鄭州菜油價格近期走勢偏弱，因部份地區(qū)旱情有所減弱，油脂庫存高企，市場走強動力不足。而隨著菜油季節(jié)性因素來臨，市場供需寬松的狀況也仍將持續(xù)，不過由于由于中阿豆油貿易爭端持續(xù)，國儲菜油較高的成本也將對市場構成一定的支撐，筆者預計震蕩走勢或將成為菜油價格運行的主線。

旱情難改總體供需格局
 
　　受旱災影響，西南地區(qū)菜籽減產已成定局。不過各地情況有所差異，四川、重慶因陸續(xù)的降雨，旱情有所緩解，但云南省近日氣溫明顯回升，全省大部分地區(qū)最高氣溫達30攝氏度以上，旱情將持續(xù)發(fā)展；貴州省耕地受旱面積增加266萬畝；國家糧油信息中心此前報告顯示，受旱災影響,云南和貴州油菜籽產量將下降50萬噸,至去年總產量的一半左右。不過國家糧油信息中心稱,2009年兩省油籽產量為100萬噸,僅占國內總產量的7.3%。因此，旱災對中國2010年菜籽總體產量影響有限。
 
　　近期降雨狀況圖

目前長江流域菜籽雖然受到陰雨天氣影響，但生長情況在歷年平均水平之上，如果后期不出現嚴重災害性天氣，2010年長江流域菜籽單產將繼續(xù)提高，國內菜籽總產量有望維持或超過之前的歷史最高紀錄。
 
　　從近期狀況來看，油脂市場供給壓力依然巨大。根據國家統(tǒng)計局公布數據顯示，中國3月精制食用植物油產量為280.9萬噸，同比增長5.8%而。中國海關總署公布3月初步進口數據顯示，3月份進口食用植物油37萬噸，環(huán)比增加51.4%。其中，3月菜子油實際到港5.14萬噸，4月菜子油預報到港為9.86萬噸。此外，中儲仍有140萬噸的菜油未投放市場，成本8503元/噸。
 
　　季節(jié)性因素壓力來臨
 
　　菜籽油年度內價格變化的一般規(guī)律是：5-6月新菜籽逐漸上市，菜籽油價格開始回落；7-8月份菜籽油供應增多，價格最低；9月底雙節(jié)臨近需求增大，價格開始回升；10月份以后，氣溫下降，棕櫚油消費減少，菜籽油消費增加，價格進一步上升；12月到次年1月份，菜籽油進入需求旺季，價格攀高，并保持高價到新菜籽上市。
 
　　從目前來看，旱災帶來的利好因素，市場已經逐步消化，而其他產區(qū)的菜籽也將進入上市的時期，這將對后期的價格構成一定的壓力。
 
　　中阿豆油貿易爭端短期很難和解
 
　　中國3月31日開始，啟動了對阿根廷豆油進口新規(guī)。對于豆油進口標準的提高，目前中國和阿根廷正在進行協商，這對國內油脂的提振作用已經減弱。阿根廷官也員表示，阿根廷出口商將能滿足中國嚴格控制的新進口標準。但筆者認為，短期內和解可能性不大。
 
　　從目前國內情況來看，盡管中阿貿易爭端表面看來牽涉中國產品傾銷，但中國限制阿根廷豆油進口的背后，是國內站上紀錄高位的食用油庫存，以及在困境中掙扎的油籽加工商。 中國大量收儲大豆、棕櫚油和菜籽油，已經對國內壓榨行業(yè)構成沉重的壓力。在豆油貿易新規(guī)出臺之前，黑龍江的豆企遭遇了2008年以來又一次嚴重的停工潮，70多家規(guī)模以上的大豆加工企業(yè)已經停產，并全部停止收購大豆。
 
　　而隨著新規(guī)則的出臺，在過去的一周內，大豆、豆油價格均出現了不同程度的上漲，黑龍江一些停產多日的大豆加工企業(yè)正準備開工。利用此次的政策規(guī)則調整，也將使得國內大豆產業(yè)獲得喘息的良機，符合國內大豆產業(yè)的利益。因此，雖然中國商務部表示，中國并未禁止從阿根廷進口豆油，中國仍在審核豆油進口的許可申請，但短期內，審核的情況仍將會持續(xù)下去。
 
　　綜述所述，市場供過于求狀況明顯，但由于目前絕大多數菜油庫存集中在中儲手中，后期國內菜油價格更多將受國家菜油銷售政策的影響。從國家近兩年政策性糧油銷售慣例來看，堅持順價銷售的可能性較大，而中儲菜油高達8,500元/噸以上的成本，與目前長江流域的菜油價格相比，將會對國內菜油價格有較強的支撐。因此，雖然后期豆油、棕櫚油仍將抑制菜油消費，使國內菜油價格難以獨秀，但國內菜油價格抗跌性強，整體將呈窄幅震蕩、底部緩慢抬高態(tài)勢。