一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

EIA報(bào)告顯示，10月14日當(dāng)周美國除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存減少172.5萬桶至4.37億桶，降幅0.39%，降幅超出預(yù)期。汽油庫存錄得減少11.4萬桶，預(yù)期為減少111.4萬桶。美國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫存減少356.4萬桶至4.051億桶，降幅0.87%。

2）國內(nèi)新聞

10月19日，中國央行以利率招標(biāo)的方式開展了20億元7天逆回購操作，中標(biāo)利率為2.0%。由于有20億元逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

3）行業(yè)新聞

USDA出口銷售前瞻：一項(xiàng)針對(duì)分析師的調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)估，截至10月13日當(dāng)周，美國大豆出口銷售料為170-280萬噸。其中2022/23年度大豆出口銷售料凈為170-250萬噸，2023/24年度大豆出口銷售料為0-30萬噸。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，A50跟跌，上一交易日A股持續(xù)走弱，上證50指數(shù)跌幅達(dá)1.95%，家用電器和食品飲料領(lǐng)跌，兩市成交額7593.86億元，資金方面北向資金凈流出60.01億元，10月18日融資余額增加21.15億元至14484.47億元?；罘矫妫琁H2210、IF2210、IC2210、IM2210年化升貼水率分別為-2.14%、-0.42%、1.70%和0.23%。長期來看，當(dāng)前點(diǎn)位配置性價(jià)比較高，短期不確定性也得到了較為充分的計(jì)價(jià)，但預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)股市的影響仍將持續(xù)，首先是美聯(lián)儲(chǔ)11月和12月份的大幅加息預(yù)期以及由加息帶來的全球衰退預(yù)期，其次是海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依然存在。從技術(shù)面看，各個(gè)指數(shù)探底回升，短期連續(xù)反彈后預(yù)計(jì)后續(xù)上漲速度會(huì)放慢，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：窄幅震蕩，10年期國債收益率上行0.53bp至2.73%。央行完全對(duì)沖到期資金，Shibor短端品種漲跌不一，資金面保持平穩(wěn)。近期全國疫情新增感染人數(shù)有所減少，央行、銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部穩(wěn)地產(chǎn)政策繼續(xù)出臺(tái)，關(guān)注商品房銷售回升力度。8月份CPI同比上漲2.8%，低于市場(chǎng)預(yù)期，M2、社融、新增貸款增速均超預(yù)期，主要是企業(yè)貸款和表外融資同比顯著增加，寬信用效果有所顯現(xiàn)。歐元區(qū)9月CPI同比增9.9%仍創(chuàng)新高，英國CPI同比增10.1%，重返7月份的40年高位，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)10月末和11月歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)均加息75個(gè)基點(diǎn)，10年期美債收益率十四年來首次升破4.1%，人民幣兌美元匯率走弱。短期疫情反復(fù)對(duì)期債價(jià)格有一定支撐，但隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)落地，寬信用效果顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格上行空間有限，操作上建議暫時(shí)觀望。

2）能化

【原油】

原油：10月19日：美國商業(yè)原油庫存超預(yù)期下降，且西方對(duì)俄制裁仍在推進(jìn)，國際油價(jià)反彈。中東9月份從俄羅斯進(jìn)口的柴油為26.8萬噸，較8月份的14.5萬噸大幅上升。EIA報(bào)告顯示，10月14日當(dāng)周美國除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口590.8萬桶/日，較前一周減少15.5萬桶/日，美國原油出口增加126.6萬桶/日至413.8萬桶/日。除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存減少172.5萬桶至4.37億桶，降幅0.39%。此外，該官員還稱，拜登將根據(jù)計(jì)劃在未來幾年補(bǔ)充戰(zhàn)略儲(chǔ)備，作為買家進(jìn)入石油市場(chǎng)，但在其補(bǔ)充油儲(chǔ)計(jì)劃中，WTI原油的買價(jià)將限制在67-72美元每桶或以下。長期油價(jià)偏空。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲1.47%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在82.63%，較上周上漲7.71個(gè)百分點(diǎn)。本周沿海地區(qū)個(gè)別大型烯烴裝置重啟，所以盡管河南裝置檢修且沿海少數(shù)裝置降負(fù)運(yùn)行，但國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工依然較節(jié)前上漲。截至10月13日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為73.83%，較上周上漲0.43個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在63.69萬噸，環(huán)比節(jié)前下跌9.54萬噸，跌幅在13.03%，同比下跌40.84%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估16萬噸附近。預(yù)計(jì)10月14日至10月30日中國進(jìn)口船貨到港量在66.11-67萬噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青今日持續(xù)低迷，周三合約收于3852元/噸，結(jié)算價(jià)微調(diào)-95元，振幅2.41%。10月19日石油瀝青山東地區(qū)生產(chǎn)廠家市場(chǎng)均價(jià)4472元/噸，較上一交易日上漲0.06%，同比上漲21.73%。受美國拋儲(chǔ)備影響原油價(jià)格回落拖累瀝青明顯。10月19日國內(nèi)瀝青期貨收盤價(jià)格3852元/噸，較上一交易日下跌95，跌幅2.41%?；ㄍù髷?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，9月有超1.5萬億元基建項(xiàng)目密集開工，包括多個(gè)總投資300億元以上的大項(xiàng)目。庫存方面，備貨需求，加上開工率回落，瀝青庫存下降。近期瀝青供應(yīng)維持高位運(yùn)行為主，北方地區(qū)受冷空氣影響，部分下游終端趕工需求結(jié)束，節(jié)后需求相對(duì)平淡，基本面對(duì)盤面的支撐力度相對(duì)有限。旺季結(jié)束后終端消費(fèi)存在明顯的轉(zhuǎn)弱預(yù)期。本周央行5000億M;F等量續(xù)作，價(jià)格也維持不變，顯示目前經(jīng)濟(jì)增速處于上升通道，貨幣寬松壓力不大，但LPR明日仍有下調(diào)空間。9月政府債券融資達(dá)到今年次高，瀝青有旺季預(yù)期，瀝青基本面中長期目前來看矛盾不大，但大會(huì)期間需求有所抑制。10月政策性金融債期間煉廠開工會(huì)受到脈沖式擾動(dòng)，重點(diǎn)關(guān)注會(huì)后需求是否穩(wěn)定。三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布延期，市場(chǎng)信心或有震蕩。美國9月核心CPI達(dá)到6.6%，再次超過紀(jì)錄，年內(nèi)加息預(yù)期不減，謹(jǐn)慎原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)瀝青拖累，大會(huì)期間建議減倉觀望。本周央行5000億M;F等量續(xù)作，價(jià)格也維持不變，顯示目前經(jīng)濟(jì)增速處于上升通道，貨幣寬松壓力不大，但LPR明日仍有下調(diào)空間。9月政府債券融資達(dá)到今年次高，瀝青有旺季預(yù)期，瀝青基本面中長期目前來看矛盾不大，但大會(huì)期間需求有所抑制。10月政策性金融債期間煉廠開工會(huì)受到脈沖式擾動(dòng)，重點(diǎn)關(guān)注會(huì)后需求是否穩(wěn)定。三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布延期，市場(chǎng)信心或有震蕩。美國9月核心CPI達(dá)到6.6%，再次超過紀(jì)錄，年內(nèi)加息預(yù)期不減，謹(jǐn)慎原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)瀝青拖累，大會(huì)期間建議減倉觀望。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，整體仍維持6500-7000區(qū)間波動(dòng)。短期全球針葉漿供需面難有明顯的改觀，尤其是在當(dāng)前俄烏沖突、新冠疫情的背景下，原材料供應(yīng)和運(yùn)輸面臨較大的不確定性，供應(yīng)擾動(dòng)或成常態(tài)化表現(xiàn)，疊加外盤報(bào)價(jià)持穩(wěn)，年內(nèi)漿價(jià)持續(xù)大跌的可能性偏低，短期預(yù)計(jì)仍將維持高位震蕩。不過歐洲及美國步入衰退是大概率事件，海外紙漿需求在年末存在大幅走弱的預(yù)期，而國內(nèi)需求也難有明顯的改善，漿價(jià)后市大概率會(huì)呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)，但整體的跌幅可能比較有限。

【橡膠】

橡膠：橡膠周三走勢(shì)持續(xù)偏弱，夜盤加速下跌，1-5價(jià)差進(jìn)一步拉大，目前國內(nèi)市場(chǎng)弱需求壓制，供應(yīng)端穩(wěn)定，基本面缺乏亮點(diǎn)，人民幣貶值一定程度支撐價(jià)格，預(yù)計(jì)后期走勢(shì)維持偏弱震蕩。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8050通達(dá)源，成交一般。拉絲PP，中石化部分下調(diào)200，中石油部分下調(diào)50。煤化工7950常州，成交不佳。昨日盤面，聚烯烴延續(xù)弱勢(shì)整理，市場(chǎng)觀望情緒進(jìn)一步回升。外盤油價(jià)止跌反彈，多空消息交織且供需波動(dòng)，油價(jià)仍有不確定性。回到聚烯烴自身，短期自身需求的釋放是多頭的主要支撐力度，不過，由于能源宏觀端仍存有不確定性，短期盤面或延續(xù)弱勢(shì)。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：成材夜盤弱勢(shì)震蕩。節(jié)后螺紋和五大材表需環(huán)比有所回升，但螺紋周度325萬噸的表需絕對(duì)量依然略顯不足，且在節(jié)前的補(bǔ)庫需求褪去后，建材高頻成交重新回落至20萬噸以下，終端需求的放量短期看尚未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。需求再度被證偽的悲觀預(yù)期逐步發(fā)酵，針對(duì)01冬儲(chǔ)合約來說，中下游接貨的意愿明顯不如往年，除非終端需求有亮眼的表現(xiàn)，否則01合約或?qū)㈦y有趨勢(shì)性的突破。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦盤面弱勢(shì)震蕩。海外在美聯(lián)儲(chǔ)加息大背景下，疊加歐洲能源危機(jī)沒有得到明顯緩解，鐵元素外需在4季度的表現(xiàn)依然不容樂觀。供給端澳洲、巴西鐵礦發(fā)貨量環(huán)比有所回落，但受到前期外礦發(fā)運(yùn)順暢的影響，雖然節(jié)后鋼廠也有庫存補(bǔ)充，港口庫存仍然出現(xiàn)小幅累積。目前240萬噸的日均鐵水產(chǎn)量在后期面臨見頂下行的風(fēng)險(xiǎn)，鐵礦需求端的支撐正逐步被瓦解，但偏低的庫存、以及下方非主流礦成本對(duì)價(jià)格依然有一定的支撐，鐵礦自身基本面的矛盾不突出，總體波動(dòng)或跟隨成材。

【煤焦】

雙焦：雙焦盤面弱勢(shì)震蕩。從季節(jié)性出發(fā)，4季度采暖季對(duì)整體碳元素的需求有一定支撐，煉焦煤部分邊界煤種也存在向保供傾斜的可能，疊加傳統(tǒng)的年底安檢，內(nèi)產(chǎn)供給端的擾動(dòng)或?qū)⒁恢贝嬖?。但近期產(chǎn)地增產(chǎn)保供的消息開始逐步增多，關(guān)注后期產(chǎn)量是否有進(jìn)一步的增加。另外在終端需求沒有明顯放量前，鋼廠利潤也受到一定壓制，鋼焦兩端博弈加劇。后期來說，焦煤端由于利潤偏高的估值，仍然有在負(fù)反饋過程中被打壓的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注鐵水下行、低庫存矛盾緩解后對(duì)價(jià)格支撐的削弱。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅01合約震蕩低走，終收7102元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格維持在7460元/噸。錳礦價(jià)格有所松動(dòng)，但焦炭價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，當(dāng)前北方產(chǎn)區(qū)的即期成本在7280元/噸附近，廠家利潤情況不佳。隨著前期停產(chǎn)廠家的復(fù)產(chǎn)，錳硅日產(chǎn)水平持續(xù)回升。但下游鋼廠利潤擴(kuò)張的空間不大，加之限產(chǎn)政策的約束，粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增長的空間不大，錳硅下游需求的增幅或有限。綜合來看，隨著廠家復(fù)產(chǎn)、市場(chǎng)庫存消化緩慢，錳硅價(jià)格上方壓力仍存。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵11合約探底回升，終收8390元/噸。天津72硅鐵價(jià)格小幅上調(diào)50元/噸至8550元/噸。蘭炭價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，硅鐵平均生產(chǎn)成本升至7900元/噸左右，行業(yè)利潤恢復(fù)，前期停產(chǎn)的廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，硅鐵日產(chǎn)水平低位回升。然而下游鋼廠利潤擴(kuò)張的空間不大，加之限產(chǎn)政策的約束，鋼廠對(duì)硅鐵需求進(jìn)一步增長的空間將逐漸縮窄。綜合來看，需求端的增幅有限，利潤恢復(fù)廠家低開工難以維持，硅鐵價(jià)格的上方壓力將逐漸增加。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤01合約無成交。秦港5500k煤價(jià)上調(diào)15元/噸至1595元/噸。近期產(chǎn)區(qū)疫情影響煤炭供應(yīng)，大會(huì)期間安監(jiān)力度較嚴(yán)，大秦線秋檢期間港口累庫難度較大。氣溫下降電廠日耗持續(xù)回落，但當(dāng)前水電出力仍顯不足，電廠日耗高于同期水平、補(bǔ)庫需求仍存；北方供暖季采購需求陸續(xù)釋放；同時(shí)終端消費(fèi)旺季化工行業(yè)耗煤較高，市場(chǎng)煤需求表現(xiàn)仍偏強(qiáng)。綜合來看，煤炭資源結(jié)構(gòu)性偏緊狀態(tài)持續(xù)，煤價(jià)較難出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：在美元和美債利率走高的壓力下，金銀震蕩走弱。美國9月通脹以及就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，通脹粘性擔(dān)憂延續(xù)，進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息預(yù)期，使得近兩周金銀震蕩走低。近日美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利表示，加息幅度過低的風(fēng)險(xiǎn)大于加息幅度過大的風(fēng)險(xiǎn)，可能需要加息之4.75%之上。金銀整體承壓難有上行驅(qū)動(dòng)，但美聯(lián)儲(chǔ)鷹派預(yù)期的邊際影響力降低，金銀或延續(xù)偏弱震蕩行情。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)收盤。隨國內(nèi)交割換月，擠倉告一段落，上海保稅庫庫存已降至有數(shù)據(jù)以來低點(diǎn)。因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來全球經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期仍較為悲觀，并將拖累銅需求。產(chǎn)業(yè)鏈供求略有缺口，表現(xiàn)為庫存持續(xù)下降和境內(nèi)外現(xiàn)貨延續(xù)升水，但全球庫存已接近多年來低位。宏觀利空與產(chǎn)業(yè)鏈缺口可能交替階段性影響銅價(jià)，建議關(guān)注國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)小幅上漲，受現(xiàn)貨緊張支撐。因預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)余下兩次議息會(huì)議均要加息，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來全球經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期仍較為悲觀，并將抑制鋅需求。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)。目前全球精礦加工費(fèi)仍處于低位。境內(nèi)外現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，表現(xiàn)相對(duì)緊張。中期鋅價(jià)可能寬幅波動(dòng)，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)略有企穩(wěn)。消費(fèi)疲弱擔(dān)憂強(qiáng)于供應(yīng)端干擾因素。海外市場(chǎng)美國考慮禁止俄鋁，LME對(duì)俄金屬禁令引發(fā)擔(dān)憂，同時(shí)歐洲能源問題依然持續(xù)。產(chǎn)業(yè)上，10月17日國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存66.1萬噸，小幅壘庫0.8萬噸。供應(yīng)端，歐洲鋁廠依然面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，俄鋁也面臨禁令風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)云南多家鋁廠已經(jīng)陸續(xù)減產(chǎn)，但減產(chǎn)幅度不及前期預(yù)期。需求端，下游鋁線纜、型材板塊開工小幅抬升，但不及往年旺季水平。整體上，供應(yīng)存干擾，但下游需求放緩，建議逢高拋空為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)有所反彈。市場(chǎng)消息稱印尼四季度或?qū)︽嚠a(chǎn)品加增關(guān)稅，但估計(jì)影響力度有限。國內(nèi)9月電解鎳產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑，而鎳表觀消費(fèi)小幅回升，純鎳庫存10月出現(xiàn)壘庫。同時(shí)海外印尼鎳鐵、濕法中間品以及不銹鋼持續(xù)回流，供應(yīng)端仍然存在較大壓力。下游不銹鋼領(lǐng)域，旺季需求雖出現(xiàn)回暖，不銹鋼庫存下滑，10月不銹鋼增產(chǎn)延續(xù)，鎳鐵需求略有轉(zhuǎn)好。但終端旺季需求過后，供應(yīng)方面壓力或再顯現(xiàn)。整體上，消費(fèi)旺季趨淡后，鎳價(jià)或再承壓運(yùn)行為主。

【錫】

錫：錫價(jià)反彈回落。海外東南亞錫產(chǎn)能釋放，國內(nèi)錫進(jìn)口盈利窗口持續(xù)，9月末迎來進(jìn)口錫集中到貨，進(jìn)口供給寬松預(yù)期逐步兌現(xiàn)。目前緬甸錫礦進(jìn)口環(huán)比略回落，國內(nèi)煉廠加工費(fèi)穩(wěn)定，原料供需基本平穩(wěn)。國內(nèi)云南、江西兩省錫冶煉廠開工率微降，個(gè)舊地區(qū)疫情管控，冶煉企業(yè)生產(chǎn)受影響減產(chǎn)。下游焊料企業(yè)開工水平不高，10月需求預(yù)期并不樂觀，下游企業(yè)剛需采購，國內(nèi)錫庫存低或帶來一定支撐。整體上，錫供需雙弱格局，消費(fèi)不景氣下，滬錫低位承壓運(yùn)行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤昨夜收于跌停板，鄭棉夜盤也延續(xù)弱勢(shì)。最新公布的USDA報(bào)告大幅調(diào)降全球棉花消費(fèi)量，并繼續(xù)上調(diào)全球棉花期末庫存，報(bào)告整體利空棉價(jià)。不過近期美棉產(chǎn)區(qū)干旱再度加重，還需持續(xù)關(guān)注天氣擾動(dòng)。國內(nèi)旺季進(jìn)入尾聲，后期訂單預(yù)期縮減，新棉上市后供應(yīng)壓力將逐漸增加。近日新疆機(jī)采棉收購價(jià)小幅上漲，最高價(jià)漲至6.1元/公斤左右，但因新疆疫情擴(kuò)散以及棉農(nóng)惜售，整體收購和加工進(jìn)度緩慢，現(xiàn)貨堅(jiān)挺短期將支撐近月合約，但中長期棉價(jià)弱勢(shì)難改，關(guān)注1-5正套機(jī)會(huì)。

【白糖】

白糖：昨夜糖價(jià)震蕩為主。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注新榨季巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注原油價(jià)格、北半球需求、新榨季食糖產(chǎn)量和近期國內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率波動(dòng)、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注盤面高持倉對(duì)價(jià)格的沖擊。策略上，由于原糖走強(qiáng)導(dǎo)致進(jìn)口進(jìn)一步虧損，后期SR301可以逢回調(diào)后買入。

【生豬】

生豬：第六批拋儲(chǔ)落地，生豬期貨出現(xiàn)下跌。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價(jià)28.52元/公斤，比上一日上漲0.51元/公斤。從供需層面看，當(dāng)前生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高導(dǎo)致養(yǎng)殖戶壓欄及二次育肥積極性提高?？傮w而言，短期隨著消費(fèi)恢復(fù)，豬價(jià)或以震蕩偏強(qiáng)為主。長期受政策影響和未來存欄恢復(fù)影響，國內(nèi)豬價(jià)的上漲空間有限，而下方則受養(yǎng)殖成本支撐。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長期投資者可以等待價(jià)格回落至19000-20000一帶再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買入。

【蘋果】

蘋果：現(xiàn)貨氛圍變暖，蘋果期貨繼續(xù)上漲?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)3.5元/斤；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.6元/斤，與上一日持平。截至9月29日本周全國冷庫出庫量1.72萬噸，全國冷庫去庫存率100%。策略上，蘋果大規(guī)模上市，考慮到減產(chǎn)基本確定，且近期天氣不佳，投資者暫時(shí)可以待2301合約回調(diào)后逢低買入。

【油脂】

油脂：棕櫚油走勢(shì)偏強(qiáng)，印尼多地發(fā)生強(qiáng)降雨，部分地區(qū)已經(jīng)開始進(jìn)入應(yīng)對(duì)洪水的緊急狀態(tài)。主產(chǎn)區(qū)蘇門答臘和加里曼丹中，中加里曼丹遭遇最為嚴(yán)重，中加里曼丹是僅次于廖內(nèi)的印尼第二大棕櫚油主產(chǎn)區(qū)。從降雨預(yù)測(cè)圖上來看，盡管未來一周產(chǎn)區(qū)仍面臨豐沛降雨，但是已從上周超高降雨量中回落，中加里曼丹仍將面臨115-135mm的高降雨量，而蘇門答臘島的降雨將向東部轉(zhuǎn)移?，F(xiàn)階段是印尼季節(jié)性的降雨增多時(shí)期，2021年8月開始降雨偏多，一直持續(xù)到2021年底，最終8-12月產(chǎn)量同比減少100多萬噸，今年印尼同樣降雨偏多，除了此前因?yàn)槊泿鞂?duì)于產(chǎn)量影響，降雨偏多也是導(dǎo)致目前印尼減產(chǎn)200萬噸的原因。從澳大利亞偶極子數(shù)據(jù)來看，未來負(fù)偶極子的強(qiáng)度轉(zhuǎn)弱，可能會(huì)減弱降雨強(qiáng)度。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤走勢(shì)震蕩，外盤美豆小幅反彈，出口市場(chǎng)的良好需求提供了支撐，但正在進(jìn)行的美國收割活動(dòng)給期價(jià)帶來壓力。10月之后美豆單產(chǎn)調(diào)整幅度通常較小，11月中下旬結(jié)束收割，1月定產(chǎn)，單產(chǎn)還存在變數(shù)，暫時(shí)美豆偏干的天氣可能不利于單產(chǎn)回升。2019年駁船占美豆運(yùn)送到至港口并出口的比例為60%，鐵路要是替代駁船會(huì)增加費(fèi)用。上周密西西比河南段疏浚后，美灣駁船運(yùn)力恢復(fù)一些，鐵路運(yùn)輸增加，周度美豆出口檢驗(yàn)提升。去年10月到12月美西出口中國大豆970萬噸，美灣出口中國780萬噸，由于今年美西大豆榨利更好，預(yù)計(jì)今年進(jìn)口美西會(huì)更多。內(nèi)盤受外盤影響，繼續(xù)下跌空間有限，暫時(shí)外盤相對(duì)抗跌，中長期看美豆是否讓出榨利，需要南美豐產(chǎn)進(jìn)一步落實(shí)，美豆新作出口能否好轉(zhuǎn)，否則外盤重心的下移更為確定。隨著美灣大豆出口供應(yīng)松動(dòng)，國內(nèi)繼續(xù)拋儲(chǔ)進(jìn)口大豆，關(guān)注國內(nèi)需求是否持續(xù)，畢竟今年9月以來豆粕成交遠(yuǎn)高于去年，但是周度表需不及去年，另外11月國內(nèi)大豆到港將會(huì)好轉(zhuǎn)，國內(nèi)供應(yīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)下，相對(duì)單邊盤面，基差和月差走弱可能更為順暢一些。