48家A股上市券商（按申萬二級行業(yè)分類統(tǒng)計(jì)）三季報(bào)披露完畢。Choice數(shù)據(jù)顯示，48家上市券商實(shí)現(xiàn)總營收合計(jì)3906.56億元，同比下降20.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤合計(jì)1080.21億元，同比下降30.98%?？傮w來看，頭部券商盈利能力仍相對突出，營業(yè)收入、歸母凈利潤在全行業(yè)占比頗高。

13家券商營收超百億元

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，13家券商營收超過百億元。具體來看，中信證券、中國銀河、國泰君安、華泰證券、中信建投前三季度營業(yè)收入排名前五，分別為498.21億元、272.78億元、267.15億元、236.18億元和227.03億元；其中，僅中國銀河證券、中信建投的營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比正增長。

大部分券商的營業(yè)收入在今年前三季度出現(xiàn)下滑，具體來看，紅塔證券、錦龍股份、中原證券營業(yè)收入降幅較大，同比分別下降87.47%、81.14%、58.33%。48家上市券商中僅有八家同比正增長，增幅排名前三的是東吳證券、華鑫證券、中信建投證券，同比分別增長36.40%、14.42%、10.15%。

從歸母凈利潤情況看，Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，43家券商實(shí)現(xiàn)盈利，5家券商虧損；歸母凈利潤超過10億元的券商有20家；歸母凈利潤超過100億元的僅中信證券一家，去年同期則有四家券商凈利超百億元。今年前三季度，中信證券以165.68億元的歸母凈利潤位居行業(yè)第一；國泰君安證券位居第二，歸母凈利潤為84.28億元；排名第三的是華泰證券，歸母凈利潤為78.21億元。

從增速看，券商業(yè)績承壓明顯。今年前三季度，歸母凈利潤同比下滑超50%以上的券商有18家；歸母凈利潤同比跌幅在20%至50%之間的券商有18家。今年前三季度，僅有東方財(cái)富、光大證券、方正證券的歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，分別為5.77%、4.57%、0.64%。

行業(yè)馬太效應(yīng)愈加凸顯

證券行業(yè)前三季度業(yè)績整體承壓，頭部券商與中小券商差距較大，馬太效應(yīng)愈加凸顯。Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，營業(yè)收入排名前十位的券商合計(jì)值達(dá)2393.38億元，占全行業(yè)的比重為61.27%；歸母凈利潤排名前十位的券商合計(jì)值758.90億元，占比70.25%。

投行業(yè)務(wù)頭部券商優(yōu)勢更為明顯。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度，43家上市券商共計(jì)實(shí)現(xiàn)證券承銷業(yè)務(wù)凈收入432.21億元，同比增長5%，該業(yè)務(wù)收入排名前10的券商均實(shí)現(xiàn)同比增長，中信證券以62.71億元排名第一。

平安證券發(fā)布研報(bào)表示，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，頭部券商業(yè)績相對穩(wěn)健。截至三季度末，上市券商合計(jì)杠桿倍數(shù)3.8倍，較上年末下降0.1倍，基本持平；根據(jù)歸母凈利潤排序，前10家上市券商合計(jì)年化ROE為7.6%，明顯高于上市券商整體水平。投行收入轉(zhuǎn)為同比正增，自營持續(xù)拖累業(yè)績。前三季度成交量萎縮，新發(fā)基金份額同比下降54%，拖累上市券商合計(jì)經(jīng)紀(jì)凈收入同比降16%至871億元。前三季度全行業(yè)IPO規(guī)模同比增31%，再創(chuàng)新高，上市券商合計(jì)投行凈收入430億元，由上半年的同比負(fù)增轉(zhuǎn)為同比正增5%。

海通國際發(fā)布研報(bào)表示，市場下跌多維度影響券商業(yè)績，市場波動環(huán)境下財(cái)富管理業(yè)務(wù)承壓。2022年前三季度上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入合計(jì)880億元，同比下滑16%。投行收入小幅增長，集中度保持高位。上市券商實(shí)現(xiàn)投行收入432億元，同比增長5%。上市券商集中度進(jìn)一步提高，大型綜合型券商憑借自身豐富的資源和團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢，股債承銷規(guī)模均大幅領(lǐng)先同業(yè)。資管收入小幅下滑，持續(xù)看好主動管理驅(qū)動業(yè)績增長。2022年前三季度權(quán)益市場表現(xiàn)低迷，券商自營業(yè)務(wù)大幅下滑，同比下滑53%，12家券商自營業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，嚴(yán)重拖累公司整體業(yè)績。