新年伊始，美股意外遭遇開門黑之際，中概股逆勢飆升創(chuàng)下紀(jì)錄最佳年度開局，曾在去年遭到慘烈碾壓的歐洲股票也得到快速修復(fù)，令空頭再次下手之前變得更加謹(jǐn)慎。

據(jù)媒體最新統(tǒng)計(jì)，本周以來，2022年表現(xiàn)最差的20只歐洲股票整體上漲約6%，是基準(zhǔn)歐洲斯托克600指數(shù)漲幅的三倍多。

投行Cowen駐倫敦EMEA交易主管Carl Dooley表示: “我們看到了1月效應(yīng)的有力證據(jù)?！?月效應(yīng)是一種古老的華爾街理論，指股市若在年末表現(xiàn)糟糕，通常會(huì)在來年1月上漲。據(jù)Dooley稱，歐股曾在2018年遭遇了同樣的拋售，但在2019年1月實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)勁反彈”。

對(duì)于本輪反彈，他指出，汽車零部件巨頭Faurecia、半成品生鮮配送商HelloFresh、瑞典房地產(chǎn)公司SBB、德國物流巨頭Kion、 外賣平臺(tái)Just Eat Takeway、電商平臺(tái)Zalando、 通訊巨頭GN Store Nord、盧森堡商業(yè)地產(chǎn)Aroundtown 和奧地利微電子是2022年不受投資者歡迎的歐洲股票中開局最好的。

除了大幅反彈外，這些股票還有一個(gè)共同的特點(diǎn)：股票被大量借出，這意味著投資者的賣空情緒濃厚。

以SBB為例，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球數(shù)據(jù)，該公司有近23%的流通股可以借出。該股今年表現(xiàn)強(qiáng)勢，開年以來已經(jīng)上漲了10% ，自12月20日以來的漲幅已經(jīng)擴(kuò)大到了25%左右。除此以外，Zalando、英國線上超市Ocado、 Aroundtown和HelloFresh都有超過9%的自由流通股被借出。

縱觀歐洲整個(gè)大盤，汽車、房地產(chǎn)和零售板塊則從去年的“大輸家”變成了今年年初的“大贏家”。

但值得注意的是，空頭隨時(shí)可能會(huì)卷土重來。

Vanda Research全球宏觀策略師Viraj Patel表示：我認(rèn)為，在股市再次下跌之前，投資者應(yīng)對(duì)空頭回撤保持高度警惕。部分原因在于，債券市場目前處于對(duì)衰退的擔(dān)憂之中，而股市則處于這種悲觀、看跌的情緒狀態(tài)。

不過，Patel認(rèn)為未來幾個(gè)月可能會(huì)出現(xiàn)“金發(fā)姑娘”市場環(huán)境(Goldilocks Environment)，即高增長和低通脹同時(shí)并存。他曾在一次媒體采訪中表示：這會(huì)成為未來幾個(gè)月的常態(tài)嗎？這當(dāng)然還沒有反映在目前的價(jià)格中。

除了股市之外，空頭回補(bǔ)趨勢在期貨市場也有所體現(xiàn)。

例如，截至去年12月底，資產(chǎn)管理公司和杠桿基金持有的標(biāo)普500指數(shù)期貨凈頭寸已從多年低點(diǎn)回升。與此同時(shí)，花旗集團(tuán)策略師表示，過去兩周，歐洲期貨頭寸一直相對(duì)穩(wěn)定，投資者持有歐洲斯托克指數(shù)凈多頭倉位，但持有富時(shí)100指數(shù)和德國DAX指數(shù)的凈空頭倉位，而且在不斷增加。

差價(jià)合約在線經(jīng)紀(jì)商ActivTrades技術(shù)分析師Pierre Veyret表示：投資者帶著對(duì)新年的一些信心重返市場。

然而，目前仍很難說，當(dāng)前的價(jià)格走勢是由基金經(jīng)理的方向性動(dòng)機(jī)推動(dòng)的，還是只是一個(gè)流動(dòng)性牛市陷阱，覆蓋了去年的一些空頭頭寸。

Veyret警告稱，對(duì)于股票交易員而言，高波動(dòng)性和較低市場流動(dòng)性的組合往往被視為一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)。