期權(quán)簡述（2）——看希臘字母打架

如果你看期權(quán)交易盤面，你會發(fā)現(xiàn)有5個希臘字母：Delta、Gamma、Vega、Theta、Rho

它們?yōu)槭裁磿嬖?？其實，主要原因是，引起期?quán)價格變動的因素主要有三個維度：標的的趨勢方向及漲跌，波動率（市場情緒），及剩余到期時間，當然還有無風險利率（因為它基本恒定，所以暫時忽略不計）。而這三個維度的變化對期權(quán)價格的影響，又分別用希臘字母來表示：

標的的趨勢方向及漲跌，對期權(quán)價格的影響用 Delta來表示。

波動率（情緒），對期權(quán)價格的影響用 Vega來表示。

剩余到期時間，對期權(quán)價格的影響用 Theta來表示。

而以上三者又各有規(guī)律。它們各自對期權(quán)價格的影響，就構(gòu)成了不同到期日不同行權(quán)價的合約的價格的漲跌。

買方：賺趨勢方向的錢（Delta）+情緒升波（+Vela）的錢—剩余到期時間（Theta）的錢。

可見，趨勢方向做對：則升波有利，很可能抓到翻倍；降波不利，很可能賺不多或遇到雙殺。但無論如何也會虧剩余到期時間的錢。

賣方：賺趨勢方向的錢（Delta）+情緒降波（-Vela）的錢+剩余到期時間（Theta）的錢。

賣方，一定可以賺到時間的錢，趨勢方向做對的錢，也可以賺到降波的錢。

這里必須說明一下，剩余到期時間對期權(quán)價格的影響在臨近到期的后10天之前很慢，就是一點一點磨，只有最后兩天會成小時衰減。所以如果做短線在末日期權(quán)之外的時間里可以忽略不計。但后三天，卻可以用它來撿錢。

那么還有一個希臘字母Gamma:因為趨勢方向太重要了，對期權(quán)價格影響起到至關(guān)重要的作用，所以用它來衡量Delta對期權(quán)價格的影響，相當于加速度！它的特定是，隨著剩余到期時間的減少成加大趨勢，所以會出現(xiàn)末日期權(quán)（末日論）。

因本文是簡述，無法展開太多。以上是期權(quán)的基本原理，如果再了解了各合約的以上特性，那就可以做出很多種策略和玩法。

期權(quán)買方今年2月（2020年），因市場情緒升波的原因，所以不斷出現(xiàn)日內(nèi)翻倍（2倍，3倍，5倍），日線級別10倍的行情。非常適合買方，如果做雙賣，那麻煩就大了。

期權(quán)買方非常暴利，但要有適合的行情，和精湛的擇時技術(shù)。

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