國慶長假前倒數(shù)第三個交易日，A股再遇大幅調(diào)整。

9月28日，A股三大指數(shù)均跌超1%。其中，上證指數(shù)收跌1.58%，失守3050關(guān)口，逼近3000點。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均下挫逾2%，分別下行2.46%、2.57%。

持續(xù)弱勢表現(xiàn)之下，市場人士指出，目前A股處于底部區(qū)域的特征已比較明顯。同時，經(jīng)過三季度悲觀預(yù)期的集中宣泄后，隨著四季度國內(nèi)經(jīng)濟逐步回暖，A股的配置性價比正逐步凸顯，布局窗口開啟。

其中，國盛證券首席策略分析師張啟堯指出，綜合估值、風(fēng)險溢價、回購規(guī)模、成交額、破凈率、基金發(fā)行及倉位等11個指標(biāo)來看，大部分指標(biāo)已經(jīng)達到或者接近歷史市場底部水平，說明當(dāng)前市場已經(jīng)處于底部區(qū)域，從情緒和性價比上，接近今年4月的“市場底”水平。

多因素致全線調(diào)整

截至9月28日收盤，上證綜指跌1.58%，報3045.07點；科創(chuàng)50指數(shù)跌2.07%，報956.19點；深證成指跌2.46%，報10899.7點；創(chuàng)業(yè)板指跌2.57%，報2313.77點。

盤面上看，周三市場普跌格局明顯。其中，個股方面，兩市出現(xiàn)下跌的股票，多達4445只。而收漲的個股，不足500只，僅431只。

板塊方面，申萬一級行業(yè)分類下，31個子板塊中，有30個板塊收綠，僅銀行板塊實現(xiàn)微漲。同時，17個板塊跌超2%，8個板塊跌逾3%，有色金屬板塊更是下挫逾5%。

對于市場的全線回調(diào)，分析人士稱，主要是避險、美元升值等因素所致。

“目前，海外地緣沖突有進一步加劇可能。臨近國慶假期，不少投資者為規(guī)避不確定性風(fēng)險，會選擇輕倉過節(jié)?！蹦橙淌紫治鰩煂ε炫刃侣動浾哒f。

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間9月28日，歐盟負責(zé)外交與安全事務(wù)的特別代表博雷利發(fā)表書面聲明，稱歐盟嚴(yán)重關(guān)切波羅的?！氨毕碧烊粴夤艿涝馄茐氖录J(rèn)為目前掌握的信息證明管道是被人為蓄意破壞的，有關(guān)各方都因此受到不利影響。

匯率方面，上述券商首席分析師進一步指出，美聯(lián)儲持續(xù)加息下，全球多家央行也跟隨發(fā)布加息公告。而流動性的收緊，將對全球股市構(gòu)成沖擊，A股市場也不例外，將一定程度承壓。

中原證券研報也指出，由于美元再度強勢升值，亞太地區(qū)貨幣持續(xù)貶值，引發(fā)了亞太市場全線大跌。

9月28日，人民幣對美元即期匯率16時30分收盤報7.2458，較上一交易日跌878個基點，這一收盤價創(chuàng)下了2008年1月中旬以來的新低。在進入夜盤交易時間后，人民幣對美元即期匯率進一步跌破7.25關(guān)口。

不過，中國人民銀行9月28日17時30分發(fā)布新聞稿稱，2022年9月27日，全國外匯市場自律機制電視會議召開。央行副行長、中國外匯市場指導(dǎo)委員會（CFXC）主任委員劉國強出席并講話。會議強調(diào)，今年以來人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。外匯市場事關(guān)重大，保持穩(wěn)定是第一要義。人民幣匯率保持基本穩(wěn)定擁有堅實基礎(chǔ)。必須認(rèn)識到，匯率的點位是測不準(zhǔn)的，雙向浮動是常態(tài)，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。

消息發(fā)出后，人民幣對美元匯率應(yīng)聲走高，人民幣對美元匯率在在岸和離岸市場一度雙雙收復(fù)7.24關(guān)口。

底部區(qū)域的特征已明顯，布局窗口正在開啟

展望未來，多家機構(gòu)表示，持續(xù)調(diào)整之下，目前A股處于底部區(qū)域的特征已比較明顯。

張啟堯認(rèn)為，目前，A股大部分指標(biāo)已經(jīng)達到或者接近歷史市場底部水平，因此當(dāng)前市場已經(jīng)處于底部區(qū)域，從情緒和性價比上也接近今年4月的“市場底”水平。

具體而言，張啟堯指出，目前A股的估值、風(fēng)險溢價、股債收益差、回購規(guī)模和產(chǎn)業(yè)資本增減持凈額等指標(biāo)，已經(jīng)接近乃至超過今年4月或歷史上其他幾輪市場底的水平。

“同時，信貸脈沖、下跌幅度和速度、成交額、破凈率和私募股票倉位方面，雖然尚未完全達到歷史市場底部水平，但正逐步向市場底部靠近?！睆垎蜻M一步指出。

張啟堯同時強調(diào)，盡管偏股基金發(fā)行規(guī)模區(qū)間內(nèi)顯示增長，但近兩個月已逐漸邊際放緩。同時，公募基金股票倉位依然逆勢上升，且仍處于歷史較高水平。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍同時指出，從當(dāng)前的市場表現(xiàn)來看，市場處于低位附近的特征還是比較明顯。

“除市場成交量較為低迷、滬深兩市估值正處歷史較低水平外，目前國內(nèi)經(jīng)濟面有回升的跡象，四季度經(jīng)濟有望逐步復(fù)蘇，而經(jīng)濟面的復(fù)蘇是股市走強的重要支撐?！睏畹慢堈f。

展望后市，山西證券研報指出，7月以來，A股震蕩下行，已回吐了一半漲幅，成交額占比、指數(shù)估值均位于歷史低點，開始逐步凸顯出配置性價比優(yōu)勢。

“往后看，雖然海外不確定性及加息預(yù)期的反復(fù)，仍然可能再度沖擊市場情緒。但綜合而言，經(jīng)過三季度悲觀預(yù)期的集中宣泄，隨著四季度國內(nèi)經(jīng)濟基本面驗證回暖跡象，A股的布局窗口正在開啟?！鄙轿髯C券進一步指出。

國泰君安證券也認(rèn)為，目前A股各權(quán)重指數(shù)均已進入“筑底”階段，因此給市場提供了一定的安全墊。隨著后續(xù)穩(wěn)增長政策逐步加碼，長期來看，經(jīng)濟動能將逐步修復(fù)，經(jīng)濟恢復(fù)向好的概率正在加大?？紤]本輪市場調(diào)整周期、幅度與當(dāng)前估值水平，當(dāng)下市場已具備一定的布局機會。

配置方面，山西證券認(rèn)為，接下來，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中有望延續(xù)高景氣邏輯的賽道，及基本面修復(fù)彈性較大的行業(yè)，有望收獲較優(yōu)表現(xiàn)。