油脂盤整區(qū)間，把握逢低買入機會

今日棕櫚油成交、持倉大幅增加，受到BMD強勢上行的帶動，1010合約漲幅達114點，進而帶動油脂整體偏強震蕩。豆油1101漲20點收于7586元/噸；棕櫚油1101漲68點收于6568元/噸；菜油1101跌20點收于8368元/噸。

國際市場

受原油上漲及穩(wěn)固需求支撐，隔夜CBOT大豆期市繼續(xù)恢復性反彈。主力11月大豆?jié)q5.5美分收于978.5美分。受原油回落震蕩打壓，美豆油小幅收跌。不過，市場對8月份的主導因素天氣仍持有擔憂，對豆類盤面形成支撐。技術上，美豆970點附近盤整，下方支撐950美分。

7月迄今為止，馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量增長5%，低于早先預期的10%。這吸引空頭回補，推動BMD盤整后上行震蕩，2450形成支撐點位。不過，市場消息印尼將下調8月毛棕櫚油出口關稅至3%，低于7月的4.5%。這或將抑制BMD上行走勢。技術上，BMD上方壓力位2555點。

國內市場

中國海關數(shù)據(jù)，中國6月進口大豆619.9萬噸，環(huán)比增加42.33%。其中，從巴西進口398.42萬噸；6月進口豆油6.34萬噸，環(huán)比增加85.38%。其中，從巴西進口豆油5.21萬噸。1至6月累計進口豆油25.63萬噸，同比減少73.55%；中國6月份進口棕櫚油51.9萬噸，環(huán)比增加10.26%。其中，從馬來西亞進口了37萬噸。數(shù)據(jù)顯示，6月份國內油粕壓力整體偏大，市場對進口豆油需求強勁。因限制進口阿根廷豆油政策仍在執(zhí)行，國內主要采購巴西的豆油。其次，大豆進口維持高位，一定程度上彌補豆油進口的缺口。此外，棕櫚油進口維持增長，市場對于國內三季度需求有好轉預期。

6月份進口油菜籽23.49萬噸，環(huán)比增加110.86%，全部從加拿大進口。6月份進口菜籽油7.96萬噸，環(huán)比減少13.29%。其中，從加拿大進口了7.94萬噸。國內菜籽收購難，而且價格高，導致油廠依然在政策范圍內增加進口菜籽的采購量。

近兩周的油脂反彈走勢，油脂現(xiàn)貨價位得到實質性小幅上漲，備貨行情也略顯活躍。此外，隨著南方地區(qū)出梅進入夏季高溫天氣，棕櫚油需求處于緩慢回升中，港口庫存壓力略有下降。不過，受制于終端小包裝油價位影響，在需求未有明顯大幅好轉的情形下，市場仍需要時間等待行情的跟進。今日，油脂現(xiàn)貨報價較穩(wěn)定，棕櫚油小幅提高30-50元/噸。

豆油：天津一級豆油7300元/噸，四級豆油7100元/噸；山東一級豆油7300元/噸，四級豆油7100元/噸；江蘇一級豆油7350-7500元/噸、四級豆油7100-7250元/噸；廣東一級豆油7380元/噸、四級豆油7100元/噸；進口毛豆油港口分銷價7050-7200元/噸。

棕櫚油：24度精煉棕櫚油天津6450-6500元/噸、張家港6500-6550元/噸、日照6380-6430元/噸、廣東6400-6450元/噸。主要港口棕櫚油總庫存量約70萬噸。

菜油：江蘇四級菜油8400-8500元/噸、安徽8400-8450元/噸、湖北8300-8450元/噸、四川8450-8750元/噸。

市場分析

市場繼續(xù)對8月份主導因素天氣持有擔憂情緒，有效抑制著油籽盤面回調空間。隔夜原油回落，抑制了美豆盤面的反彈上行。不過，BMD受基本面利多提振，盤整后大幅走強，給予油脂市場較強帶動。今日，國內棕櫚油領漲油脂，豆油、菜油跟隨拉升。鑒于國內油脂基本面消息平淡，仍需時間有待行情的跟進。油脂仍有盤整回調震蕩的可能，多單逢高可暫且獲利了結，輕倉持有。逢回調可把握買入機會。

技術上，豆油1101在7500-7662區(qū)間整理震蕩，7600以上多單輕倉持有?；卣{不跌破7500，仍可逢低買入持有；棕櫚油1101若有效穩(wěn)于6600點以上，多單可繼續(xù)持有，上方壓力位6700。下方支撐位6500點；菜油在8300-8400區(qū)間震蕩，上行趨勢仍在，上方壓力位8500點。

連豆上沖回落，預計漲勢并未完結

今日交易：

今天大豆主力 1105 的基本交易情況是：開盤于 3960 元 / 噸，最高價： 3967 元 / 噸，最低價 3928 元 / 噸，收盤價 3941 元 / 噸，按照結算價，大豆 -21 元 / 噸，主力合約 1101 成交量為 9.8 萬張，持倉量 14.7 萬張。連豆今日沖高回落，說明盤面上揚的根基不穩(wěn)，或將走弱，但是在美盤走強的背景下，本輪連豆上揚行情應該沒有終結。

市場分析：

美盤繼續(xù)保持高位震蕩行情，上漲的步伐并沒有表現(xiàn)出終結的模樣，但是現(xiàn)貨的壓力以及下游市場低迷的消費都不能給美豆提供持久的上揚動力，那么本次的上揚歸咎于一點，仍然是資金推動的結果。

結合到連豆，由于連豆成交量和持倉量仍然保持著較低的水準，在這種背景下出現(xiàn)一波持續(xù)的上揚行情恐怕較難，但是也正因為持倉量的低水準，很容易導致盤面在外力的推動下出現(xiàn)大幅度的波動，建議投資者勿追漲，逢低做多的思路比較科學。

技術分析：

連豆突破 60 日均線阻擋，使盤面上揚的趨勢得以確立，美盤主力合約 11 月也于前一段時間，一舉突破 60 周均線阻力，目前正在進行市場確認，如果得到市場的確認，那么對于近期市場格局的改變影響巨大，連豆近期市場的交易情緒升溫，成交量增加，顯然也是被其所賜。

目前的行情依然沒有吸引到大的資金入市，不過我們認為市場已經(jīng)著手向利好方面演變，建議投資者不要追漲，短線交易為上，市場發(fā)生根本性的改變，尚有待時日，目前市場仍然屬于弱勢盤整階段。

操作策略：

連豆市場由于受到美盤大幅波動的影響，行情也跟隨開始活躍，如果美盤前期的上揚能夠得到市場的確認，那么對連豆后市的影響顯然不言而喻，但是因為近期盤面表現(xiàn)出了外強內弱的格局，造成了內外市場的不一致性，如此在美盤回調的情況下，連豆亦可能隨之上揚，形成補漲行情。

總之，連豆盤面大幅上揚與大幅度下挫的行情均不可能出現(xiàn)，以 3800 元 / 噸位基準上下 300 點的震蕩行情應該是未來行情的主流形勢。

連豆粕弱勢震蕩，多單適當減持

因作物生長不確定性為市場提供支撐，隔夜 CBOT 大豆期貨自低點中反彈， 08 月大豆期貨合約收高 3-1/2 美分，報每蒲式耳 1015-1/4 美分，交投最活躍的 11 月大豆合約收高 5-1/2 美分報每蒲式耳 978-1/2 美分。 需求為市場提供一定支撐，因中國持續(xù)買入美國大豆，且美國舊作大豆供應緊俏，且在 8 月關鍵的生長期到來前天氣狀況仍存在變數(shù)。 另外，長期天氣模型顯示天氣不確定性非常大，所以只要存在影響大豆產(chǎn)出的憂慮，交易商將趨向于買入大豆期貨，并令市場增加風險升水。

今日國內豆粕市場繼續(xù)震蕩走勢，主力 M1105 合約早盤開于 2910 元 / 噸，盤中最高沖至 2914 元 / 噸，盤中空頭屢次進攻跌破 2900 一線支撐，最低下探至 2889 元 / 噸，尾盤有所恢復，報收于 2904 元 / 噸，較前一交易日結算價下跌 6 元 / 噸。增倉放量，成交量增加至 76.8 萬張，持倉量增加 32464 手至 85.3 萬手，從盤面上看， 1105 合約雖維持在 2900 元 / 噸之上，但量價配合，技術指標也都出現(xiàn)反轉形態(tài)，回調可能性加大，多單應尋求高位減持，等待新的入場機會。近月合約相對堅挺，震蕩格局未變。

7 月 21 日 消息，據(jù)總部設在德國漢堡的行業(yè)期刊《油世界》表示， 2010/11 年度（ 10 月到次年 9 月）中國大豆進口量可能大幅增至 4,970 萬噸，比 2009/10 年度增長 860 萬噸。

7 月 22 日 消息，據(jù)國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心監(jiān)測， 7 月 21 日， 36 個大中城市豬肉價格繼續(xù)呈上漲走勢，超市、集市精瘦肉零售價格平均每 500 克為 11.66 元，比 20 日上漲 0.07 元； 7 月初以來，豬肉價格已累計上漲近 0.80 元 /500 克 。

據(jù)海關總署 7 月 21 日消息，中國海關總署公布 6 月進口數(shù)據(jù)顯示， 6 月進口大豆 619.9 萬噸，環(huán)比增加 42.33% 。其中，從巴西進口 398.42 萬噸。 6 月大豆進口總額為 26.47 億美元。 1 至 6 月累計進口大豆 2,580 萬噸，同比增長 16.82% 。 6 月進口豆油及其分離品 6.34 萬噸，環(huán)比增加 85.38% ；其中，從巴西進口豆油 5.21 萬噸。 6 月豆油進口總額 5,517 萬美元。 1 至 6 月累計進口豆油 25.63 萬噸，同比減少 73.55% 。

今日國內豆粕現(xiàn)貨價格部分地區(qū)小幅上漲，黑龍江前進鎮(zhèn)地區(qū)油廠 42% 豆粕現(xiàn)貨出廠報價 2,820 元 / 噸，較 21 日上漲 20 元 / 噸，成交可議。吉林長春地區(qū)油廠 43% 蛋白豆粕報價 3,080 元 / 噸，較 21 日上漲 10 元 / 噸， 45% 蛋白豆粕報價 3,140 元 / 噸，較 21 日上漲 10 元 / 噸， 46% 蛋白豆粕報價 3,200 元 / 噸，較 21 日上漲 10 元 / 噸， 48% 蛋白豆粕報價 3,280 元 / 噸，較 21 日上漲 10 元 / 噸。華北秦皇島地區(qū)有油廠豆粕， 43% 蛋白豆粕報價在 3,080 元 / 噸，較 21 日上漲 20 元 / 噸。廣西防城港地區(qū)油廠 43% 蛋白豆粕報價在 3,070 元 / 噸，較 21 日上漲 10 元 / 噸。

多空博弈，連玉米窄幅震蕩

周三 CBOT 玉米期貨受到小麥上漲提振止跌企穩(wěn)，技術性空頭回補跡象顯著， 09 月玉米期貨合約收高 5 - 3/4 美分，報每蒲式耳 379 - 3/4 美分。 12 月玉米合約收高 6 美分，報每蒲式耳 393 - 1/2 美分。目前玉米種植帶天氣情況基本良好，玉米市場仍缺乏明顯的作物天氣威脅。

阿根廷農業(yè)部周三（ 7 月 21 日）公布，預測 2009/10 年度玉米產(chǎn)量為 2,250 萬噸，年比增加 72% ，但略低于 6 月預測的 2,270 萬噸。

7 月 21 日 消息， 10 月交貨的美國 2 號黃玉米 FOB 價格為 181.7 美元 / 噸，合人民幣 1232 元 / 噸；到中國口岸完稅后總成本約為 1891 元 / 噸，比前一日漲 18 元 / 噸，比去年同期漲 106 元 / 噸。

玉米現(xiàn)貨市場繼續(xù)北弱南強格局，玉米現(xiàn)貨報價北方平穩(wěn)，南方小幅上漲，四川成都地區(qū)東北產(chǎn)中等玉米到站價 2,120 元 / 噸左右，水分 14% ，較 21 日上調 20 元 / 噸。深加工方面，吉林省公主嶺黃龍及中糧生化公主嶺公司下調玉米掛牌價格，目前價格在 1760 元 / 噸，主要原因是庫存充足，目前所能收購上的糧源多少已和價格無太大關系所致。而從山東部分深加工企業(yè)采購部獲悉，由于降雨過后日收購情況不佳，當?shù)貍€別用糧企業(yè)上調了玉米收購價以增加糧源。諸城興貿目前掛牌價格為 2100 元 / 噸，較周初上漲 25 元 / 噸；潤生淀粉掛牌價格也漲至 2100 元 / 噸；另外盛泰藥業(yè)掛牌價格也小漲 10 元 / 噸，至現(xiàn)在的 2090 元 / 噸。

7 月 22 日 消息，據(jù)國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心監(jiān)測， 7 月 21 日， 36 個大中城市豬肉價格繼續(xù)呈上漲走勢，超市、集市精瘦肉零售價格平均每 500 克為 11.66 元，比 20 日上漲 0.07 元； 7 月初以來，豬肉價格已累計上漲近 0.80 元 /500 克 。

另外，自 7 月 19 日以來東北出現(xiàn)了大范圍降雨，降水量已經(jīng)達到大暴雨甚至是特大暴雨的級別，玉米主產(chǎn)受到暴雨侵襲，吉林省出現(xiàn)了有氣象記錄以來所罕見的集中降水， 7 月 20 日開始的明顯降雨主要集中在“玉米黃金帶”四平市、遼源市、長春市、吉林市的部分縣市。兩外黑龍江和遼寧降雨量也很大，靠近遼河的鐵嶺、開原、西豐、昌圖、臺安、新民、盤錦等縣市均刷新 1951 年以來當?shù)厝战邓畾v史最多紀錄。這為抽雄、抽絲、授粉期的玉米帶來不利影響。

今日國內玉米市場繼續(xù)調整，主力 1101 合約仍舊在 1920-1930 元之間窄幅震蕩，早盤低開于 1927 元 / 噸，開盤后上沖 1930 元 / 噸后回落，最低下探 1920 元 / 噸，全天圍繞均線上下震蕩，尾盤報收于 1925 元 / 噸，較前一交易日結算價下跌 4 元 / 噸，增倉減量，盤中多空雙方爭奪激烈，但尾盤離場跡象明顯，預示后市價格走勢的不確定性?；久嬷?，東北地區(qū)遭遇特大洪水對玉米生長產(chǎn)生一定影響，未來三天降雨量會明顯減少，對撈情有所緩解。目前國內養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)向好發(fā)展，家禽、生豬收益率有所提高，對飼料產(chǎn)業(yè)有所支持。國內玉米現(xiàn)貨市場在南北降雨影響下小幅走強。在多空多種因素交織下，玉米期價產(chǎn)生了較強的不確定性，短期出現(xiàn)窄幅震蕩，支持位 1920 ，多單謹慎持有。

 

 

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