■股指：美國通脹指標緩解

1.外部方面:3月美國PPI也超預期放緩，并創(chuàng)27個月最低同比增速、以及三年來最大環(huán)比降幅；美國上周首次申請失業(yè)救濟人數超預期回升至23.9萬，截至收盤，道瓊斯指數漲1.14%，報34,029.69點；標普500指數漲1.33%，報4,146.22點；納斯達克指數漲1.99%，報12,166.27點。

2.內部方面:周四股指市場整體繼續(xù)小幅調整，且四大股指繼續(xù)保持分化，上證50表現相對獨立，指數振幅較小，市場依然保持高成交額。日成交額保持1.1萬億成交額規(guī)模。漲跌比一般，1800余家公司上漲。北向資金小幅凈流出近1億元。行業(yè)概念方面，旅游行業(yè)領漲。

3.結論：股指在估值方面已經處于長期布局區(qū)間，但目前遇到明顯向上突破阻力，向下仍有支撐，整體處于區(qū)間震蕩行情。

■滬銅：振幅加大，重回震蕩區(qū)間

1.現貨:上海有色網1#電解銅平均價為69395元/噸(+235元/噸）

2.利潤:進口利潤-631.01

3.基差:上海有色網1#電解銅現貨基差+45（+10），

4.庫存:上期所銅庫存155761噸(-815噸)，LME銅庫存54425噸（-2375噸）。

5.總結：美聯儲加息25基點?？傮w振幅加大，重回震蕩區(qū)間，關注布林中軌支撐。

■滬鋅:宏觀驅動向下破位

1.現貨:上海有色網0#鋅平均價為22070元/噸(-40元/噸)。

2.利潤:精煉鋅進口虧損為-1455.52元/噸。

3.基差:上海有色網0#鋅升貼水40，前值40

4.庫存:上期所鋅庫存93447噸(-3898噸)，Lme鋅庫存44200噸（-475噸)。

5.總結: 美聯儲加息25基點，供應增加確定性變強，需求回升趨緩。宏觀驅動破下沿，空單以22500-23000為止損入場，不殺跌。

■螺紋鋼

現貨：上海20mm三級抗震4030元/噸。

基差：105，對照上海螺紋三級抗震20mm。

月間價差：主力合約-次主力合約：-34

產量：本周根據Mysteel調研數據顯示，上周137家鋼廠的螺紋產量為螺紋鋼產量301.23萬噸，較上周減少0.96萬噸。

庫存：螺紋廠庫262.77萬噸，環(huán)比減少6.29萬噸，降幅小于上期。螺紋社庫為813.81萬噸，環(huán)比減少3.38萬噸，降幅小于上期。

表需：螺紋表需310.9萬噸。

基本面：庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少，表需在金三銀四旺季意外減少，導致螺紋高點回落呈現震蕩態(tài)勢。

■鐵礦石

現貨：港口61.5%PB粉價952元/噸。

基差：174，對照現貨青到PB粉干基

月間價差：主力合約-次主力合約：-107

基本面：下游需求旺季意外疲軟，港口庫存平穩(wěn)，短期有所走弱主要是政策原因疊加下游終端地產不及預期。

■純堿：下游剛需補庫，市場價格窄幅下移

1.現貨：沙河地區(qū)重堿主流價2950元/噸，華北地區(qū)重堿主流價3150元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價2750元/噸。

2.基差：重堿主流價：沙河2305基差636元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率90.73，氨堿開工率91.85，聯產開工率89.02。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存13.01萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存19.44萬噸，倉單數量761張，有效預報272張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤1069元/噸，聯堿企業(yè)利潤1849.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤-1元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤248，浮法玻璃（天然氣）利潤-50元/噸。

6.總結：需求一般，不溫不火，采購情緒依舊不好，按需為主。輕質下游表現弱，有些行業(yè)目前經營現狀不好，開工和消費有影響，重質下游需求尚可，比較穩(wěn)定，個別企業(yè)前期點火，開始出產品。市場情緒面表現弱，現貨價格不穩(wěn)定，采購趨向謹慎，下周浮法和光伏生產線穩(wěn)定，但有企業(yè)出玻璃。短期看，純堿市場震蕩徘徊，區(qū)域有價差

■玻璃：庫存持續(xù)回落

1. 現貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場1726.4元/噸,華北地區(qū)主流價1716.67元/噸。

2. 基差：沙河-2305基差：69.4。

3. 產能：玻璃日熔量160480萬噸，產能利用率79.2241%。開工率78.8571%。

4. 庫存：全國企業(yè)庫存6215.4萬重量箱，沙河地區(qū)社會庫存404萬重量箱。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤-89元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤154元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤-89元/噸。

6.總結:近日多地拿貨情緒較好，部分企業(yè)庫存降至低位，價格上漲支撐動力較強。

■PTA：主流供應商收貨挺價支撐

1.現貨：CCF內盤6325元/噸現款自提 (-30)；江浙市場現貨報價6290-6360元/噸現款自提。

2.基差：內盤PTA現貨-05主力 +95（0）。

3.庫存：社會庫存279.8萬噸。

4.成本：PX（CFR臺灣）1152美元/噸（+30）。

5.負荷：81.8%。

6.裝置變動：華東一套35萬噸PTA裝置目前逐步降負停車中，重啟時間待跟蹤。

7.PTA加工費：345元/噸（-169）。

8.總結：昨日加工費大幅度回落。主流供應商采購挺價，基差偏強維持。下游以及終端需求逐漸見頂，開工率邊際下滑。多空博弈下TA技巧你以高位震蕩調整為主。

■MEG：下游聚酯需求已經見頂

1.現貨：內盤MEG 現貨4080元/噸（-8）；內盤MEG寧波現貨：4100元/噸（-5）；華南主港現貨（非煤制）4200元/噸（0）。

2.基差：MEG主流現貨-05主力基差 -27（-2）。

3.庫存：MEG華東港口庫存108.2萬噸（-4.1）。

4.MEG總負荷：56.13%；煤制負荷：52.35%。

5.裝置變動：廣西一套20萬噸/年的合成氣制MEG裝置短停，初步計劃下周附近重啟。

6.總結：上周港口庫存有所去化，然而終端轉弱未來需求預期較差。產量出現一定縮量，負荷有所下降，但整體變動不大，預計未來一到兩個月仍有累庫預期。

■橡膠：海南零星開割，新膠上量仍需時間

1.現貨：SCRWF（中國全乳膠）上海11225元/噸（-50）、TSR20（20號輪胎專用膠）昆明10450元/噸（0）、RSS3（泰國三號煙片）上海13150元/噸（+50）。

2.基差：全乳膠-RU主力-455元/噸(+5）。

3.庫存：：截至2023年4月9日，中國天然橡膠社會庫存133.3萬噸，較上期增加0.95萬噸，增幅0.72%。本周深色膠社會總庫存為80.2萬噸，較上期增幅2.31%。

4.需求：本本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產能利用率為78.26%，環(huán)比-0.24%，同比+13.46%，本周中國全鋼胎樣本企業(yè)產能利用率為72.63%，環(huán)比-0.50%，同比+13.47%。

5.總結：下游輪胎工廠負荷高位，終端尚未有明顯需求提振?，F貨市場偏疲軟，短期內膠價仍然偏弱運行。全球產量收縮下供應端支撐膠價，下行空間有限，且近期有云南地區(qū)白粉病推遲開割預期，短期膠價震蕩偏強。

■PP：市場更多交易現實端邏輯

1.現貨：華東PP煤化工7520元/噸（+0）。

2.基差：PP05基差-52（+27）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存80.5萬噸（-2.5）。

4.總結：現貨端，貿易商隨行出貨為主，報盤窄幅整理，下游終端延續(xù)謹慎采購，市場整體詢盤一般，實盤多側重商談。LL標品現貨供應更為緊張，地膜需求旺季雖處尾聲但仍未結束，而PP下游BOPP利潤持續(xù)壓縮且不斷傳出聯合減產消息，更為直觀的LL基差也強于PP，在4月市場更多交易現實端邏輯的背景下，PP更適合空配。

■塑料：石化出廠價格多數穩(wěn)定

1.現貨：華北LL煤化工8100元/噸（-0）。

2.基差：L05基差-28（+70）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存80.5萬噸（-2.5）。

4.總結：現貨端，石化出廠價格多數穩(wěn)定，市場報盤窄幅整理，買賣雙方心態(tài)謹慎欠佳，工廠多持倉觀望，詢盤清淡，成交偏弱。汽油裂解價差的走強導致煉廠提升開工率，增加副產品石腦油供應，帶來石腦油裂解價差的承壓，從石腦油自身價格估值端看，石腦油與LPG的價差大幅走高，目前石腦油估值偏高，后續(xù)石腦油裂解價差大概率延續(xù)承壓，作為輕石腦油最主要下游的聚乙烯生產利潤也將持續(xù)面臨一定壓力。

■原油：汽油需求在上半年仍有韌性

1. 現貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格88.21美元/桶（+2.12），OPEC一攬子原油價格89.13美元/桶（+ 1.45）。

2.總結：汽油的強，既有需求端在美國新冠以及流感基本結束后逐步邁入夏季汽油需求旺季的原因，也有供應端全球煉能緊張，美國汽油出口至南美增加所致。整體看更偏服務消費端的汽油需求在上半年仍有韌性，疊加現階段美國汽油庫存處于季節(jié)性的絕對低位，也給到汽油價格很強的向上彈性。

■白糖:現貨繼續(xù)高報價

1.現貨:南寧6760（60)元/噸，昆明6605(50)元/噸，倉單成本估計6752元/噸（34）

2.基差:南寧1月276；3月390；5月27；7月2；9月10；11月152

3.生產:巴西3月上半產量同比增加，制糖季節(jié)剛剛開始，總體上量較少。印度馬邦因甘蔗產量下降而提前收榨，ISMA下調印度產量預估，可能不再增加。國產糖3月產量創(chuàng)20個產季以來新低，導致全國產量減產。

4.消費:國內情況，需求預期持續(xù)好轉，3月國產糖銷售量同比增加3.26萬噸，3月累計銷糖率創(chuàng)10年新高；國際情況，全球需求繼續(xù)恢復，出口大國出口總量保持高位。

5.進口：2月進口31萬噸，同比減少10萬噸，2022全年進口527.5萬噸，同比減40萬噸，糖漿累計進口大幅度超過去年同期。

6.庫存：3月435萬噸，創(chuàng)造17個產季的低點，罕見3月凈庫存減少82.81萬噸。

7.總結:印度產量調減，可能不宣布新的配額，國際市場貿易流緊張，支撐國內外糖價高位，巴西產季開榨后上量上需要時間。國內南方提前收榨趨勢，產量低于市場預期，3月產量和庫存均創(chuàng)歷史低位，國內消費反彈明顯，供需存轉為緊張，推動價格上漲。糖價短期內繼續(xù)保持強勢，關注二季度市場交易巴西產量兌現的時間。

■棉花：3月出口數據反彈

1.現貨:新疆15015（0）；CCIndex3218B 15516（-6）

2.基差:新疆1月55；3月80；5月465；7月405；9月285；11月125

3.生產:USDA4月報告環(huán)比調增產量，美國和巴基斯坦的減產被中國、印度、巴西的增產抵消，庫存繼續(xù)調增。進入4月北半球開始播種，美國產區(qū)的干旱天氣上周改善，3月種植意向同比減幅18%，新產季美棉減產預期。

4.消費:國際情況，USDA4月報告環(huán)比調增消費主要來自中國，3月出口數據明顯反彈。美國棉花出口明顯增加，東南亞負荷總體有所提高。

5.進口：全球貿易量進一步萎縮。國內方面2月進口9萬噸，同比減少10萬噸，2022全年進口194萬噸，同比減20萬噸，預計后期會進一步減少。

6.庫存：市場進入4月下游進入淡季，開機率有所回落，成品庫存積累，但是中間品庫存去化。

7.總結：宏觀方面，市場預計加息階段進入尾聲，宏觀風險尚未完全消失。當前產季國際需求整體不好，但近期美國出口數據有所改善。國內市場，產業(yè)鏈在年后逐漸恢復運，但是4月進入淡季，當前上游建庫和下游去庫告一段落，需求總體有所恢復。

■花生:市場進入淡季

0.期貨：2304花生10208（-32)

1.現貨:油料米：9400

2.基差：10月：-808

3.供給：本產季總體減產大環(huán)境確定，但前期有較強挺價心理的持貨商開始松動，基層也因保存成本提高惜售心理減少。

4.需求：春節(jié)之后終端需求逐漸進入淡季，油廠集體下調收購價格。

5.進口：市場迎來進口米，總體沖擊國內市場，但總量同比減少。

6.總結：當前高價環(huán)境下，油廠產品充足不急于收購，已近開始收購的油廠紛紛下調收購價格，隨著氣溫提高，基層保存成本的增加，市場出貨心態(tài)邊際轉強，對價格造成壓力，上行驅動不如前期。