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美國(guó)通脹出現(xiàn)見(jiàn)頂跡象,但美股的考驗(yàn)還沒(méi)結(jié)束

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2022-09-13 11:12:57 來(lái)源:華爾街見(jiàn)聞 作者:朱雪瑩

即將在本周二公布的美國(guó)8月CPI數(shù)據(jù)備受市場(chǎng)關(guān)注,目前已有若干跡象表明,高熱通脹顯露出見(jiàn)頂跡象。


一方面,包括汽油、機(jī)票、酒店住宿、房租、二手車、服裝等多個(gè)領(lǐng)域的通脹出現(xiàn)下降或緩和。另一方面,消費(fèi)者對(duì)美國(guó)未來(lái)幾年通貨膨脹的預(yù)期急劇下降。


按照市場(chǎng)預(yù)期,一旦美國(guó)通脹見(jiàn)頂,美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)前進(jìn)步伐或?qū)⒂兴啪?。而現(xiàn)在的問(wèn)題是,美國(guó)股市會(huì)因此受到提振嗎?


目前仍尚未可知,因?yàn)橐紤]到企業(yè)盈利狀況也或?qū)⑹艿截?fù)面影響。


媒體稱,金融數(shù)據(jù)提供商FactSet的高級(jí)收益分析師John Butters表示,自6月30日以來(lái),分析師已將美國(guó)第三季度收益增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)5.5個(gè)百分點(diǎn),刷新2020年二季度以來(lái)的最大降幅。


并且公司對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期也愈發(fā)悲觀。在上季度的財(cái)報(bào)電話會(huì)中,在標(biāo)普500指數(shù)中共有240家公司提及了經(jīng)濟(jì)衰退,據(jù)FactSet統(tǒng)計(jì)這是2010年以來(lái)最多的一次。


根據(jù)FactSet上周五的數(shù)據(jù)顯示,標(biāo)普500指數(shù)成分股公司預(yù)計(jì)三季度盈利將增長(zhǎng)3.7%,創(chuàng)下2020年三季度以來(lái)最慢的增長(zhǎng)速度。


正如華爾街大空頭、摩根士丹利首席股票策略師Michael Wilson在8月初表示,美股市場(chǎng)只看到通脹見(jiàn)頂對(duì)加息的影響,卻低估了其中風(fēng)險(xiǎn),通脹下降會(huì)對(duì)企業(yè)盈利產(chǎn)生負(fù)經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)。之后Wilson又在9月初提及,由于美股上市公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率趨勢(shì)不及預(yù)期,并且這種負(fù)面趨勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)下去,預(yù)計(jì)美股將在年內(nèi)跌至新低。


雖然部分投資者認(rèn)為,近期美股市場(chǎng)之所以能夠企穩(wěn),部分原因是市場(chǎng)預(yù)計(jì)上市公司能在今年剩下時(shí)間中實(shí)現(xiàn)適度的盈利增長(zhǎng),并且就業(yè)和消費(fèi)者支出等數(shù)據(jù)也釋放出經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的信號(hào)。


但是仍有不少反對(duì)聲音警告稱,數(shù)據(jù)或?qū)⒃谖磥?lái)數(shù)月出現(xiàn)惡化,最近美股的漲幅頗為脆弱。他們擔(dān)心,隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷收緊貨幣政策,原本能夠通過(guò)漲價(jià)來(lái)抵御成本上漲的公司最終也難以承壓。


投資機(jī)構(gòu)Brandywine Global的投資組合經(jīng)理Anujeet Sareen表示:如果企業(yè)收入正在下降,但勞動(dòng)力、材料和其他方面的成本仍具有挑戰(zhàn)性,那么收益確實(shí)將遭受不利影響。


和上述看法有所不同的是,瑞士信貸對(duì)接下來(lái)的美股走勢(shì)表達(dá)了樂(lè)觀預(yù)期。


該機(jī)構(gòu)首席美國(guó)股票策略師Jonathan Golub預(yù)計(jì),通脹將在未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)“崩潰”,美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)4-6個(gè)月內(nèi)被迫停止加息,之后美股會(huì)“起飛”:市場(chǎng)認(rèn)為到明年一季度,如果事態(tài)繼續(xù)沿著恢復(fù)正常的下行路徑前進(jìn),美聯(lián)儲(chǔ)要么會(huì)暫停緊縮,要么會(huì)發(fā)出暫停緊縮的信號(hào)......如果他們確實(shí)這樣做,那么股市就會(huì)走在前面,真的要起飛了。


Golub還補(bǔ)充道:目前美股市場(chǎng)上的估值介于合理和廉價(jià)之間,這意味著市盈率還有更多上漲空間。


Golub預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將在今年年底達(dá)到4300點(diǎn),即較周一收盤價(jià)上漲約5%。

責(zé)任編輯:李燁

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