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德銀警告:全球債市身處1946年來首次熊市

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2022-09-28 11:26:06 來源:華爾街見聞 作者:王眉

各國(guó)債券市場(chǎng)遭拋售時(shí)有發(fā)生,但像今年這樣全球債市跌入熊市的情況并不多見。


德意志銀行一項(xiàng)追溯到1786年數(shù)據(jù)的最新研究顯示,全球債市在從峰值下跌了20%之后,現(xiàn)在正處于七十六年來的首次熊市。上一次全球債市表現(xiàn)如此糟糕是在1946年,也就是二戰(zhàn)結(jié)束后的第二年,那一年第一屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)在倫敦召開。而英國(guó)債市今年以來已經(jīng)下跌了27%。



德銀列出的背后驅(qū)動(dòng)因素包括:極端天氣事件、創(chuàng)紀(jì)錄的政府債務(wù)、能源危機(jī)和俄烏沖突,以及40年來漲幅最快的通貨膨脹和“經(jīng)濟(jì)正走向衰退”。


該行分析師在報(bào)告中表示:“截至2022年9月的10年,可能是美國(guó)債券歷史上滾動(dòng)回報(bào)率最糟糕的10年。”


該行補(bǔ)充說:“從歷史上看,使當(dāng)前時(shí)期更加糟糕的是,我們現(xiàn)在看到的名義上的嚴(yán)重?fù)p失,對(duì)于許多國(guó)家來說,這在除戰(zhàn)爭(zhēng)或債務(wù)違約之外的時(shí)期從未發(fā)生過?!?/span>


到目前為止,全球債市風(fēng)暴幾乎沒有結(jié)束的跡象。


周一,彭博全球政府債券和投資級(jí)公司債券總回報(bào)指數(shù)連續(xù)第8個(gè)交易日下跌,較2021年的峰值下跌逾20%。歐美主要國(guó)家國(guó)債收益率集體兩位數(shù)大幅跳漲,并創(chuàng)多年新高。


美國(guó)10年期國(guó)債收益率最高升超22個(gè)基點(diǎn)并上破3.91%,至2010年4月以來的十二年最高。對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率一度升近14個(gè)基點(diǎn)至4.35%,刷新2007年8月以來的十五年最高。


英國(guó)10年期國(guó)債收益率9月累漲逾130個(gè)基點(diǎn),或創(chuàng)1957年有數(shù)據(jù)以來的月度最大漲幅紀(jì)錄。英國(guó)新任政府?dāng)M減稅和鼓勵(lì)投資,投資者預(yù)計(jì)這將加大政府財(cái)政負(fù)擔(dān),加劇未來通脹,使得英鎊兌美元跌至歷史最低。


英鎊暴跌進(jìn)而導(dǎo)致英國(guó)政府債券遭遇創(chuàng)紀(jì)錄的拋售潮,投資者預(yù)計(jì)這將使英國(guó)政府本已龐大的預(yù)算赤字雪上加霜,同時(shí)貨幣市場(chǎng)加大了對(duì)英國(guó)短期加息規(guī)模的押注,11月或加息超過200個(gè)基點(diǎn)。


目前投機(jī)者押注英鎊將跌破1美元,這一水平在過去幾乎是不可想象的,或?qū)⑦M(jìn)一步加劇英國(guó)市場(chǎng)的動(dòng)蕩。


至于歐元區(qū),據(jù)媒體報(bào)道稱,歐洲央行將在10月5日舉行的官員非政策會(huì)議上討論何時(shí)削減近5萬億歐元(合4.8萬億美元)債券的問題,并可能在隨后的會(huì)議上進(jìn)行討論。

責(zé)任編輯:李燁

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