近日，馮柳對(duì)其“最愛(ài)”的安防龍頭給予了又一次加倉(cāng)，這背后，馮柳看中了什么？

事實(shí)上，在“光環(huán)效應(yīng)”下，“高毅概念股”時(shí)常會(huì)在資本市場(chǎng)激起水花，尤其是馮柳、鄧曉峰兩位高毅資產(chǎn)“明星”基金經(jīng)理的持倉(cāng)，總是會(huì)引來(lái)一批又一批“抄作業(yè)”的人。而盲目的跟隨，卻也讓不少投資者折戟沉沙。

目前三季度已收官在即，高毅“天團(tuán)”的“投資成績(jī)單”是怎樣的？本期，《紅周刊》特別將高毅資產(chǎn)各位投資“大佬”的重倉(cāng)標(biāo)的進(jìn)行了梳理。結(jié)果是，倉(cāng)位較輕的邱國(guó)鷺、吳任昊的持倉(cāng)市值均較二季度末實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；而倉(cāng)位規(guī)模偏大的馮柳、鄧曉峰、孫慶瑞、卓利偉則相繼縮水。

馮柳年內(nèi)第三次增持安防龍頭，標(biāo)的公司剛剛宣布超20億元回購(gòu)

安防龍頭海康威視近日披露的《關(guān)于回購(gòu)股份事項(xiàng)前十名股東和前十名無(wú)限售條件股東持股信息的公告》信息“透露”了馮柳的最新動(dòng)態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金持有公司股份4.3億股，相較二季度末再度增加了3200萬(wàn)股。

其實(shí)這已并非馮柳年內(nèi)首次對(duì)?？低晫?shí)施加倉(cāng)，今年前兩個(gè)季度，馮柳已分別對(duì)公司實(shí)施了620萬(wàn)股和1.88億股的增持。

與此同時(shí)，公募“明星”基金經(jīng)理劉彥春似乎也在大手筆“抄底”，以9月15日的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，劉彥春管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)基金新進(jìn)“入局”?？低暎止蓴?shù)量近4000萬(wàn)股，成為了公司的第十大流通股股東(見(jiàn)圖1）。

圖1：?？低曌钚虑笆罅魍ü蓶|名單

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

此次馮柳的繼續(xù)增倉(cāng)，不乏有看好萬(wàn)物互聯(lián)下行業(yè)發(fā)展的因素。但也不排除有被套后自救、賭一把“困境反轉(zhuǎn)”的可能。

身為安防龍頭，?？低曇恢笔鞘袌?chǎng)眼中的大牛股，但自去年7月高點(diǎn)以來(lái)，公司股價(jià)最大跌幅已近60%，3000多億市值灰飛煙滅。

而無(wú)論從馮柳的建倉(cāng)還是加倉(cāng)時(shí)點(diǎn)來(lái)看，其持股的兩年當(dāng)中，?？低暤墓蓛r(jià)基本是做了一輪“過(guò)山車”，目前大概率處于浮虧的狀態(tài)。為了解套再投一部分資金進(jìn)去拉升股價(jià)，也是大資金歷來(lái)慣用的手法。

且股價(jià)低迷之際，?？低曌约阂病俺鍪帧绷?。9月15日，海康威視宣布擬以20億元-25億元回購(gòu)股份。

對(duì)于?？低暣舜蔚拇箢~回購(gòu)，股民的心態(tài)還是比較復(fù)雜的，有人認(rèn)為是利好，也有人認(rèn)為回購(gòu)對(duì)股價(jià)的刺激作用有限。

翻看歷史資料，這也不是?？低暤谝淮蝿?dòng)手護(hù)盤。在此之前各發(fā)生過(guò)一次管理層增持和一次控股股東增持，時(shí)間分別在“股災(zāi)3.0”后的2016年2月，及市場(chǎng)持續(xù)陰跌后的2018年10月，且值得一提的是，兩次增持都精準(zhǔn)地抓住了階段性大底，增持后公司股價(jià)均實(shí)現(xiàn)了幾倍的大漲（見(jiàn)圖2）。而此次自購(gòu)行為，也是公司自2010年上市以來(lái)首次實(shí)施回購(gòu)。

圖2：?？低曋肮芾韺釉龀帧⒖毓晒蓶|增持的時(shí)間

馮柳、孫慶瑞、鄧曉峰、卓利偉，重倉(cāng)股整體表現(xiàn)相繼折戟

對(duì)馮柳二季度重倉(cāng)標(biāo)的近期的市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，成績(jī)確實(shí)有些不盡如人意。觀察其二季度的21只重倉(cāng)股，三季度以來(lái)只有5只股價(jià)實(shí)現(xiàn)了上漲（截至9月21日，下同），而下跌的個(gè)股中，13只跌幅超過(guò)同期上證指數(shù)，恒立液壓、南微醫(yī)學(xué)累計(jì)跌幅超過(guò)20%，龍軟科技、信邦制藥的跌幅更是相繼超過(guò)了30%（見(jiàn)表1）。

表1：馮柳重倉(cāng)股三季度以來(lái)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

統(tǒng)計(jì)顯示，三季度以來(lái)，假設(shè)目前持股保持與二季度末相同（下同）。馮柳公開(kāi)的21只重倉(cāng)股二季度末的合計(jì)持倉(cāng)市值為30.87億元，經(jīng)過(guò)近3個(gè)月的“表現(xiàn)”，合計(jì)市值已縮水至26.23億元，虧損率達(dá)15.04%，是同期高毅資產(chǎn)全部資深基金經(jīng)理中持股市值縮水最嚴(yán)重的。

身為“高毅天團(tuán)”惟一的女“明星”基金經(jīng)理，孫慶瑞重倉(cāng)股近期的表現(xiàn)也并不樂(lè)觀，雖然5只標(biāo)的中3只股價(jià)都實(shí)現(xiàn)了上漲（見(jiàn)表2），但整體來(lái)看，最新持股市值還是由二季度末的13.81億元降至12.22億元，下跌幅度也達(dá)到了11.51%。

表2：孫慶瑞重倉(cāng)股三季度以來(lái)表現(xiàn)

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而統(tǒng)計(jì)高毅資產(chǎn)另一位“大咖”，目前公開(kāi)倉(cāng)位最大的鄧曉峰的重倉(cāng)股表現(xiàn)，三季度以來(lái)也同樣未能擺脫合計(jì)持股市值縮水的困局。二季度末，鄧曉峰共有四只管理產(chǎn)品現(xiàn)身于24家A股公司的大股東名單，合計(jì)持股190.39億元，是高毅資產(chǎn)惟一個(gè)人公開(kāi)持倉(cāng)規(guī)模超過(guò)百億的基金經(jīng)理。但經(jīng)過(guò)了近一個(gè)季度的洗禮，總市值還是縮水了3.63%，整體市值降至183.48億元。

但值得一提的是，掌握如此規(guī)模的資金，鄧曉峰整體仍保持了較小的業(yè)績(jī)波動(dòng)，可見(jiàn)其選股能力還是相對(duì)比較優(yōu)異的。統(tǒng)計(jì)顯示，其二季度的重倉(cāng)股中，三季度以來(lái)也有9只實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)上漲。其中，光威復(fù)材、東方電氣、利安隆更是相繼斬獲了超過(guò)30%的漲幅（見(jiàn)表3）。

表3：鄧曉峰重倉(cāng)股三季度以來(lái)表現(xiàn)

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同樣整體呈現(xiàn)負(fù)收益的還有現(xiàn)身于華峰化學(xué)、久立特材、鋼研高納、威高骨科4家公司大股東陣營(yíng)的卓利偉。三季度以來(lái)，除了華峰化學(xué)，卓利偉青睞的其余三家公司均實(shí)現(xiàn)了上漲，但結(jié)合重倉(cāng)規(guī)模來(lái)看，華峰化學(xué)恰恰是卓利偉的第一大重倉(cāng)股，盡管另外三家公司市值全部擴(kuò)張，也最終沒(méi)能“背回”華峰化學(xué)“蒸發(fā)”的市值（見(jiàn)表4）。

表4：卓利偉重倉(cāng)股三季度以來(lái)表現(xiàn)

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邱國(guó)鷺、吳任昊“以少勝多”

誠(chéng)然，基金經(jīng)理管理規(guī)模的大小會(huì)對(duì)投資收益產(chǎn)生較大影響，規(guī)模越大的盤子越難實(shí)現(xiàn)超額收益。如果僅從絕對(duì)收益率統(tǒng)計(jì)，三季度以來(lái)，吳任昊的高毅任昊優(yōu)選致?；痫@然表現(xiàn)最佳，其重倉(cāng)的西部材料一路上行，至今已累計(jì)斬獲了26.67%的階段漲幅（見(jiàn)圖3），如果吳任昊目前沒(méi)有減持，則相對(duì)二季度末，持倉(cāng)將實(shí)現(xiàn)近千萬(wàn)元的浮盈。

圖3：西部材料走勢(shì)圖

而身為高毅資產(chǎn)的“老大”，邱國(guó)鷺二季度末也僅出現(xiàn)在了天地科技1家公司的大股東名單中，持股2366.84萬(wàn)股，持股市值1.13億元。翻看天地科技三季度以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)，整體也走出了一波震蕩上行的行情，期間最大漲幅一度超過(guò)15%，但經(jīng)過(guò)近幾日的回撤，階段漲幅已收窄至7.53%，如果目前并未減持或拋售，邱國(guó)鷺的重倉(cāng)標(biāo)的也仍有浮盈。

翻看歷史數(shù)據(jù)，邱國(guó)鷺對(duì)天地科技的建倉(cāng)時(shí)間在2021年二季度，而始自當(dāng)年6月中旬，公司恰好走出了一波快速上漲行情，不到3個(gè)月股價(jià)即大漲近70%。雖然此后股價(jià)再次出現(xiàn)大幅回撤，但自2021年11月中旬開(kāi)始，經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的震蕩上移，邱國(guó)鷺目前應(yīng)該仍有較為豐厚的浮盈（見(jiàn)圖4）。

圖4：天地科技走勢(shì)圖

鄧曉峰、孫慶瑞、馮柳、吳任昊，多位大佬親自“下場(chǎng)”調(diào)研

2013年5月，上海高毅資產(chǎn)私募基金低調(diào)成立，此后幾年迅速“破圈”，每一個(gè)動(dòng)作都會(huì)在資本市場(chǎng)引起高度關(guān)注。

高毅資產(chǎn)的投資陣容星光熠熠，公司成立前，邱國(guó)鷺、鄧曉峰已是公募圈的“頂流”，分別身居南方基金和博時(shí)基金的要位，馮柳則靠著重倉(cāng)茅臺(tái)一戰(zhàn)成名，成為了草根出身的傳奇投資者。此后，原中銀基金權(quán)益投資總監(jiān)孫慶瑞；原景林資產(chǎn)合伙人、建信基金投資部副總監(jiān)卓利偉；原中金公司資產(chǎn)管理部權(quán)益投資總監(jiān)吳任昊也相繼加入，打造了高毅資產(chǎn)的“全明星”陣容。但弱市之下，即使是高毅資產(chǎn)，近期的表現(xiàn)也是差強(qiáng)人意。

除了對(duì)二季度的重倉(cāng)股表現(xiàn)進(jìn)行盤點(diǎn)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看到，高毅資產(chǎn)三季度以來(lái)也在不斷積極的對(duì)上市公司進(jìn)行調(diào)研。截止9月21日，已先后調(diào)研了196家公司。

從個(gè)股的被調(diào)研頻次統(tǒng)計(jì)，有28家公司期間被高毅資產(chǎn)調(diào)研多次，迪森股份的“受訪“記錄最高，先后被調(diào)研了7次；杰瑞股份、立華股份、英杰電氣、舍得酒業(yè)等6家公司也均被調(diào)研了3次。

而結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，也確實(shí)有多家公司被調(diào)研后走出了一波不錯(cuò)的表現(xiàn)，如芯片概念股臻鐳科技、節(jié)能環(huán)保概念股魯陽(yáng)節(jié)能、中俄貿(mào)易概念股長(zhǎng)久物流、華為概念股卓易信息等，調(diào)研以來(lái)的累計(jì)漲幅均在15%以上。

而身為公司的資深基金經(jīng)理與合伙人，高毅資產(chǎn)的各位“大佬”其實(shí)并不常在調(diào)研活動(dòng)中現(xiàn)身，但統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，還是有13家公司分別得到了鄧曉峰、孫慶瑞、馮柳、吳任昊的親自調(diào)研（見(jiàn)表5）。

表5：高毅資產(chǎn)資深基金經(jīng)理三季度調(diào)研公司

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其中，孫慶瑞的行動(dòng)最為積極，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)先后參與了牧原股份、天賜材料、格林美、新宙邦、思瑞浦、東威科技6家公司的調(diào)研活動(dòng)。鄧曉峰則緊隨其后，調(diào)研了杰瑞股份、特寶生物、東富龍、美亞柏科與海康威視。而身為海康威視的大股東，馮柳也在?？低?月13日的調(diào)研活動(dòng)中親自現(xiàn)身。吳任昊則重點(diǎn)關(guān)注了紫光國(guó)微。

從參與調(diào)研活動(dòng)更多的孫慶瑞與鄧曉峰的調(diào)研軌跡看，孫慶瑞顯然依舊對(duì)新能源領(lǐng)域更為關(guān)注，天賜材料、格林美、新宙邦、東威科技均涉及了此領(lǐng)域。孫慶瑞也在此前公開(kāi)表示，在全球“碳減排”的共識(shí)下，作為可再生能源及傳統(tǒng)能源的替代品，風(fēng)、光新能源在全球能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比將會(huì)持續(xù)提升。新能源汽車作為最大的耐用消費(fèi)品行業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)，無(wú)論從需求空間、現(xiàn)階段的滲透率還是中國(guó)公司在技術(shù)上具備的優(yōu)勢(shì)，都有較多的投資機(jī)會(huì)值得挖掘，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注下游整車及部分中游設(shè)備和材料等環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出的公司。

鄧曉峰的調(diào)研領(lǐng)域則相對(duì)分散，醫(yī)療器械、生物制品、軟件開(kāi)發(fā)、安防設(shè)備、航空裝備、能源及重型設(shè)備等賽道的相關(guān)公司均出現(xiàn)了鄧曉峰的身影。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）