隨著供暖季即將到來，國內(nèi)能源保供也將進入迎峰度冬的關(guān)鍵時期，當(dāng)前煤炭電力等領(lǐng)域已經(jīng)開始為保供做準備，通過特高壓跨區(qū)域送電也將在保供中發(fā)揮重要作用。截至10月20日收盤，10月以來，特高壓板塊累計漲幅7.75%。在板塊82只個股中，80只實現(xiàn)上漲，78只跑贏上證指數(shù)。

黑崎資本創(chuàng)始合伙人陳興文表示，特高壓板塊的上漲主要得益于新能源發(fā)電與新基建板塊的持續(xù)擴張與拉動，特別是伴隨著我國5G加速擴張而帶動新基建板塊的整體拉升，特高壓板塊將進一步走高。據(jù)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，每年特高壓在以超過18%的復(fù)合增長率迅猛發(fā)展中，且新能源發(fā)電板塊的拉動，為特高壓的持續(xù)向上提供了持久動力。

用電需求增加，特高壓建設(shè)高速發(fā)展

10月12日，白鶴灘至浙江±800千伏特高壓直流輸電工程安徽段全線施工完成，這是我國“西電東送”戰(zhàn)略的重點工程，也是促進國家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排的清潔能源項目。同時，為實現(xiàn)11月份具備帶電投運條件奠定了堅實基礎(chǔ)。

用電需求持續(xù)增加，東西部用電不均衡。國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份-9月份，全國全社會用電量64931億千瓦時，同比增長4.0%，相比1月份-6月份增速有所提升；分地區(qū)來看，1月份-9月份，東部地區(qū)的全社會用電量在全國全社會用電量中占比46.8%；中部地區(qū)占全社會比重的19.3%；西部地區(qū)占比28.8%；東北地區(qū)占了全國全社會用電量比例的5.1%。東部地區(qū)相比于中西部地區(qū)用電量較大，用電存在結(jié)構(gòu)性失衡的問題，特高壓跨區(qū)輸電是解決這一問題的有效方式。

陳興文對記者表示，特高壓是中國“西北電往東南送”的關(guān)鍵樞紐，能有效平衡發(fā)電地理的分布不均問題，可保證高峰電量供應(yīng)。

根據(jù)國家電網(wǎng)規(guī)劃情況，“十四五”期間，我國規(guī)劃建設(shè)特高壓工程“24交14直”共38條特高壓線路，總計投資額3800億元，線路里程為3萬余公里。2022年上半年，國家電網(wǎng)在建的特高壓工程11項，線路全長6828公里，工程總投資900億元。

東莞證券研報中也指出，國家電網(wǎng)今年下半年計劃中開建新一批特高壓工程，隨著智能電網(wǎng)的不斷完善及特高壓輸電通道加快建設(shè)，將進一步拉動對特高壓核心設(shè)備的需求，未來國內(nèi)的新能源電力遠距離、大規(guī)模外送的問題有望逐步解決。

排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理助理劉寸心在接受《證券日報》記者時候表示，受益于國家政策的大力支持以及需求的大幅增長，特高壓建設(shè)正處于高速發(fā)展階段。一方面，我國用電需求在大幅增長，疊加用電存在結(jié)構(gòu)性失衡的問題，尤其是東部地區(qū)用電量大發(fā)電少，巨大的用電缺口導(dǎo)致跨區(qū)輸電需求提升。另一方面，在“雙碳”目標(biāo)大背景下，風(fēng)光等新能源發(fā)電得到了大規(guī)模的發(fā)展，新增裝機迎來大爆發(fā)，發(fā)電量也是呈現(xiàn)出逐年增長態(tài)勢，但因為風(fēng)光發(fā)電主要分布在北部地區(qū)，跟需求較大的東部和中部等地區(qū)相隔較遠，需要解決新能源電力遠距離和大規(guī)模輸送的難題。而特高壓輸電具有覆蓋范圍廣、距離遠、容量大以及損耗低等優(yōu)點，能夠有效解決用電結(jié)構(gòu)性失衡以及新能源消納問題，因此有望獲得進一步的發(fā)展。

業(yè)績穩(wěn)定向好，三季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼

業(yè)績方面，截至今日收盤，在上述82家公司中，2家公司披露了第三季度報告，今年前三季度均實現(xiàn)了營業(yè)總收入和歸母凈利潤的雙增長；包括平高電氣、通達股份等7家公司公布了業(yè)績預(yù)告，全部預(yù)喜。

10月份以來，上述82只個股，8只個股被機構(gòu)給予“買入”或“推薦”看好評級，其中時代電氣獲看好評級10次，中國電建獲看好評級5次。月內(nèi)，6家公司接受機構(gòu)調(diào)研，時代電氣、亨通光電、金田股份被調(diào)研次數(shù)均超30次。

招商證券研報顯示，中國電建作為新能源電力建設(shè)領(lǐng)域的主力，利用央企多年來積累的技術(shù)優(yōu)勢、資源整合優(yōu)勢、重大戰(zhàn)略執(zhí)行者的優(yōu)勢，承攬了我國大部分能源建設(shè)訂單。預(yù)測“十四五”期間，國家“雙碳”目標(biāo)下，水利水電和新能源類訂單得到進一步釋放，預(yù)計未來公司新簽訂單將持續(xù)維持高增長。

國元證券調(diào)研時代電氣后分析，IGBT新能源應(yīng)用領(lǐng)域逐步擴展，風(fēng)電用模塊向一線設(shè)備廠商持續(xù)交付，光伏用模塊獲得批量訂單，集中式+組串式光逆獲10GW訂單，市占率領(lǐng)跑，未來有望持續(xù)起量。

對于特高壓板塊投資機會，陳興文表示，新一輪特高壓建設(shè)將帶動各大特高壓細分領(lǐng)域的持續(xù)走高，其中變壓器、高壓智能電網(wǎng)、特高壓線路、與特高壓變電站的細分龍頭公司，有望在新一輪新能源發(fā)電熱潮下得到進一步大規(guī)模擴張，值得持續(xù)關(guān)注，深度布局。

表：10月份以來，獲機構(gòu)看好特高壓概念股一覽