高位震蕩加劇，滬鋼沖高回落

螺紋鋼主力1101合約早盤以4,351元/噸跳空低開，隨后價(jià)格一路上沖，突破4,400元后略有回落，午后價(jià)格震蕩下跌，尾盤以0.09%的幅度收跌至4,361元/噸，比上一交易日（10日）結(jié)算價(jià)下跌4元/噸，成交量為3,105,900手，持倉量為1,331,28手。

現(xiàn)貨市場方面，建筑鋼材市場價(jià)格穩(wěn)中走高，部分地區(qū)報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲。從整體看，全國28個(gè)主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4411元/噸（實(shí)重），較上一交易日上漲14元/噸；28個(gè)主要城市6.5mm普線平均價(jià)為4260元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。8月11日，沙鋼出臺(tái)8月中旬部分產(chǎn)品價(jià)格政策，此次調(diào)整是以8月1日價(jià)格政策為基礎(chǔ)進(jìn)行的，主要品種執(zhí)行價(jià)如下：高線價(jià)格上調(diào)200元/噸，現(xiàn)Φ6.5mmQ235高線出廠價(jià)格為4280元/噸；螺紋鋼價(jià)格上調(diào)200元/噸，現(xiàn)Φ14-25mmHRB335螺紋鋼出廠價(jià)格為4130元/噸，Φ14-25mmHRB400螺紋鋼出廠價(jià)格為4250元/噸。

原材料方面，礦石市場待漲氣氛頗濃。隨著鋼材市場的震蕩回升，礦選廠商對(duì)鐵礦石市場預(yù)期判斷再次有所修正，“多頭”效應(yīng)促使市場看漲氣氛再次突顯，中間商發(fā)貨量十分有限，鋼廠上貨略顯困難，再加上進(jìn)口礦報(bào)價(jià)的再次上揚(yáng)，使國內(nèi)鐵礦石市場籠罩在上漲氣氛中。目前外盤品味在63.5%的印度粉礦的報(bào)價(jià)維持在154-156美元/噸，國內(nèi)河北唐山礦報(bào)價(jià)維持在1240元/噸。

受股指重挫影響，期鋼攀升走勢減緩，今日上沖至4400一線，午后開始跳水，整日走勢較為糾結(jié)。但從整體來看，當(dāng)前行情扔較為堅(jiān)挺，而現(xiàn)貨市場持續(xù)上漲，河鋼、沙鋼集團(tuán)等各大鋼廠也陸續(xù)上調(diào)出廠價(jià)，整體市場維持向好，預(yù)計(jì)短線震蕩結(jié)束后將延續(xù)前期漲勢，繼續(xù)上探高位。明日或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整，下破4350一線建議多單離場。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，期糖價(jià)格高開后回落

國內(nèi)糖市：

國內(nèi)白糖期貨市場行情概述：

今日白糖主力合約 1101 價(jià)格早盤高開后步入窄幅震蕩格局，午盤后價(jià)格回吐早盤漲幅，最高價(jià) 5335 元 / 噸，最低價(jià) 5282 元 / 噸，收盤價(jià) 5289 元 / 噸，較昨日收盤價(jià)上漲 17 元 / 噸，持倉量減少 28820 手至 57.5 萬手。此外，遠(yuǎn)月 1105 合約，收盤價(jià) 5384 元 / 噸，持倉量增加 18182 手至 40.2 萬手。

國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場行情概述：

廣西：南寧，集團(tuán)報(bào)價(jià) 5460 元 / 噸，上調(diào) 20 元 / 噸，暫無成交，中間商成交價(jià) 5430-5440 元 / 噸，上調(diào) 10 元 / 噸，上午成交少；柳州，集團(tuán)價(jià)報(bào) 5410-5420 元 / 噸，上調(diào) 10 元 / 噸，至詢價(jià)時(shí)尚無成交；中間商報(bào)價(jià) 5420 元 / 噸，上調(diào) 15 元 / 噸，成交少。

云南：昆明主流報(bào)價(jià) 5330-5350 元 / 噸，上調(diào) 10-30 元 / 噸；甸尾集團(tuán)報(bào)價(jià) 5260-5270 元 / 噸，持穩(wěn)；上午成交少。

湛江：糖廠倉庫報(bào)價(jià) 5420 元 / 噸，持穩(wěn)，成交尚可。

新疆：烏魯木齊，市場報(bào)價(jià) 5100-5150 元 / 噸，持穩(wěn)，成交少。

總體來看，今日主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅調(diào)高，其中廣西南寧報(bào)價(jià)已經(jīng)站上 5450 元 / 噸上方。但總體成交量不佳。廣東湛江地區(qū)成交亦可，這與終端夏季消費(fèi)量增長有關(guān)。短期看，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)將根據(jù)成交量情況而變化。但隨著中秋備貨以及夏天酷熱時(shí)間的縮減，預(yù)計(jì)市場需求將從本年度峰值開始回落。

國內(nèi)市場消息方面： 據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，我國進(jìn)口食糖 40.9 萬噸，比去年同期（下同）下降 44.1% ；價(jià)值 2.4 億美元，下降 0.3% ，進(jìn)口均價(jià)為 580.7 美元 / 噸，增長 78.3% 。需要注意的是，進(jìn)口量呈現(xiàn)進(jìn)口量先抑后揚(yáng)現(xiàn)象。今年前 4 個(gè)月，我國食糖進(jìn)口量明顯萎縮，除 3 月份外，其余各月進(jìn)口量均在 1 萬噸左右。從 5 月份開始，我國食糖進(jìn)口量連續(xù) 2 個(gè)月突破 10 萬噸，其中 6 月進(jìn)口量達(dá) 18.6 萬噸，同比增長 1.1 倍，環(huán)比增長 59.9% 。這意味著國內(nèi)食糖自身整體供應(yīng)狀況偏向偏緊。

國內(nèi)市場簡評(píng)：從持倉量看，期糖主力開始出現(xiàn)移倉跡象，從 1101 合約轉(zhuǎn)移至 1105 合約。從技術(shù)層面看，當(dāng)前主力 1101 合約價(jià)格今日沖高回落后還是收漲在 5 日均線上方，倘若明日能夠支撐至 5 日均線，則價(jià)格可能重新上攻 5335 元 / 噸，反之將面臨回調(diào)。

國際糖市：

ICE 糖市： 1010 期約糖價(jià)在 17.51-18.67 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后上漲 83 個(gè)點(diǎn)收于 18.56 美分 / 磅； 1103 期約糖價(jià)在 17.40-18.33 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后上漲 56 個(gè)點(diǎn)收于 18.18 美分 / 磅。

巴西天氣并沒有得到明顯改善，港口食糖出口短期內(nèi)難以得到改善繼續(xù)對(duì)糖市形成支撐。如果糖價(jià)在 17.22-17.21 美分 / 磅以上區(qū)間得到鞏固，那意味著 8 月 2 日以來的本輪下跌或許結(jié)束，但如果糖價(jià)跌穿該區(qū)域，那意味著糖價(jià)還有可能進(jìn)一步下跌。

油脂盤整震蕩，把握回調(diào)買入機(jī)會(huì)

隔夜美豆、原油等外圍市場回調(diào)整理震蕩，今日油脂略有收跌，豆油1105跌60收于8166元/噸；棕櫚油1101跌50點(diǎn)收于7056元/噸；菜油1101跌32點(diǎn)收于8740元/噸。盤中棕櫚油、菜油持倉繼續(xù)小幅減持，豆油保持強(qiáng)勢。

國際市場

美元堅(jiān)挺及周邊金融市場疲軟亦對(duì)谷物期貨產(chǎn)生利空影響，天氣良好，利空產(chǎn)量及單產(chǎn)，打壓盤面回調(diào)整理震蕩。主力11月跌13美分至1022美分。但因美豆仍處于生長關(guān)鍵期，回調(diào)空間有限。下方1000美分有較強(qiáng)支撐。

在MPOB報(bào)告數(shù)據(jù)差于預(yù)期，市場承壓回調(diào)震蕩，下方支撐位2600點(diǎn)。據(jù)馬來西亞棕櫚油局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月棕櫚油產(chǎn)量月增長7%至152萬噸，出口月比增長1.8%至147萬噸，庫存環(huán)比下滑3.1%至141萬噸。7月庫存的下滑幅度低于預(yù)期，此前市場預(yù)計(jì)棕櫚油庫存將減少4.1%，至139萬噸的一年低位。此外，船貨調(diào)研機(jī)構(gòu)ITS稱，馬來西亞8月1-10日棕櫚油出口預(yù)計(jì)較上月同期下滑17.4%，至392,185噸。SGS稱,馬來西亞8月1-10日棕櫚油出口下降14.2%至395,186噸。

國內(nèi)市場

今日，國家統(tǒng)計(jì)局公布7月CPI同比上漲3.3%，PPI同比上漲4.8%。市場增強(qiáng)大宗商品上行趨勢預(yù)期。但基于國家管制通脹政策面，商品經(jīng)過前期大幅上行后放緩，整理震蕩為主，有待基本面等外圍市場給予新的指引。

海關(guān)數(shù)據(jù)，中國7月份進(jìn)口食用植物油62萬噸，高于6月的進(jìn)口量58萬噸，環(huán)比增長6.90%。中國7月份進(jìn)口大豆495萬噸，高于6月份的進(jìn)口量620萬噸，環(huán)比減少20.16%。國內(nèi)油籽處于緩慢去庫存化狀態(tài)，期價(jià)高位盤整震蕩，現(xiàn)貨穩(wěn)價(jià)觀望為主。因雙節(jié)前帶動(dòng)，油脂終端市場出貨較流暢。

豆油：天津一級(jí)豆油7850元/噸，四級(jí)豆油7650元/噸；山東一級(jí)豆油7900元/噸，四級(jí)豆油7650元/噸；江蘇一級(jí)豆油7900-8100元/噸、四級(jí)豆油7700-7850元/噸；廣東一級(jí)豆油7950元/噸、四級(jí)豆油7700元/噸；進(jìn)口毛豆油港口分銷價(jià)7600-7750元/噸。

棕櫚油：24度精煉棕櫚油天津7020-7050元/噸、張家港7030-7050元/噸、日照7020-7050元/噸、廣東7050-7100元/噸。主要港口棕櫚油總庫存量約60萬噸。

菜油：江蘇四級(jí)菜油8700-8800元/噸、安徽8600-8700元/噸、湖北8600-8700元/噸、四川8700-8850元/噸。

市場分析

美豆生長報(bào)告以及馬來西亞棕櫚油報(bào)告數(shù)據(jù)，缺乏對(duì)市場進(jìn)一步走強(qiáng)支撐。在原油等外圍市場回調(diào)帶動(dòng)下，國內(nèi)外油脂小幅回調(diào)盤整震蕩。但因國內(nèi)油脂基本面需求逐顯回暖，行情向好預(yù)期，期價(jià)回調(diào)有限。而且國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品仍處于利多氛圍中，油籽上行趨勢未變。仍可把握回調(diào)買入時(shí)機(jī)，短空須謹(jǐn)慎。技術(shù)上，豆油1105回調(diào)支撐位8000點(diǎn)；棕櫚油1101回調(diào)支撐位7000點(diǎn)；菜油1101回調(diào)支撐位8600點(diǎn)。

大豆仍有上攻機(jī)會(huì)，漲勢并未終結(jié)

今天大豆主力 1105 的基本交易情況是：開盤于 4019 元 / 噸，最高價(jià)： 4052 元 / 噸，最低價(jià) 4015 元 / 噸，收盤價(jià) 4023 元 / 噸，按照結(jié)算價(jià)，大豆 -12 元 / 噸，主力合約 1105 成交量為 32.7 萬張，持倉量 25.4 萬張。今日大豆震蕩盤整，筆者依然認(rèn)為豆類盤面目前進(jìn)入上漲的沖刺階段，未來的行情可能會(huì)波動(dòng)的更加劇烈，但是漲勢不會(huì)改變。

今天豆粕增倉 4.2 萬張，盤中一度增幅達(dá)到近 10 萬張，盤面上下波動(dòng)劇烈，多空較量積極，成交量 170 萬，說明市場短期投機(jī)力量充足，近期行情的上揚(yáng)，短期投機(jī)資金的推動(dòng)左右不容小覷，在盤面沒有突破的背景下，日內(nèi)盤整，洗盤的行情可能會(huì)加劇，需要投資者予以注意。豆粕的強(qiáng)勢概念，說明多頭在積極低位吸納倉單，準(zhǔn)備在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)推出更瘋狂的漲勢，美盤出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的跌勢，目前還不到時(shí)機(jī)，那么任何的較大幅度的上揚(yáng)都可能會(huì)導(dǎo)致盤面出現(xiàn)強(qiáng)勢拉升，投資者逢低持有多單還是比較科學(xué)的。

與昨日相比，連豆合約 1105 ，仍然處于 4020 一線，雖然空頭表現(xiàn)也比較積極，但是并沒有形成有規(guī)模的下挫行情，筆者也認(rèn)為多頭方在目前的背景下，也不會(huì)坐視盤面大幅度的下挫而不顧。

我們預(yù)計(jì)美盤的攀升并沒有結(jié)束，高位震蕩盤整在所難免，投資者需要做的是，控制好風(fēng)險(xiǎn)，避免在高位震蕩的過程中被清理出局。如果在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控的前提下，逢下挫持有多單是比較劃算的。

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