8月29日，大消費(fèi)概念多股走強(qiáng)，食品板塊黑芝麻四連板、海欣食品、祖名股份、安記食品漲停。

影視股中，大晟文化、金逸影視、歡瑞世紀(jì)漲停；旅游股方面，君亭酒店漲超9%、同慶樓、西域旅游雙雙漲超5%。

催化方面，除了市場(chǎng)一些傳聞外，近期包括上海等地啟動(dòng)“購(gòu)物節(jié)”和大力發(fā)放消費(fèi)券。華福證券認(rèn)為隨著中秋與國(guó)慶的臨近，原先沉寂的消費(fèi)板塊值得關(guān)注。

財(cái)通證券也表示，消費(fèi)的復(fù)蘇是緩慢的，漸進(jìn)的，此時(shí)的大消費(fèi)類(lèi)核心資產(chǎn)可重視近期國(guó)際往來(lái)政策的邊際調(diào)整，復(fù)蘇方向（社服、交運(yùn)、醫(yī)美化妝品、家電家居、白酒等）有望受益。

安全邊際優(yōu)勢(shì)凸顯

華福證券表示，關(guān)注大消費(fèi)板塊首先在于疫情有所緩解，居民生活將逐步從之前疫情的沖擊中恢復(fù)過(guò)來(lái)，疫情反饋共又迎來(lái)了一個(gè)階段性的緩和期。

其次，外圍利率繼續(xù)大幅度上行，壓制了流動(dòng)性持續(xù)放松的空間，這對(duì)成長(zhǎng)股的估值進(jìn)一步提升形成壓制。可能會(huì)使資金流向水位更低的消費(fèi)板塊。

最后，從中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)配來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前處于低位，未來(lái)有進(jìn)一步復(fù)蘇預(yù)期，價(jià)值板塊具有較高的安全邊際。美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期正從高位回落，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步走出低谷。

綜合來(lái)看，外圍風(fēng)險(xiǎn)加大，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能在逐步恢復(fù)，像金融、消費(fèi)等板塊具有較高安全邊際。

長(zhǎng)江證券也分析稱(chēng)消費(fèi)復(fù)蘇路徑存在兩條重要主線：

其一，當(dāng)居民可支配收入修復(fù)后，消費(fèi)能力及信心提高，進(jìn)而消費(fèi)支出加大。

其二，疫情期間由于防控措施導(dǎo)致居家時(shí)間提升，但線下消費(fèi)場(chǎng)景收縮，若疫情緩和后線下客流回暖有望驅(qū)動(dòng)線下消費(fèi)場(chǎng)景。

長(zhǎng)江證券指出，目前隨著疫情緩和后終端需求回暖，疊加近期電商大促加速?gòu)?fù)蘇，目前可選消費(fèi)品零售額已恢復(fù)至歷史同期水平，但若疫情因素淡化，隨著購(gòu)物中心客流回暖、消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)后，能夠持續(xù)可選終端需求將迎來(lái)新一輪景氣。

哪些行業(yè)彈性可能較大？

國(guó)金證券表示，商務(wù)消費(fèi)相關(guān)的高端白酒等板塊；成本下降的大眾食品；成本下降疊加刺激消費(fèi)政策預(yù)期下的汽車(chē)、家電等耐用，中信建投認(rèn)為可關(guān)注強(qiáng)需求韌性品種如醫(yī)美。

另外統(tǒng)計(jì)各大分析師研報(bào)來(lái)看，主要包括

1、生豬

財(cái)通證券提到，受高溫天氣影響，生豬的需求端仍然較弱，但預(yù)計(jì)隨著后續(xù)開(kāi)學(xué)季節(jié)日臨近及溫度下行后，消費(fèi)恢復(fù)彈性可以期待。

2、白酒、啤酒

信達(dá)證券表示，6月以來(lái)以水晶劍為代表的次高端目前已經(jīng)逐步復(fù)蘇，結(jié)合中秋旺季即將到來(lái)，預(yù)計(jì)濃香次高端下半年將會(huì)逐步開(kāi)啟反彈上升。

開(kāi)源證券也指出，往三季度展望，從基數(shù)與回款節(jié)奏上判斷，多數(shù)白酒企業(yè)應(yīng)是環(huán)比加速增長(zhǎng)。疊加當(dāng)前估值已進(jìn)入合理區(qū)間，下半年白酒應(yīng)有修復(fù)行情。此外三季度高溫天氣利好啤酒消費(fèi)，預(yù)計(jì)三季度啤酒銷(xiāo)量可實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

3、電影

華安證券建議關(guān)注影視領(lǐng)域的催化，據(jù)燈塔專(zhuān)業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，暑期檔票房突破88億元，已超過(guò)去年暑期檔73.81億元的成績(jī)，朝著100億元的票房目標(biāo)進(jìn)發(fā)，8月全國(guó)影院開(kāi)業(yè)率已超80%。

4、化妝品

國(guó)聯(lián)證券表示，化妝品的復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，2022年前6個(gè)月，化妝品行業(yè)零售收入1905億元，較2019年同期增長(zhǎng)30%；盡管在4月份受疫情沖擊化妝品銷(xiāo)售額急劇萎縮，但仍高于疫情前同期水平，并且5月份后快速恢復(fù)，6月的銷(xiāo)售額較19年同期增長(zhǎng)更是高達(dá)60%。

5、紡織服裝

國(guó)信證券指出，6月以來(lái)，隨著疫情好轉(zhuǎn)帶動(dòng)內(nèi)需恢復(fù)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)呈現(xiàn)較好反彈趨勢(shì)，頭部運(yùn)動(dòng)品牌保持良好增長(zhǎng)。制造出口方面，國(guó)內(nèi)紡織上游開(kāi)機(jī)率較低，但出口增速繼續(xù)保持景氣，疊加成本下行、人民幣匯率貶值的利好因素，看好業(yè)績(jī)出色的制造企業(yè)和率先復(fù)蘇的品牌服飾龍頭。

6、樓宇廣告

國(guó)金證券指出，由于疫情催化疊加廣告市場(chǎng)景氣度下行，多家公司中報(bào)顯示廣告業(yè)務(wù)承壓，但龍頭公司表現(xiàn)出一定的韌性，疊加降本增效的穩(wěn)步推進(jìn)，可關(guān)注疫后業(yè)績(jī)修復(fù)及消費(fèi)復(fù)蘇的進(jìn)展。

東興證券也表示，從樓宇廣告的龍頭分眾傳媒來(lái)看，日用消費(fèi)品行業(yè)是樓宇廣告公司最大的廣告收入來(lái)源（占比近半），消費(fèi)品為公司營(yíng)收提供了較強(qiáng)的韌性，樓宇數(shù)字媒體業(yè)務(wù)有望隨著疫情消退下國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇而好轉(zhuǎn)。