宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十三次會(huì)議于12月21日至25日在北京舉行。會(huì)議將審議增值稅法草案；審議國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法草案、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法修訂草案等的議案。

2、國(guó)家主席習(xí)近平考察橫琴粵澳深度合作區(qū)強(qiáng)調(diào)，要不斷加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施“硬聯(lián)通”、規(guī)則機(jī)制“軟聯(lián)通”、琴澳居民“心聯(lián)通”，加快建成琴澳經(jīng)濟(jì)高度協(xié)同、規(guī)則深度銜接的制度體系，把琴澳一體化提升到更高水平。

資本市場(chǎng)

1、昨日A股與港股市場(chǎng)

周四A股低開(kāi)后震蕩反彈，AI硬件概念股爆發(fā)，電子商務(wù)概念午后走強(qiáng)，大消費(fèi)再度回調(diào)，零售股領(lǐng)跌。上證指數(shù)收盤跌0.36%報(bào)3370.03點(diǎn)，深證成指漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.52%，北證50漲3.28%，科創(chuàng)50漲1.17%，萬(wàn)得全A漲0.1%，市場(chǎng)成交額1.46萬(wàn)億元。

港股三大指數(shù)小幅收跌，恒生指數(shù)跌0.56%報(bào)19752.51點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌0.66%，恒生國(guó)企指數(shù)跌0.4%。地產(chǎn)、消費(fèi)、醫(yī)療板塊跌幅居前，資訊科技、航空股走強(qiáng)。大市成交1428.7億港元，南向資金凈買入146.01億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國(guó)三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.04%報(bào)42342.24點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.09%報(bào)5867.08點(diǎn)，納指跌0.1%報(bào)19372.77點(diǎn)。波音漲超2%，美國(guó)運(yùn)通漲逾1%，領(lǐng)漲道指。萬(wàn)得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)漲0.4%，英偉達(dá)、亞馬遜漲超1%。中概股漲跌互現(xiàn)，理想汽車漲超2%，晶科能源跌逾5%。

美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率跌4個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.329%，3年期美債收益率跌2.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.345%，5年期美債收益率漲1.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.431%，10年期美債收益率漲4.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.569%，30年期美債收益率漲6.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.74%。

紐約尾盤，美元指數(shù)漲0.14%報(bào)108.42，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.1%報(bào)1.0363，英鎊兌美元跌0.58%報(bào)1.2502，澳元兌美元漲0.33%報(bào)0.6238，美元兌日元漲1.68%報(bào)157.44，美元兌瑞郎跌0.26%報(bào)0.8988，離岸人民幣對(duì)美元漲156個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.3091。

今日提示

09:20 中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)有2051億元逆回購(gòu)到期

20:30 富時(shí)中國(guó)A50等系列指數(shù)季度審核變更12月20日收盤后生效

商品相關(guān)信息和夜盤動(dòng)向（按昨日結(jié)算價(jià)）

1、商品相關(guān)信息：

鄭商所：自12月23日結(jié)算時(shí)起，蘋果期貨2501合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為15%，漲跌停板幅度調(diào)整為10%；12月25日結(jié)算時(shí)起，蘋果期貨2503、2504及2505合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為13%，漲跌停板幅度調(diào)整為10%。

2、夜盤動(dòng)向：（按昨日結(jié)算價(jià)）

國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品多數(shù)上漲，燃油漲1.3%，玻璃跌1.22%。黑色系多數(shù)下跌。農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，菜粕漲1.33%，棕櫚油跌1.08%?；窘饘俣鄶?shù)收跌，滬鎳跌1.24%，滬錫跌1.06%，滬銅跌0.53%。滬金跌0.59%，滬銀跌2.19%。

策略參考和回顧

【期指】周四A股分化，上證指數(shù)跌0.36%，深成指漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.52%，北證50上漲3.28%，科創(chuàng)50上漲1.17%，全A平均股價(jià)20.54，全市場(chǎng)超2400只個(gè)股上漲，成交總量14647億元，放量894億元。 期指分化，IM、IC和IF小幅上漲，IH小跌。昨日在隔夜美股大跌，周邊股市普遍下行的背景下，國(guó)內(nèi)A股票表現(xiàn)偏強(qiáng)，低開(kāi)高走的局面顯示下方支撐。今日是12月合約最后交易日，建議近期操作偏于防守，等待市場(chǎng)繼續(xù)放量。

【貴金屬】滬金夜盤震蕩走低至611.08，跌幅為0.59％的，白銀主力震蕩收于7411，跌幅為2.19％。昨日美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，前期降息獲利的投資者了解頭寸離場(chǎng)，之前的金價(jià)包含了明年降息的期望價(jià)格在內(nèi)，金價(jià)短期內(nèi)仍存在進(jìn)一步回調(diào)的空間，同時(shí)越來(lái)越臨近一月，特朗普上臺(tái)及其落地的政策將會(huì)對(duì)貴金屬價(jià)格進(jìn)一步壓制，貴金屬受沖擊下行。長(zhǎng)期來(lái)看，但地緣局勢(shì)不確定性和美國(guó)未來(lái)可預(yù)見(jiàn)性的債務(wù)擴(kuò)大，貴金屬后市而言仍然看多。短期來(lái)看，貴金屬偏向橫盤震蕩偏弱格局。

【有色】隔夜美元指數(shù)再創(chuàng)階段新高，夜盤有色普遍震蕩下行。銅跌至73500附近，再創(chuàng)近期調(diào)整新低，周三至今，滬銅的回落，持倉(cāng)出現(xiàn)了小幅增加，顯示了一定的主動(dòng)性拋盤。同期鎳和錫的調(diào)整幅度較大。而近期市場(chǎng)焦點(diǎn)之一的氧化鋁，探低后小幅反彈，目前氧化鋁現(xiàn)貨維持在5600-5700左右，對(duì)期價(jià)形成較高升水，繼續(xù)對(duì)期價(jià)形成支撐。

【黑色金屬】夜盤螺紋熱卷震蕩微跌。當(dāng)前缺乏宏觀利多政策提振，螺紋熱卷重回產(chǎn)業(yè)弱勢(shì)。冬季鋼材需求將下降，鋼材庫(kù)存將在3月中旬前后達(dá)到頂峰，同時(shí)冬季鋼廠減產(chǎn)，鐵礦與煤炭高供應(yīng)。鋼廠利潤(rùn)不佳，螺紋在3200有生產(chǎn)成本支撐，北方鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3100-3200。預(yù)計(jì)春節(jié)前鋼材價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩偏弱走勢(shì)。

【原油】夜盤油價(jià)沖高回落，前一交易日基本一致。因美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)明年放緩降息，加劇了市場(chǎng)對(duì)明年經(jīng)濟(jì)疲軟以及原油需求前景擔(dān)憂。不過(guò)近期原油供需面整體改善以及地緣風(fēng)險(xiǎn)和西方國(guó)家對(duì)產(chǎn)油國(guó)制裁為油價(jià)提供支撐。短期油價(jià)相對(duì)抗跌，原油市場(chǎng)暫無(wú)沒(méi)有新的消息出現(xiàn)，預(yù)計(jì)仍維持寬幅震蕩格局。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤油脂延續(xù)跌勢(shì)，雙粕震蕩收漲。因加拿大下調(diào)油菜籽庫(kù)存，較前期下調(diào)近100萬(wàn)噸，菜油在油脂中跌幅相對(duì)較小。USDA周度出口數(shù)據(jù)顯示，截止12月12日當(dāng)周，美豆出口凈銷售環(huán)比增加21%，美豆出口銷售數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，CBOT大豆結(jié)束四連跌，反彈收漲，雙粕跟隨美豆反彈。但南美新季大豆豐產(chǎn)預(yù)期或壓制美豆、豆粕反彈幅度，建議操作上暫時(shí)觀望。