截至8月22日本周一，滬深北交所4865家A股公司中，已有1209家完成了2022年正式中報(bào)的披露，占全部A股比重的24.85%。隨著中報(bào)的披露，私募基金二季度的持倉圖譜日漸清晰，目前共有278家A股公司的前十大股東/流通股股東名單中出現(xiàn)了私募基金的身影，合計(jì)持股市值961.03億元。

上市公司中報(bào)披露比重日漸增加，私募大佬們的“心頭好”重倉股逐步浮出水面。目前來看，重陽投資的裘國根、景林資產(chǎn)的蔣錦志的重倉標(biāo)的均已陸續(xù)出現(xiàn)。此外，繼馮柳、鄧曉峰后，高毅資產(chǎn)的孫慶瑞、卓利偉也已相繼現(xiàn)身于多家公司的前十大大股東/流通股股東中。

裘國根繼續(xù)重倉上海家化

蔣錦志增持新能源股大族激光

近期，越來越多的私募大佬“心水股”陸續(xù)顯現(xiàn)。作為頭部私募公司的核心人物，重陽投資董事長兼首席投資官裘國根、景林資產(chǎn)首席執(zhí)行官蔣錦志的持倉陸續(xù)浮出水面。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前，裘國根已于上海家化、銳明技術(shù)、卓越新能3家公司的大股東名單中現(xiàn)身，其中，上海家化仍是其主要重倉標(biāo)的，二季度末由其管理的重陽戰(zhàn)略聚智基金、重陽戰(zhàn)略同智基金合計(jì)持有2957.13萬股，持股總市值12.64億元。翻看上海家化的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，早在2015年三季度，裘國根的兩只產(chǎn)品即進(jìn)入了公司的前十大股東且一直持續(xù)至今。

圖1：裘國根基金布局上海家化

數(shù)據(jù)來源：Wind

不過，雖然長期以來裘國根對(duì)上海家化始終看好，但自其重倉至今，上海家化股價(jià)卻并未實(shí)現(xiàn)明顯上漲。自去年年中創(chuàng)出階段高點(diǎn)后，上海家化即跟隨市場步入了回調(diào)趨勢(shì)，直至今年4月底才實(shí)現(xiàn)了一波反攻。但7月份以來，公司股價(jià)再次下挫。而2015年四季度至今，公司股價(jià)表現(xiàn)幾乎“原地踏步”。

在股價(jià)下跌同時(shí)，上海家化業(yè)績也不及預(yù)期。公司近期已下調(diào)了今年和明年全年的業(yè)績目標(biāo)，2022年，營收目標(biāo)從86億元下調(diào)至75億元；2023年，營收目標(biāo)從98億元下調(diào)至86億元，累計(jì)凈利潤目標(biāo)從21億元下調(diào)至19.2億元。

對(duì)于涪陵榨菜、大族激光，蔣錦志表現(xiàn)出了不同的態(tài)度。自2021年二季度新進(jìn)建倉且持續(xù)持倉四個(gè)季度后，蔣錦志在最新財(cái)報(bào)中退出了涪陵榨菜的前十大股東。

同期，由其管理的景林全球基金對(duì)大族激光進(jìn)行了318萬股的增持，對(duì)于大華股份的持股則與上一報(bào)告期保持持平。從成長性看，兩家公司今年上半年的表現(xiàn)均差強(qiáng)人意，雖然成功實(shí)現(xiàn)盈利，但相較去年同期都是以下滑收官?？上驳氖?，受益于新能源概念的持續(xù)火爆，大族激光自4月底以來走出了一波不俗的震蕩上行行情，階段漲幅一度超過40%。

馮柳、鄧曉峰、孫慶瑞、卓利偉

重倉標(biāo)的相繼浮現(xiàn)

除了重陽、景林，同樣作為頭部私募且出鏡率最高的高毅資產(chǎn)，旗下基金經(jīng)理鄧曉峰、馮柳、孫慶瑞、卓利偉管理的產(chǎn)品同樣已在多家上市公司的大股東中露面。

從重倉公司數(shù)量統(tǒng)計(jì)，管理產(chǎn)品數(shù)量最多的鄧曉峰重倉標(biāo)的也最多，由其擔(dān)任基金經(jīng)理的4只私募產(chǎn)品已成為了6家公司的大股東，且與一季度末相比，其中5家公司得到了鄧曉峰的進(jìn)一步增持。

但與此同時(shí)，東方財(cái)富、華陽集團(tuán)、新光光電、愛博醫(yī)療、分眾傳媒、東方電纜、洛陽鉬業(yè)、特寶生物8家公司則被鄧曉峰實(shí)施了減持，二季度末公司的前十大股東/流通股股中，都已不再有鄧曉峰的基金產(chǎn)品。

如果從個(gè)股重倉規(guī)模統(tǒng)計(jì)，目前鄧曉峰對(duì)紫金礦業(yè)的持股市值最高，其有多只產(chǎn)品均重倉持股，如高毅曉峰2號(hào)致信基金、高毅曉峰鴻遠(yuǎn)集合資金信托計(jì)劃、高毅-曉峰1號(hào)睿遠(yuǎn)基金3只產(chǎn)品合計(jì)持股8.92億股，二季度末持股市值83.2億元。

表1：鄧曉峰持倉

數(shù)據(jù)來源：Wind

緊隨鄧曉峰其后，馮柳目前也已于5家公司的大股東名單中現(xiàn)身，增持了?？低?、南微醫(yī)學(xué)，減持了容知日新，同時(shí)，持倉羚銳制藥、龍軟科技的股份數(shù)量較一季度未發(fā)生變化。而廣電計(jì)量、昌紅科技、睿創(chuàng)微納的最新大股東中則已均不見了馮柳的身影。

另外，孫慶瑞二季度新進(jìn)成為鼎龍股份前十大流通股股東，增持了四方光電，退出銅峰電子前十大流通股股東；卓利偉則是繼續(xù)增持了華峰化學(xué)，但對(duì)久立特材有所減持，觀察久立特材的大股東變動(dòng)情況，卓利偉的高毅利偉精選唯實(shí)基金已從一季度末的第四大股東，二季度末降級(jí)為第六大股東。

表2：馮柳、孫慶瑞、卓利偉持倉

數(shù)據(jù)來源：Wind

超半數(shù)私募重倉股中期業(yè)績翻倍

新能源標(biāo)的“亮眼”

通過分析不難發(fā)現(xiàn)，私募大佬們今年以來都對(duì)新能源領(lǐng)域予以了較高的青睞。如鄧曉峰重倉的紫金礦業(yè)；馮柳重倉的容知日新；蔣錦志重倉的大族激光，均涉獵了新能源概念。

鄧曉峰在此前的一場交流上表示，上半年市場最大的主線首先是疫情，疫情對(duì)很多產(chǎn)業(yè)造成的影響超出了預(yù)期；其次，地緣政治沖突加劇了能源緊張的問題，全球能源轉(zhuǎn)型依舊是市場的另一條主線。對(duì)于下半年的投資管理思路，鄧曉峰認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)短時(shí)間內(nèi)仍難看到明顯的全面繁榮。由于疫情影響以及地產(chǎn)持續(xù)調(diào)整的原因，消費(fèi)、地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈等行業(yè)都會(huì)承受一定壓力。預(yù)期有明顯盈利增長的行業(yè)，仍主要集中在新能源相關(guān)領(lǐng)域，例如光伏、風(fēng)電和電動(dòng)車。

結(jié)合公司業(yè)績統(tǒng)計(jì)，目前被私募基金重倉的個(gè)股中，147家今年中期凈利潤實(shí)現(xiàn)盈利且增長，超過了全部私募重倉股一半的比重。如中國移動(dòng)半年度凈利潤高達(dá)702.75億元，同比增長18.87%；貴州茅臺(tái)凈利潤實(shí)現(xiàn)297.94億元，同比增長20.85%；紫金礦業(yè)凈利潤為126.3億元，同比大幅增長89.95%。

而如果僅從增速統(tǒng)計(jì)，其中51家公司半年報(bào)凈利潤同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長，其中，鞍重股份、愛旭股份、農(nóng)發(fā)種業(yè)、泰禾智能更是相繼完成了超10倍的利潤增速。

另外，從行業(yè)屬性來看，中期業(yè)績翻倍增長且被私募基金重倉的個(gè)股中，新能源電力設(shè)備類公司頗多，光伏電池組件公司愛旭股份5.96億元的凈利潤同比飆增2608.6%，鈞達(dá)股份2.73億元的凈利潤同比大增885.6%；電池類公司豐元股份、翔華豐、廈鎢能源凈利潤分別大幅增長316.02%、117.52%、112.19%；光伏加工設(shè)備公司奧特維2.99億元的凈利潤也實(shí)現(xiàn)了109.51%的翻倍增長。

不過，經(jīng)過了較長時(shí)間的上漲，新能源領(lǐng)域確實(shí)已經(jīng)存在了一定的高估風(fēng)險(xiǎn)。重陽投資在此前即發(fā)文表示，短期要警惕新能源賽道交易過度擁擠的風(fēng)險(xiǎn)。但從一個(gè)長期的視角，仍認(rèn)可新能源以及新能源汽車這兩個(gè)賽道具備非常大的成長空間，也會(huì)關(guān)注和布局未來在進(jìn)入者變多之后，壁壘依然堅(jiān)固，管理層優(yōu)秀，將持續(xù)享受行業(yè)高增長的優(yōu)質(zhì)新能源公司。

表3：中期凈利潤同比增速超過300%的私募重倉股

數(shù)據(jù)來源：Wind

私募基金集中青睞公司

整體漲勢(shì)強(qiáng)勁

整體來看，不少被私募基金持倉的個(gè)股在后續(xù)均迎來了股價(jià)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

進(jìn)一步來看，目前278家私募基金的重倉股中，有78家在此前一季度已經(jīng)被持倉的基礎(chǔ)上繼續(xù)被增持，65家公司遭遇了減持；63家公司為私募基金二季度新進(jìn)重倉標(biāo)的；還有72家公司的最新持股數(shù)較上一報(bào)告期沒有變化。

?？低暋⒄猩棠嫌?、東方盛虹、紫金礦業(yè)、云圖控股等13家公司，二季度期間均被私募基金給予了較大的增持，增持或建倉股數(shù)均超過千萬股。

表4：二季度被私募基金增持或建倉超過千萬股的公司

數(shù)據(jù)來源：Wind

值得一提的是，私募機(jī)構(gòu)對(duì)部分公司也在“抱團(tuán)持有”。梳理顯示，二季度末，沃爾核材、瑞納智能兩家公司的前十大流通股股東中，均出現(xiàn)了7只私募基金的身影。結(jié)合二級(jí)市場來看，沃爾核材、瑞納智能兩家公司的股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于被持倉市值更高的貴州茅臺(tái)、?？低?，尤其沃爾核材，三季度以來已收獲了超過20%的累計(jì)漲幅。

圖2：沃爾核材走勢(shì)圖

另外，三元生物、華聞集團(tuán)的前十大流通股股東中，私募產(chǎn)品數(shù)量均達(dá)到了5只，確成股份、國機(jī)通用、聯(lián)德股份、云圖控股等8家公司大股東名單中私募產(chǎn)品的數(shù)量均為4家。

觀察顯示，被多家私募基金同時(shí)青睞重倉的個(gè)股，三季度以來多只表現(xiàn)不俗。聯(lián)德股份累計(jì)大漲38%并于近期創(chuàng)出歷史新高，拓爾思錄得26%的區(qū)間漲幅，與此同時(shí)，公司股價(jià)也創(chuàng)出2016年以來的新高。此外，國光電氣也斬獲了22%的階段漲幅。

表5：二季度被4只及以上私募同時(shí)重倉公司

數(shù)據(jù)來源：Wind

但值得一提的是，基金的最大重倉股卻未能迎來股價(jià)的超預(yù)期表現(xiàn)。從持倉規(guī)模來看，私募基金持有貴州茅臺(tái)、?？低暿兄稻佑诘谝?、第二，截至二季度末，兩者被持倉金額分別為259.67億元、144.08億元。

從持股變動(dòng)情況統(tǒng)計(jì)，金匯榮盛三號(hào)私募、瑞豐匯邦三號(hào)私募均在二季度期間對(duì)貴州茅臺(tái)進(jìn)行了繼續(xù)增持；?？低暩堑玫搅笋T柳的高度青睞，二季度大手筆加倉了1.88億股。不過，雖有機(jī)構(gòu)資金加持，但從三季度以來的市場表現(xiàn)看，兩家公司的走勢(shì)均較弱，截至8月22日收盤，股價(jià)分別下跌了7.38%和14.39%。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）