(jī)構(gòu)實(shí)戰(zhàn)說，樂嘉慶表示，股指期貨的運(yùn)用還有待觀察。根據(jù)他的分析，在股指期貨應(yīng)用方面，目前公募基金有法規(guī)限制，且運(yùn)用效應(yīng)不大；陽光私募行業(yè)則因期貨開戶受到限制而暫無應(yīng)用；基金公司“一對多”領(lǐng)域盡管無相關(guān)限制，但真正運(yùn)用的機(jī)構(gòu)非常少。

同時(shí)，股指期貨將降低市場大幅度波動、大盤藍(lán)籌股的市場需求將增加等股指期貨推出前的市場預(yù)期，目前都沒有得到印證。他認(rèn)為，未來解決現(xiàn)實(shí)問題的出路在于：法規(guī)的建設(shè)與完善、期貨與現(xiàn)貨交易制度的匹配、產(chǎn)品創(chuàng)新如滬深300標(biāo)的產(chǎn)品。

信誠基金數(shù)量分析總監(jiān)吳雅楠表示，A股市場一直只能做多，不能做空，不能有效對沖市場風(fēng)險(xiǎn)?！盎鸸救狈τ行У娘L(fēng)險(xiǎn)管理工具，不同類型的基金被迫‘同質(zhì)化持股’；而股指期貨推出后，基金公司將有效改善這種局面?！?/P>

此外，股指期貨的推出也為投資經(jīng)理更好地保護(hù)投資者利益，管理投資組合的市場性風(fēng)險(xiǎn)提供了可能。“過去，投資者只關(guān)心所投資基金收益率的漲跌，卻沒有注意其中所蘊(yùn)含的波動率風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨的使用可以帶來區(qū)分不同基金經(jīng)理在帶來投資收益的同時(shí)，是否也有管理風(fēng)險(xiǎn)的能力。”

吳雅楠并稱，股指期貨將為機(jī)構(gòu)投資者帶來多元量化策略，特別使絕對收益策略成為可能?！斑@將徹底改變基金以往‘靠天吃飯’的盈利模式，從而創(chuàng)造熊市中能獲取絕對收益，牛市中獲得更高收益的盈利新模式?！?BR>