每天都在見(jiàn)證歷史的“貴”金屬

貴金屬是真的“貴”！5月20日，現(xiàn)貨黃金一度達(dá)到每盎司2450美元，超過(guò)四月份創(chuàng)下的盤(pán)中最高紀(jì)錄。

回顧今年的金價(jià)走勢(shì)，從3月初開(kāi)始，黃金進(jìn)入了較長(zhǎng)的拉升周期，一路從2100美元關(guān)口漲至2200美元關(guān)口。3月6日，現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金盤(pán)中一度達(dá)到2152.11美元/盎司、2160.7美元/盎司，首度超過(guò)去年12月創(chuàng)下的國(guó)際金價(jià)歷史高位紀(jì)錄。僅僅兩個(gè)交易日后，3月8日，現(xiàn)貨金價(jià)再度突破歷史高位，距離2200美元/盎司僅咫尺之遙。此后，金價(jià)雖然經(jīng)過(guò)短期盤(pán)整，但在3月下旬，金價(jià)再度將歷史紀(jì)錄刷新至2236.05美元/盎司。

進(jìn)入二季度，國(guó)際金價(jià)延續(xù)3月的“強(qiáng)勢(shì)”行情。在漲勢(shì)最為兇猛的4月上旬，金價(jià)更是“每天都在見(jiàn)證歷史”。直至4月19日，在現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤(pán)中觸及2419美元/盎司后，金價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)一波調(diào)整，一度跌破2300美元關(guān)口，但緊隨而來(lái)的是又一輪穩(wěn)步上揚(yáng)。5月至今，黃金價(jià)格始終處于震蕩上行區(qū)間，直至5月20日的再創(chuàng)新高。

什么原因讓黃金“剎”不住車(chē)

黃金真的剎不了車(chē)了嗎？在這一波金價(jià)上漲的背后，地緣政治事件頻發(fā)、全球不確定性持續(xù)發(fā)酵、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期逐步兌現(xiàn)以及美元下跌等因素交織在一起，共同推動(dòng)了黃金市場(chǎng)的狂飆。

首先，地緣政治事件頻發(fā)使得全球投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂(yōu)。從俄羅斯與烏克蘭的沖突，到中東地區(qū)的緊張局勢(shì)，再到亞洲地區(qū)的緊張關(guān)系，這些事件都給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了不確定性。尤其是5月19日伊朗總統(tǒng)萊希乘坐的直升機(jī)在西北部東阿塞拜疆省墜毀，萊希以及外長(zhǎng)阿卜杜拉希揚(yáng)等隨行人員不幸遇難。這提升了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，對(duì)作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金價(jià)格構(gòu)成支撐。在這種背景下，投資者普遍尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)，而黃金作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)工具，自然成為了投資者的首選。

其次，全球不確定性持續(xù)發(fā)酵也加劇了黃金的上漲勢(shì)頭。隨著全球貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭、氣候變化等問(wèn)題的加劇，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景面臨著諸多挑戰(zhàn)。在這種不確定性增加的情況下，投資者對(duì)于股市、債市等傳統(tǒng)資產(chǎn)的信心下降，轉(zhuǎn)而將資金投向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

再者，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期逐步兌現(xiàn)也對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生了積極影響。上周發(fā)布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息兩次的預(yù)期有所升溫，這也對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。美國(guó)4月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）漲幅整體回落。美國(guó)4月CPI環(huán)比上漲0.3%，低于3月的0.4%；同比上漲3.4%，較3月的3.5%小幅下降。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美國(guó)4月核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲3.6%，漲幅也都低于3月份水平。

隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于降息的預(yù)期逐漸增強(qiáng)。根據(jù)芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，市場(chǎng)目前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上進(jìn)行至少25個(gè)基點(diǎn)降息的可能性為63.3%。而降息將降低持有黃金的成本，提高黃金的相對(duì)收益率，從而吸引更多投資者進(jìn)入黃金市場(chǎng)。

最后，美元下跌也為黃金價(jià)格的上漲提供了支撐。作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，美元的走勢(shì)對(duì)于黃金價(jià)格具有重要的影響。近期，隨著全球貿(mào)易緊張局勢(shì)的加劇以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟，美元指數(shù)持續(xù)下跌。而美元下跌將使得以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格相對(duì)上漲，進(jìn)一步吸引投資者進(jìn)入黃金市場(chǎng)。

狂飆不止的黃金還能繼續(xù)買(mǎi)入嗎？

諸多因素的支撐下，黃金似乎真的剎不了車(chē)了，但這是否就意味著黃金還將狂飆不止，投資者可以繼續(xù)買(mǎi)入嗎？

從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，其投資價(jià)值是得到廣泛認(rèn)可的。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、地緣政治事件頻發(fā)的背景下，黃金的避險(xiǎn)屬性將得到進(jìn)一步凸顯。此外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的逐步兌現(xiàn)以及美元下跌的趨勢(shì)延續(xù)，黃金價(jià)格仍有上漲的空間。

然而，投資者在買(mǎi)入黃金時(shí)也需要注意風(fēng)險(xiǎn)控制。5月22日，現(xiàn)貨黃金收盤(pán)暴跌逾40美元，跌破2380美元/盎司，收?qǐng)?bào)2378.44美元/盎司。美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要發(fā)表措辭鷹派的言論，這令美元走強(qiáng)，從而打擊金價(jià)走勢(shì)。這也顯現(xiàn)了黃金市場(chǎng)充滿(mǎn)了巨大的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，需要利用一些衍生品工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

芝商所的黃金期貨（產(chǎn)品代碼為GC）就是非常好的衍生品工具，它也是全球交易最廣泛的期貨產(chǎn)品之一。具有充裕的流動(dòng)性，每日交易量接近2700萬(wàn)盎司；更高的資本效率：在一個(gè)交易所參與金屬期貨交易，；采用實(shí)物結(jié)算：由于期貨合約與現(xiàn)貨市場(chǎng)密切相關(guān)，因此得以減低滑點(diǎn)成本；接近 24 小時(shí)電子交易：當(dāng)發(fā)生影響金價(jià)的全球新聞和事件，更方便管理部位；。除了標(biāo)準(zhǔn)黃金期貨合約，芝商所還提供規(guī)模較小的迷你黃金期貨合約（QO）和微型黃金期貨合約（MGC）。

綜上所述，雖然國(guó)際金價(jià)近期呈現(xiàn)出狂飆的態(tài)勢(shì)，但投資者在買(mǎi)入黃金時(shí)仍需注意風(fēng)險(xiǎn)控制。在投資過(guò)程中配置黃金期貨也為投資者提供了一個(gè)多元化投資組合的機(jī)會(huì)。通過(guò)將黃金期貨與其他金融工具（如股票、債券等）相結(jié)合，投資者可以降低整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，提高收益的穩(wěn)定性。