巴菲特再次加倉(cāng)西方石油！

據(jù)9月28日周三公布的一份監(jiān)管文件顯示，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司在9月26日至28日之間購(gòu)買了599萬(wàn)股西方石油公司的股票，耗資約3.52億美元。如今，巴菲特對(duì)西方石油的持股已經(jīng)增加至20.9%。

在這些交易完成后，伯克希爾哈撒韋現(xiàn)在擁有約1.944億股西方石油股票，基于周三西方石油收盤(pán)價(jià)61.41美元計(jì)算，總價(jià)值約119億美元。

當(dāng)前，伯克希爾還擁有100億美元的西方優(yōu)先股，每年可產(chǎn)生8億美元的股息。

伯克希爾哈撒韋上次增持是七周之前，當(dāng)時(shí)的增持則將伯克希爾哈撒韋的西方石油持股比例推高至20%以上。

在上次交易后，西方石油股價(jià)在8月29日一度達(dá)到77.11美元的峰值，隨后因美國(guó)股市普遍疲軟而下跌。在本周的收購(gòu)中，伯克希爾哈撒韋支付了每股57.9至61.4美元的價(jià)格。

今年以來(lái)西方石油的股價(jià)已經(jīng)上漲了一倍多。

8月，美國(guó)能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許伯克希爾哈撒韋購(gòu)買西方石油公司50%的普通股。有媒體上個(gè)月援引知情人士的話報(bào)道稱，即便監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許巴菲特收購(gòu)西方石油，巴菲特也不會(huì)在最近出手將西方石油收入囊中。

為什么巴菲特青睞西方石油？

首先，在2020年代的上半部分，通貨膨脹似乎是大趨勢(shì)，而原油是目前最好的天然對(duì)沖通脹的工具之一。由于地緣沖突以及過(guò)去五年缺乏對(duì)新油田的投資已經(jīng)打擊了原油的供應(yīng)，導(dǎo)致從OPEC到美國(guó)頁(yè)巖油的所有石油生產(chǎn)狀況都停滯不前。與此同時(shí)，盡管各國(guó)政府推動(dòng)轉(zhuǎn)向清潔能源，但由于疫情等因素，市場(chǎng)對(duì)化石燃料的需求一直很強(qiáng)勁。因此，雖然隨著從公用事業(yè)到太陽(yáng)能等能源領(lǐng)域的投資，巴菲特聲稱自己是圍繞化石燃料辯論的現(xiàn)實(shí)主義者。

第二，巴菲特已經(jīng)對(duì)西方石油這家公司非常熟悉。巴菲特于2019年首次投資西方石油，當(dāng)時(shí)這家石油公司正與雪佛龍公司展開(kāi)競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)，以收購(gòu)其在休斯頓的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿納達(dá)科石油。西方石油公司首席執(zhí)行官Vicki Hollub曾面見(jiàn)巴菲特，并說(shuō)服巴菲特為其增加100億美元的資金。巴菲特的雪中送炭，足以扭轉(zhuǎn)交易，雪佛龍很快就退出了。作為交換，巴菲特獲得了西方石油年收益率為8%的優(yōu)先股以及以每股59.62美元購(gòu)買更多普通股的認(rèn)股權(quán)證。

第三，是西方石油的價(jià)值。最初，西方石油收購(gòu)阿納達(dá)科的交易是一場(chǎng)災(zāi)難，因?yàn)樗谝咔橹敖o西方石油公司的資產(chǎn)負(fù)債表增加了超過(guò)300億美元的額外債務(wù)。隨著油價(jià)暴跌，西方石油的市值從2019年前的500億美元跌至2020年底的不到90億美元。但另一方面，這一收購(gòu)案為巴菲特創(chuàng)造了價(jià)值。去年年底原油價(jià)格出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，并因地緣沖突而受到提振，西方石油公司最有可能從中受益。該股是今年標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)中表現(xiàn)最好的股票，今年以來(lái)漲幅一度達(dá)到140%以上。

第四個(gè)因素是這可能是巴菲特處理他手頭大量現(xiàn)金的一個(gè)方式。過(guò)去幾年，過(guò)多的現(xiàn)金一直是伯克希爾哈撒韋最大的投資挑戰(zhàn)之一。截至6月底，該集團(tuán)手頭有約1050億美元。據(jù)晨星研究稱，預(yù)計(jì)未來(lái)五年每個(gè)季度該集團(tuán)將獲得約80億美元的自由現(xiàn)金流。但是，當(dāng)前嚴(yán)重的通貨膨脹將迫使該集團(tuán)把現(xiàn)金投資出去。市場(chǎng)有分析認(rèn)為，巴菲特對(duì)西方石油股票的增持最終可能會(huì)演變成一場(chǎng)慢動(dòng)作收購(gòu)。

第五個(gè)因素是頁(yè)巖油。西方石油不僅是美國(guó)最大油田二疊紀(jì)盆地最大的生產(chǎn)商之一，而且還是成本最低的生產(chǎn)商之一，維持其獲利所需的油價(jià)僅為每桶40美元。這意味著按照當(dāng)前油價(jià)在高位運(yùn)行的狀況來(lái)看，西方石油對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，的確是個(gè)好選擇。盡管三年前收購(gòu)阿納達(dá)科的成本可能很高，但這一收購(gòu)案讓西方石油公司將其在美國(guó)二疊紀(jì)油田的持有量增加到280萬(wàn)英畝，是紐約市的14倍。此外，西方石油在墨西哥灣和阿爾及利亞增加了穩(wěn)定的資產(chǎn)。

第六個(gè)因素是巴菲特與西方石油CEO Hollub有著良好的個(gè)人關(guān)系。今年，巴菲特在閱讀了西方石油公司2月25日財(cái)報(bào)電話會(huì)議的記錄后稱贊了Hollub：我讀了每一個(gè)字，她以正確的方式經(jīng)營(yíng)公司。

最后，拜登政府的《降低通脹法案》。Hollub稱該法案“非常積極”。 這可能與其擴(kuò)大碳捕獲稅收抵免有關(guān)，西方石油公司是其中的主要支持者。 該公司計(jì)劃建造世界上最大的直接空氣捕獲工廠，每從空氣中吸出一噸碳，該工廠將獲得高達(dá)180美元的稅收抵免。