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加息陰云籠罩,全球債市殺跌!

最新高手視頻! 七禾網 時間:2022-09-21 10:49:09 來源:華爾街見聞 作者:韓旭陽

在美聯儲作出關鍵加息決定的前夕,所有期限的美債價格集體暴跌,續(xù)創(chuàng)數年新低,短期歐債價格也紛紛下挫。


昨夜,10年期基準美債收益率一度躍升超11個基點至3.60%,刷新2011年4月來的十一年最高;30年期美債收益率也一度升11個基點至3.61%,創(chuàng)2014年4月來的八年最高。


對貨幣政策更為敏感的2年期美債收益率一度逼近4%,刷新2007年10月來的十五年最高。預示衰退的2年期和10年期美債收益率曲線持續(xù)深度倒掛。




在歐洲債市,對德國的通脹擔憂令市場加大押注歐央行的放鷹力度,歐元區(qū)基準10年期德債收益率逼近2%接近2014年來高位,2年期德國國債收益率一度飆升至1.75%,2年期意大利國債收益率一度升至2.78%。


另外,澳大利亞10年期國債收益率漲幅一度擴大至10個基點,升至3.74%,目前有小幅回落。


市場普遍預計,美聯儲將在本周的FOMC會議上連續(xù)第三次加息75個基點;然而在8月份的通脹數據高于預期后,交易員們已經對美聯儲加息整整100個基點進行了定價,可能性接近20%。


在對沖基金領域,據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據,在截至9月13日的一周,對沖基金繼續(xù)加大對美國國債的看空押注,總體凈空頭頭寸增加了相當于約15.5萬張10年國債期貨,2年期國債合約的空頭頭寸達到了6月份以來最悲觀的水平。


國債期貨頭寸變動加大市場風險的同時,在截至9月16日的一周,未平倉合約全線攀升。10年期美債合約增加最大,每基點風險升至940萬美元。


“最糟糕的時刻已經過去”


但在債券價格暴跌之際,投資者也希望抄底買入,紛紛押注債市最糟糕的時刻已經過去。


在債券基金市場,根據媒體的數據,被稱為“債券ETF之王”的iShares 20+ Year國債ETF(TLT)的價格從2020年8月的峰值暴跌了38%,這是該基金自2002年成立以來的最大跌幅。與此同時,IHS Markit Ltd.的數據顯示,空頭凈額占TLT的比例周一降至0.15%的歷史低點,今年早些時候曾達到13%。


綜合來看,這些數據表明,隨著美聯儲致力于抗擊通脹,投資者希望重新涌入美債市場。據 Richard Bernstein Advisors 稱,人們越來越擔心抑制通脹將以犧牲經濟增長為代價,國債價格暴跌似乎是一個“介入點”;再加上對企業(yè)財報季不穩(wěn)定的預期,美國國債市場的避險吸引力就更加誘人了。


據媒體報道,Richard Bernstein Advisors 固定收益部門主管 Michael Contopoulos 表示:在經濟增長放緩、美聯儲一心要放緩經濟和通脹的情況下,沒有人愿意押注利率上升。


這一切都發(fā)生在企業(yè)即將步入盈利衰退之際,這只會讓投資者在做空長期債券時更加謹慎。


今年為止,TLT的價格已經下跌了近29%,可能是其有史以來表現最糟糕的一年。但投資者今年迄今仍向該基金投入了創(chuàng)紀錄的近120億美元,整個債券ETF領域的情況也類似。盡管近95%的基金出現虧損,但該領域今年仍吸納了1180億美元的資金流入。


摩根大通的最新調查也顯示,一些投資者已經開始積極進行國債的空頭回補。

責任編輯:李燁

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