最近，陜西“股神”在隆基綠能上賺翻了的事情，引起不少投資者朋友的關(guān)注。

據(jù)了解，陜西“股神”從2017年開始投資隆基綠能，當年股價不過略高于17元/股，之后價格一路震蕩上漲，于2021年11月創(chuàng)出歷史新高（103.3元/股 ），成為光伏行業(yè)漲幅最大的個股之一。這期間，陜西“股神”增持又減持，6年時間豪賺上百億！

隆基綠能股價日線走勢圖

這個賺翻了的“股神”，就是陜西煤業(yè)。在投資隆基綠能這一戰(zhàn)上，我們不得不佩服其投資眼光，與雅戈爾、海螺水泥等擅長“炒股”的公司相比，陜西煤業(yè)的投資水平也不遑多讓。

會計核算方法調(diào)整增利65億

5月25日晚間，陜西煤業(yè)發(fā)布公告稱，因?qū)β』G能的投資不再具有重大影響，該投資的會計核算方法將由長期股權(quán)投資變更為金融資產(chǎn)核算，增加歸屬于母公司凈利潤65.26億元。

公告顯示，因隆基綠能戰(zhàn)略部署和董事會席位調(diào)整，經(jīng)雙方溝通，隆基綠能新一屆董事會不再保留陜西煤業(yè)的董事席位，陜西煤業(yè)對隆基綠能不再具有重大影響，根據(jù)《企業(yè)會計準則第2號-長期股權(quán)投資》的有關(guān)規(guī)定，會計核算方法由長期股權(quán)投資變更為金融資產(chǎn)核算。

截至2022年5月20日，陜西煤業(yè)持有隆基綠能2.7%的股份，以隆基綠能當天的收盤價初步測算，陜西煤業(yè)將增加公允價值變動損益87.02億元，增加歸屬于母公司凈利潤65.26億元。

公告發(fā)布后，5月26日，陜西煤業(yè)股價大漲3.51%，沖上上市以來新高。今日則微漲0.83%，報收19.36元/股，總市值為1877億元。

陜西煤業(yè)股價日線走勢圖

陜西煤業(yè)和隆基綠能淵源已久

據(jù)了解，陜西煤業(yè)是從2017年開始投資隆基綠能的。

當年，陜西煤業(yè)就表示，隆基股份是單晶硅片領(lǐng)域全球第一，是目前硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)盈利能力最強、利潤規(guī)模最大、研發(fā)支出排名第一、財務(wù)健康指數(shù)位居首位的光伏企業(yè)。因此陜西煤業(yè)作為煤炭類上市公司，在做強做優(yōu)主業(yè)的基礎(chǔ)上，布局新能源產(chǎn)業(yè)，符合政策導(dǎo)向和未來能源發(fā)展趨勢。另外，投資生命周期迥然不同的新能源行業(yè)，能實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的有效互補，提高抵御風(fēng)險的能力、分享全球新能源行業(yè)的發(fā)展成果。

2017年的7月，陜西煤業(yè)通過陜煤朱雀信托計劃耗資近26億元，購入了隆基綠能4.99%股份。之后2018年、2019年不斷增持，曾晉升為僅次于隆基綠能實控人李振國的第二大股東。

數(shù)據(jù)顯示，2018年1月，陜西煤業(yè)通過集中競價增持隆基綠能10.9萬股，合計持有隆基綠能5%的股份，達到舉牌線。

2018年2月至8月，陜西煤業(yè)斥資16.6億元增持隆基綠能，成為其第三大股東。同期，陜西煤業(yè)委派高管進入隆基綠能擔任董事，任職時間長達4年。

2019年5月至12月，陜西煤業(yè)增持隆基綠能約3804萬股，累計增持金額為8.52億元。

截至2020年6月末，陜西煤業(yè)及其一致行動人合計持有隆基綠能數(shù)量為3.28億股，占總股本的8.69%。

不過自2020年三季度起，陜西煤業(yè)開始陸續(xù)減持隆基綠能。2020年7月-9月，陜西煤業(yè)將所持隆基綠能股權(quán)逐步減持，賺取50多億元。

截至今年一季末，陜西煤業(yè)直接持股隆基綠能2.05億股，持股比例為3.79%，期末持股市值為148億元。

事實上，在2018年2月至2019年12月期間，陜西煤業(yè)對隆基綠能的買入成本不到30億元。截至今年一季度末，陜西煤業(yè)投資隆基綠能浮盈超百億。

另外，需要注意的是，根據(jù)陜西煤業(yè)5月25日晚間披露的數(shù)據(jù)，公司持有隆基綠能的股份比例，已從2022年3月31日的3.79%下降至5月20日的2.7%，意味著陜西煤業(yè)在此期間有所減持。

民生證券最新研報分析稱，陜西煤業(yè)2022年二季度減持隆基綠能股份，獲得浮盈近30億元。在4月1日至5月20日之間陜西煤業(yè)減持隆基5855.41萬股。以5月20日收盤價測算，公司所持有的的隆基1.46億股股權(quán)價值為112.25億元，剔除87.02億元的公允價值變動損益，該1.46億股股權(quán)成本為25.23億元?？紤]公司持有隆基的2022年一季度賬面價值為34.9億元，則減持的5855.41萬股總成本為9.67億元。以4月1日至5月20日的隆基收盤價均價67.54元/股為基數(shù)測算，測算減持隆基股份的浮盈（稅前）約為29.88億元。 

下一站瞄準芯片？

作為一家煤炭企業(yè)，陜西煤業(yè)在做穩(wěn)傳統(tǒng)煤炭采掘主業(yè)的同時也在發(fā)力投資業(yè)務(wù)。據(jù)披露，陜西煤業(yè)先是確定了投資合作伙伴，即朱雀投資及和君投資，建立了投資顧問模式，并在內(nèi)部設(shè)立風(fēng)控委員會。朱雀投資在二級市場側(cè)重投資新能源、新材料產(chǎn)業(yè)，和君投資在一級市場側(cè)重投資能源互聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)輕重結(jié)合。此外，公司還選定合作伙伴天風(fēng)證券，在一級市場側(cè)重投資科創(chuàng)類企業(yè)。

根據(jù)第一財經(jīng)粗略統(tǒng)計，2018年以來，陜西煤業(yè)已先后投資贛鋒鋰業(yè)、圣湘生物、金達萊、通威股份、陜天然氣、賽伍技術(shù)、石英股份、航天發(fā)展等近三十家A、H上市公司股份，且多數(shù)獲利甚豐。

在贛鋒鋰業(yè)上，從2019年10月開始，朱雀基金6次加倉，持股量3743萬股，持股比例為2.9%。建倉均價不足14.2港元，最低均價為12.9港元。之后，一有機會，朱雀就出手加倉，到2020年3月持倉比例已經(jīng)高達28.13%。直到2021年4月，才開始逐步減倉，到6月已經(jīng)清倉完畢。一把下來，陜西煤業(yè)盈利232%，盈利將近50億元。

中證網(wǎng)報道，僅在隆基綠能、贛鋒鋰業(yè)、彤程新材這三個項目上，陜西煤業(yè)就獲利超過200億元。

陜西煤業(yè)曾在年報中表示，將在做優(yōu)做強主業(yè)的同時，布局新能源、新材料、新經(jīng)濟等行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，適時介入新興產(chǎn)業(yè)賽道，為公司探索培育第二增長曲線。

目前，陜西煤業(yè)的最新投資瞄向了芯片投資領(lǐng)域，先后宣布參與成立深圳超摩微芯產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)和深圳超摩半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)。

經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)出色

陜西煤業(yè)不僅在投資上表現(xiàn)不俗，其傳統(tǒng)主業(yè)也表現(xiàn)出強勁的盈利能力。

資料顯示，陜西煤業(yè)成立于2008年12月，2014年1月上市，是陜西國資委實控的上市煤企，其控股股東為陜西煤業(yè)化工集團公司，煤炭業(yè)務(wù)營收占比逾九成。

據(jù)其官網(wǎng)簡介，陜西煤業(yè)主營業(yè)務(wù)為煤炭開采、洗選、加工、銷售以及生產(chǎn)服務(wù)等，主要產(chǎn)品為煤炭，具有低灰、低硫、低磷、高發(fā)熱量等特點，是優(yōu)質(zhì)的動力、化工及冶金用煤。

截至2020年末，按照中國礦業(yè)統(tǒng)計標準，公司擁有煤炭地質(zhì)儲量217.83億噸，可采儲量125.60億噸。公司90%以上的煤炭資源位于陜北、彬黃等優(yōu)質(zhì)煤產(chǎn)區(qū)。

受益于煤價高漲，陜西煤業(yè)去年實現(xiàn)營收1522.66億元，同比增長60.17%；實現(xiàn)歸母凈利潤211.4億元，同比增長42.26%。

今年一季度，陜西煤業(yè)同樣實現(xiàn)了業(yè)績增長，總營收395.69億元，同比增長13.50%;凈利潤為56.94億元，同比增長68.79%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為73.3億元，同比增長97.59%。

監(jiān)管部門密集發(fā)聲

2021年上半年“煤超瘋”的行情，為陜西煤業(yè)取得業(yè)績大增提供了強勢支撐。

煤炭是關(guān)系國計民生的重要基礎(chǔ)能源，其價格合理平穩(wěn)運行是非常重要的。去年，受供需錯配、哄抬價格、資金炒作等多方面因素影響，煤炭價格一路飛速上行，屢屢突破歷史新高。為此，國家多部門緊急出手調(diào)控，煤炭價格迅速回落至相對水平。

然而，今年以來，受到俄烏沖突影響，全球能源價格飆升，世界銀行在《大宗商品市場展望》中表示，2022年，預(yù)計歐洲天然氣價格達到2021年的兩倍，煤炭價格上漲80%。

為控制煤價在合理區(qū)間運行，監(jiān)管部門又開始了密集發(fā)聲。據(jù)不完全統(tǒng)計，近一個月以來，發(fā)改委提及煤炭的次數(shù)已經(jīng)不下10次，從限制中長期合同價格及各環(huán)節(jié)煤炭價格，到禁止捆綁銷售現(xiàn)貨變相提價，再到嚴禁通過不合理提高流通費用等方式變相提高煤炭銷售價格，次次劍指煤價不合理上漲。

在一系列政策“組合拳”的影響下，5月以來，大部分港口煤炭現(xiàn)貨價格已經(jīng)穩(wěn)步回落。期貨方面，自4月下旬以來，雙焦盤面便自高位大幅下挫。截至5月27日收盤，焦煤報2559元/噸，焦炭報3351.5元/噸。

焦炭期貨主連合約日線走勢圖

焦煤期貨主連合約日線走勢圖

開源證券表示，在全球能源供給短缺的背景下，煤價仍有很強的向上動能，限價讓煤價貼著上限運行，表現(xiàn)出很強的業(yè)績穩(wěn)定性，如果疊加高分紅將更趨于公用事業(yè)行業(yè)，有望行業(yè)整體提估值。煤化工的原料煤、海外煤及煉焦煤仍具有價格彈性。

信達證券認為，短期來看，當前時點煤價短期影響因素集中，市場觀點、情緒博弈加劇，后市煤價震蕩。但是從中長期價格走勢來看，由于貨幣超發(fā)，能源產(chǎn)品價格通脹趨勢“勢不可擋”。回顧歷史，人類社會各類能源消費總量持續(xù)向上，新形式能源的出現(xiàn)并不妨礙傳統(tǒng)能源的需求增長。未來全球煤炭需求剛性顯現(xiàn)，發(fā)達國家煤炭需求觸底反彈，印度、越南、印尼等南亞、東南亞國家用電量處于高速增長階段。

隨著風(fēng)、光等新型電源在整體電力系統(tǒng)中占比提升，消納難度增大，新型能源的供給中短期難以覆蓋巨大的能源需求增量。而供給端，全球低碳轉(zhuǎn)型政策導(dǎo)向下，煤炭產(chǎn)能投資意愿不足，煤炭企業(yè)多偏好于謀求調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)、謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型而非增加煤炭供給，即煤炭供給或?qū)⒃缬谛枨笙刃小斑_峰”，這也就意味著在未來50年維度上看，煤炭價格都將處于高度景氣階段。

信達證券指出，當前，煤炭板塊估值仍處近10年來的歷史底部，再考慮高業(yè)績、高現(xiàn)金、高分紅屬性，疊加高景氣、長周期、高壁壘特征，煤炭板塊將迎來一輪業(yè)績與估值雙升的歷史性行情。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹慎！

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