今年第一只首日破發(fā)股出現(xiàn)了！

11月26日早盤，“巨無霸”浙商銀行上市開盤4.95元/股，僅高于發(fā)行價1分錢，5秒鐘后股價跳水破發(fā)跌至4.88元/股，隨后又直線拉升至觸發(fā)臨停價5.45元/股。整個過程一氣呵成，用時不過短短五分鐘。此后，浙商銀行股價再度走低，最終報收4.97元/股，微漲0.61%。今日，浙商銀行不改頹勢，再次大跌4.63%，報收4.74元/股。

浙商銀行上市首日股價走勢圖

眾所周知，A股市場上向來有“炒新”的習慣。不論新股質(zhì)量好壞，上市后收獲十幾個漲停是常有的事。因此，“炒新”也被很多人視為在資本市場上“發(fā)家致富”最容易的方式。

如今，浙商銀行的首日破發(fā)，宣告了“中簽必賺”的時代正式結(jié)束。浙商銀行也因此成為了A股市場近7年來“最慘”的新股。

破發(fā)早有征兆

盡管浙商銀行的首日破發(fā)在A股市場上十分罕見，但投資者對此卻并不感到意外。此前，渝農(nóng)商行登陸資本市場，但卻并未在首日守住44%的漲幅，收盤僅上漲27%，且于次日便報跌停，隨后更是僅過了10個交易日便破發(fā)，成為今年以來首只破發(fā)的銀行股。這多多少少警醒了投資者，也使得大家對新股的博弈心態(tài)發(fā)生了變化。對此，我們從浙商銀行申購時出現(xiàn)大量棄購也可窺見一二。

渝農(nóng)商行股價走勢圖

據(jù)招股書顯示，浙商銀行本次共發(fā)行新股25.5億股，占發(fā)行后總股本的比例為11.99%，其發(fā)行規(guī)模在今年上市的6家銀行中位列第二。

11月19日晚間，浙商銀行的發(fā)行結(jié)果出爐，網(wǎng)上投資者繳款認購18.51億股，認購金額為91.46億元；網(wǎng)下投資者繳款認購6.85億股，認購金額為33.85億元。其中，棄購的數(shù)量和金額引起了市場的廣泛關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)上投資者放棄認購941.4234萬股，棄購金額達4650.63萬元；網(wǎng)下投資者放棄認購400.3239萬股，棄購金額達1977.6萬元。網(wǎng)上網(wǎng)下棄購資金累計達到6628.23萬億，創(chuàng)下2016年信用申購制度實施以來的最高記錄。大量的棄購預示著市場對浙商銀行上市后的表現(xiàn)并沒有太高的期待。浙商銀行也被投資者稱為“新股棄購王”。

浙江最賺錢A股上市公司

浙商銀行是12家全國性股份制商業(yè)銀行之一，于2004年8月18日正式開業(yè)，總行設于杭州。2016年3月30日，浙商銀行在香港聯(lián)交所上市。在登陸A股市場后，浙商銀行成為第35家上市銀行、全國第13家“A+H”上市銀行。

據(jù)浙商銀行首次公開發(fā)行股票上市公告書顯示，該行資產(chǎn)狀況良好，保持著穩(wěn)定的增長態(tài)勢。截至今年9月30日，該行資產(chǎn)總額為17204.83億元，較2018年末增長4.48%，歸屬股東的所有者權(quán)益為1124.46億元，較2018年末增長11.46%。2019年1月-9月，該行實現(xiàn)營業(yè)收入344.03億元，較去年同期增長25.04%。2019年1月-9月，歸屬于股東的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為111.79億元，較去年同期增長14.44%。

另據(jù)浙商銀行在港交所披露的數(shù)據(jù)顯示，其2019年前三季度凈利潤為114.08億元。此前，在浙江A股上市公司中，2019年前三季度最賺錢的是寧波銀行，凈利潤為107.16億元。浙商銀行的上市，或意味著它將取代寧波銀行成為浙江最賺錢的A股上市公司。

此外，由于較早布局區(qū)塊鏈，浙商銀行還被稱為A股“區(qū)塊鏈銀行股第一股”。然而，不論是領(lǐng)跑的業(yè)績還是“區(qū)塊鏈銀行股第一股”的光環(huán)，都沒有給浙商銀行的股價帶來任何加持。

十萬億巨頭“瑟瑟發(fā)抖”

在浙商銀行遭遇“滑鐵盧”后，另一只“巨無霸”恐怕也正在“瑟瑟發(fā)抖”，那就是將在明日（11月28日）進行網(wǎng)上申購的郵儲銀行。

數(shù)據(jù)來源：郵儲銀行招股意向書

一直以來，郵儲銀行的IPO都備受市場關(guān)注。一方面，郵儲銀行今年6月才提交A股上市申請，距今不足5個月，過會速度在排隊企業(yè)中堪稱罕見。此外，截至今年三季度，郵儲銀行的總資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過10萬億元，其不超過總股本6%的發(fā)行規(guī)模大概率會使其成為近年來募資規(guī)模最大的IPO項目之一。

不過，讓投資者擔憂的是，郵儲銀行的發(fā)行市盈率較高，且高于行業(yè)平均水平，這或多或少會對其上市后的表現(xiàn)帶來影響。其次，郵儲銀行的募資總規(guī)模較高，據(jù)其招股書顯示，郵儲銀行的募資總額達到284.47億元。如今市場環(huán)境趨于低迷，A股市場能否承受住如此龐大的募資規(guī)模仍然有待觀察。而如今浙商銀行的破發(fā)，更是讓投資者對新股的謹慎又增加了一分。

為了給后市股價穩(wěn)定做有效支撐，郵儲銀行在本次發(fā)行中引入了“綠鞋”機制。所謂“綠鞋”機制，指的是新股在上市后30天的后市穩(wěn)定期內(nèi)，如股價因市場波動出現(xiàn)低于發(fā)行價的情況，承銷商將從市場上買入股票，穩(wěn)定二級市場價格。這也是近期發(fā)行的銀行股所沒有的。據(jù)了解，10年來A股僅有3單IPO設置了“綠鞋”：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行以及光大銀行，均在上市30天內(nèi)全額執(zhí)行，在“綠鞋”行使期間股價表現(xiàn)良好，平均漲幅超過10%。

年內(nèi)已有12只新股破發(fā)

事實上，今年上市新股破發(fā)頻頻，浙商銀行和早前的渝農(nóng)商行并非罕見案例。數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日收盤，在今年上市的174只新股中，已有12只破發(fā)，主板與科創(chuàng)板各6只。

在新股發(fā)行制度調(diào)整之后，A股市場上屢次上演著新股上市初期股價暴漲的“造?！鄙裨挕Ｈ缃?，隨著A股市場越來越成熟，傳統(tǒng)的打新盛宴正在逐漸演變成一場市場與投資者的博弈游戲，打新的難度將越來越大，而試圖通過打新在資本市場上“發(fā)家致富”的方式也將被慢慢淘汰出局。同時，這也在提醒投資者，在投資過程中需要注意風險，不可盲目炒作。

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