金融業(yè)掙錢太容易太快，太過(guò)腐蝕人心。

我們不能說(shuō)中國(guó)的企業(yè)家們都只知道掙錢而沒(méi)有情懷，相反最近出事的兩位企業(yè)家，我個(gè)人認(rèn)為都是很有情懷的人。

很多人會(huì)敬畏能夠發(fā)出金融牌照的權(quán)力，卻不愿意去敬畏金融本身。

P2P的鼻祖是孟加拉國(guó)的尤努斯教授，2006年諾貝爾和平獎(jiǎng)得主。

上個(gè)世紀(jì)的孟加拉國(guó)，有很多貧困農(nóng)戶，女主人普遍都會(huì)一門手藝，就是用當(dāng)?shù)氐闹参锞幙椈ɑ@和工藝品，靠此賺錢。

但是這些婦女沒(méi)有最初的原材料采購(gòu)費(fèi)，只能向高利貸借錢。等到花籃賣出去的時(shí)候，收入大部分被高利貸利息剝奪，幾乎沒(méi)有積累，生活也一直沒(méi)法改變。

這時(shí)候，尤努斯教授出現(xiàn)了。他找到一些靠譜、有信用的婦女，直接以比正常略高的利息借錢給農(nóng)戶們，一共借了42美元給27個(gè)農(nóng)戶，人均不足兩美元。 

就這樣，小額信用貸款的時(shí)代開啟。而這也是P2P（Peer-to-Peer）的萌芽：人到人的借貸。

P2P的產(chǎn)生和興起是必然的。但與此同時(shí)，玩到后面大部分都會(huì)爆雷，也幾乎是必然的。

一方面，因?yàn)榭陀^規(guī)律的制約。

既然是借貸關(guān)系，就一定會(huì)存在壞賬。我們無(wú)法指望，一個(gè)中介平臺(tái)能有很好識(shí)別抵押物價(jià)值、借錢項(xiàng)目好壞的人力和物力。這是即使銀行、投行等專業(yè)機(jī)構(gòu)，都不能完全做好的事情。

那么產(chǎn)生的壞賬平臺(tái)如何覆蓋？或者，如何告訴放貸的那些朋友并讓他們接受，他們的錢借給別人，是有風(fēng)險(xiǎn)的？不管采取什么樣的防范措施，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)都不能完全消除。

另一方面，因?yàn)閬児挪蛔兊娜诵浴?/p>

平臺(tái)要快速發(fā)展，怎么能告訴你，借錢給別人會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，不存在的。按照監(jiān)管最低要求不痛不癢提一句，借錢有風(fēng)險(xiǎn)，然后一萬(wàn)個(gè)字都是營(yíng)造各種安全繁榮的景象。

這倒不是最致命的。最致命的是，做中介來(lái)錢畢竟還是相對(duì)較“慢”，干脆自己也弄幾個(gè)項(xiàng)目來(lái)借錢，俗稱“自融”。于是，完蛋了，欲望的潘多拉魔盒一旦打開，便無(wú)法再輕易蓋上。稍微厚道一點(diǎn)的還有真項(xiàng)目，有些干脆就直接變成了非法集資。

現(xiàn)在大集團(tuán)出問(wèn)題的標(biāo)志就一個(gè)：停止兌付，意思就是，欠的錢，不能按時(shí)還了。

新近出問(wèn)題的一家，名字叫先鋒，原本在諸多上市公司爆雷聲中，他們家并不顯眼，但當(dāng)先鋒老總張振新的死訊傳來(lái)的時(shí)候，市場(chǎng)還是狠狠吃了一驚。

死亡時(shí)間是9月18日，訃告出來(lái)則是10月5日，也正是在這一天，無(wú)數(shù)“消息靈通”的自媒體開始推出各種紀(jì)念和分析文章。

要說(shuō)這類文章的價(jià)值在哪里，我認(rèn)為不在煞有介事地告訴你什么“內(nèi)幕”，而是通過(guò)回顧和總結(jié)這一起起人人都知道的公開事件，為后來(lái)者留下一些經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。

01 金融行業(yè)的誘惑實(shí)在太大

聊這個(gè)話題前，我想講一個(gè)看上去不大相干的小故事。

眾所周知，美國(guó)有條法律規(guī)定所有在美國(guó)領(lǐng)土上出生的baby，都自動(dòng)成為美國(guó)公民。過(guò)去幾十年，很多美國(guó)本土之外的人，為了讓自己的后代成為美國(guó)人，紛紛跑到美國(guó)去生孩子，但選擇這么做的人基本都是個(gè)人行為，所謂八仙過(guò)海各顯神通。

直到中國(guó)人盯上這個(gè)空子后，成批量跑去美國(guó)生孩子變成了一門生意，美國(guó)的月子中心每年這一塊的銷售額高達(dá)數(shù)十億美元之多，至于這門生意究竟有多火，你上網(wǎng)搜一搜“赴美生子”就能明白了。

這說(shuō)明什么？第一說(shuō)明中國(guó)人十分聰明，有一點(diǎn)政策，便會(huì)用到極致；第二說(shuō)明雖然老夫子兩千年前就提倡“中庸之道”，中國(guó)人也以此作為人生信條，但我們行事并不中庸，任何事不做到極端決不罷休。

恰恰是這兩點(diǎn)，在中國(guó)的金融行業(yè)展現(xiàn)得可謂淋漓盡致。

大家都知道，金融業(yè)在西方發(fā)展了300多年，中間歷經(jīng)荷蘭郁金香事件，南海大泡沫，密西西比大泡沫，美國(guó)20年代股市大崩盤等一系列事件。

即便如此，華爾街照樣能在2008年搞出次貸危機(jī)，并且影響至今。這說(shuō)明什么？說(shuō)明金融業(yè)掙錢太容易太快，太過(guò)腐蝕人心。

這種特別容易加杠桿，掙起錢來(lái)是別的行業(yè)速度十倍百倍的東西，到了全世界最聰明的，又沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)整體泡沫破滅的人手上，會(huì)變成什么樣子呢？

今天正在發(fā)生的一系列事件，似乎在給出解答。

02 連金融大鱷都給P2P坑了

此番出事的先鋒集團(tuán)，正是一家金融類企業(yè)，不妨看下21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)記者整理的先鋒集團(tuán)結(jié)構(gòu)先：

民營(yíng)企業(yè)能夠玩金融的，都不是普通角色，不信你去那個(gè)金融牌照試試？

為什么金融牌照難拿，就是因?yàn)檫@個(gè)業(yè)錢來(lái)得太過(guò)容易，在實(shí)體平均利潤(rùn)率不到5%的今天，金融業(yè)一年不賺20%甚至30%，都不好意思出門打招呼。

最極端的比方說(shuō)高射炮小短貸，利潤(rùn)率更是高到了令人恐怖的200%~300%?，F(xiàn)在你應(yīng)該能明白，為什么打開APP，都是各種借錢的廣告了吧？

有一種說(shuō)法是，當(dāng)一家公司集齊了銀行、保險(xiǎn)、信托、券商、金融租賃、期貨、基金這七大金融牌照后，就具備了召喚神龍的偉力。普通人掙錢難，但一旦擁有這些金融牌照，錢便會(huì)向流水一樣自動(dòng)匯集。

當(dāng)然，了解先鋒集團(tuán)的人會(huì)說(shuō)，他們家還差保險(xiǎn)和信托兩張牌照，還不算神龍。好吧，即使不是無(wú)所不能的神龍，也算得上上古神獸騰蛇了。

可是曹孟德有詩(shī)：騰蛇乘霧，終為土灰。啥意思？就是說(shuō)巨大無(wú)比、力量無(wú)邊的騰蛇也有成灰的時(shí)候，這真是一個(gè)不詳?shù)淖徴Z(yǔ)。

過(guò)去這些年，總有人指責(zé)中國(guó)的企業(yè)家們只知道掙錢，毫無(wú)擔(dān)當(dāng)和情懷可言，但其實(shí)也不盡然，相反最近出事的兩位企業(yè)家——一位自首的證大戴志康，一位黯然離世的先鋒張振新——我個(gè)人認(rèn)為都是有情懷的人。

戴志康先前搞的喜馬拉雅藝術(shù)中心，已經(jīng)成為上海的新地標(biāo)建筑，為上海的國(guó)際范兒提供了新佐證；而張振新在網(wǎng)信已經(jīng)遇到極大困難時(shí)，還在堅(jiān)持剛性兌付，足以證明他在掙錢的同時(shí)，也想為中國(guó)企業(yè)的信用添磚加瓦。

可惜他們都失敗了，都栽倒在同一個(gè)坑里，那就是：P2P。看來(lái)P2P不僅能坑升斗小民，哪怕已經(jīng)做到金融大鱷，只要他是真心想做點(diǎn)事也是一樣被坑。

講到這里，我想起了關(guān)于董小姐的那個(gè)笑話，講的是自打美國(guó)對(duì)中國(guó)的芯片產(chǎn)業(yè)痛下殺手搞封禁后，愛國(guó)企業(yè)家們紛紛投資芯片產(chǎn)業(yè)，各家芯片公司因此獲得了高市值。

但是董小姐一宣布她也要芯片業(yè)的時(shí)候，格力股票卻罕見遭遇大量拋盤，請(qǐng)問(wèn)這是為什么？答案簡(jiǎn)直就是黑色幽默：因?yàn)槎〗阏娴南敫阈酒?/p>

戴志康也好，張振新也罷，他們的企業(yè)遇到的困難和問(wèn)題，不在于他們搞了P2P，而在于他們真的想去做普惠金融。

悲哀不悲哀，憂傷不憂傷？

在當(dāng)前的中國(guó)，只有兩種人能從這個(gè)新興金融產(chǎn)品獲利，一種是擼貸者，就是那些一開始就借錢就不想還的；還有一種是圈錢者，用高利套到資金后逃之夭夭的。

除此之外，所有的無(wú)論是老老實(shí)實(shí)借錢還錢的，還是投資者，抑或公司大老板 ，無(wú)一不是受害者。

當(dāng)然，這些爆雷出事者，還趕上了一個(gè)他們始料未及的大背景，那就是全世界的債務(wù)已經(jīng)累積到了頂點(diǎn)，能夠掙錢的行業(yè)越來(lái)越少。在這種背景下，P2P憑什么給那么高利息？有什么行業(yè)能撐得起年化15%以上的成本？

03 面對(duì)金融，要心存敬畏

2008年是個(gè)特殊的年份，即使已然過(guò)去11年，我也不得不一次次在文章里提及這個(gè)年份。這一年，世界金融危機(jī)爆發(fā)，面對(duì)危機(jī)各國(guó)不約而同的選擇了“不出清”作為應(yīng)對(duì)手段，既然要解決債務(wù)問(wèn)題又不想引發(fā)危機(jī)，那么就只好用印鈔發(fā)鈔的方式來(lái)延緩危機(jī)。

如果你仔細(xì)觀察，便會(huì)發(fā)現(xiàn)正是在2008年這一年，很多金融產(chǎn)品開始駛上了快車道，踏足金融行業(yè)的企業(yè)家也愈來(lái)愈多，因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模在充裕的貨幣政策下不斷翻番，財(cái)富從未如此唾手可得。

不知不覺中，全球已經(jīng)累積了244萬(wàn)億美元債務(wù)，合人民幣1700萬(wàn)億。而全球的GDP是多少呢？是86萬(wàn)億美元，債務(wù)總額已經(jīng)是GDP的三倍。即使按照3%的利率計(jì)算，每年也需要付出7.5萬(wàn)億美元的利息，而債務(wù)規(guī)模還在擴(kuò)大中。

所以，低利率甚至負(fù)利率就成了各國(guó)都爭(zhēng)相服用的麻醉劑：

還不起錢才是常態(tài)，用高息收攬社會(huì)資金的P2P，又怎么能夠例外發(fā)出剛性兌付的豪言壯語(yǔ)？出借給了哪些行業(yè)，能夠覆蓋那么高額的成本？

乘勢(shì)而起是大勢(shì)，轟然墜地也是大勢(shì)。無(wú)論戴志康和張振新多有情懷，多么想把小額普惠金融做成功，他們都一定會(huì)陷入“放出的錢根本收不回”的境況。

在掌門人辭世后，先鋒集團(tuán)在封鎖消息數(shù)天后成立了臨時(shí)危機(jī)工作組來(lái)處理后續(xù)的兌付以及收賬問(wèn)題：

能否化解風(fēng)險(xiǎn)，也無(wú)非兩條，一是及時(shí)收賬還錢，二是用時(shí)間抹平債主的創(chuàng)傷。如果第一條做不到，那么就用第二條。還是凱恩斯說(shuō)的好：人總是要死的。

退潮后，才知道誰(shuí)在裸泳。有一位金融界前高管多次對(duì)我說(shuō)，要對(duì)金融充滿敬畏。

很多人會(huì)敬畏能夠發(fā)出金融牌照的權(quán)力，卻不愿意去敬畏金融本身，他們總以為權(quán)力能夠解決一切問(wèn)題，實(shí)際上金融本身就具有神龍騰蛇一樣的偉力，當(dāng)然也具有相等乃至更大的破壞力。

西方花了300年時(shí)間發(fā)展金融，都沒(méi)充分汲取教訓(xùn)，我們用短短20年時(shí)間就把金融業(yè)做到如此地步，經(jīng)驗(yàn)是缺乏的，教訓(xùn)也是蒼白的?；蛟S，現(xiàn)在的各種爆雷事件就是在補(bǔ)上這一課。

最后，愿逝者已矣，生者敬畏。

04 除了先鋒集團(tuán)，還有哪些被P2P爆掉或者拖累的巨頭？

團(tuán)貸網(wǎng)

說(shuō)起P2P，最典型的便是“團(tuán)貸網(wǎng)"。團(tuán)貸網(wǎng)成立于 2011 年，2012年上線，在上線后的一年中，便獲得了巨人創(chuàng)投 1 億元的 A 輪融資；此后的幾年內(nèi)陸續(xù)獲得來(lái)自九鼎投資、民生資本等投資方的三輪投資，共計(jì) 23.75 億。2019 年 3 月，團(tuán)貸網(wǎng)因涉嫌非法吸收公眾存款而爆雷，而這也使拿過(guò)近 25 億融資的團(tuán)貸網(wǎng)登上死亡公司燒錢榜 Top10。

截至今年2月底，團(tuán)貸網(wǎng)歷史累計(jì)成交量達(dá)1307.70億元，借貸余額145億元，當(dāng)前出借人數(shù)為22萬(wàn)人，人均借貸余額6.6萬(wàn)；因借款方違約等原因第三方(非借款人、非網(wǎng)貸機(jī)構(gòu))累計(jì)代償總金額為30.21億元。

2012年，唐軍以213萬(wàn)巨款拍下“史玉柱的三小時(shí)”，又稱中國(guó)版“巴菲特晚餐”，獲得與史玉柱對(duì)談的機(jī)會(huì)。團(tuán)貸網(wǎng)早期A輪B輪融資都有史玉柱的參與。自2018年3月28日?qǐng)F(tuán)貸網(wǎng)實(shí)控人唐軍投案，平臺(tái)因涉嫌非法吸收公眾存款案被立案以來(lái)，史玉柱的微博下就開始出現(xiàn)團(tuán)貸網(wǎng)出借人的維權(quán)留言。

善林金融

2018年4月9日，善林（上海）金融信息服務(wù)有限公司實(shí)際控制人周某云向上海市公安局浦東分局自首，稱公司在全國(guó)范圍內(nèi)向社會(huì)不特定公眾非法吸收公眾存款，已產(chǎn)生巨大資金缺口致使無(wú)法兌付投資人本息。

一時(shí)間，投資人蜂擁向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的善林總部被公安機(jī)關(guān)查處。幾個(gè)月后，曾在北京大街小巷都能見到的鄰家便利店，因?yàn)橹饕蓶|善林金融爆雷、便利店持續(xù)虧損，2018年8月2日，全國(guó)168家門店宣布停業(yè)。

“善林金融”采用傳統(tǒng)的門店推銷與互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷相結(jié)合的“線上”“線下”交易模式非法吸收公眾存款。截至2018年4月9日案發(fā)，善林金融非法集資共計(jì)人民幣736億余元，涉及全國(guó)62萬(wàn)余人，其中實(shí)際未兌付投資人本金共計(jì)217億余元。

陸金所退出P2P

中國(guó)平安旗下的陸金所計(jì)劃退出P2P業(yè)務(wù)，且公司已經(jīng)開始申請(qǐng)消費(fèi)金融牌照。陸金所的退出對(duì)網(wǎng)貸乃至整個(gè)互金行業(yè)震動(dòng)頗大，主要是因?yàn)殛懡鹚煜碌年懡鸱菄?guó)內(nèi)P2P行業(yè)老大。

憑借中國(guó)平安的聲望以及平安旗下的擔(dān)保公司承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，陸金所的P2P業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)“攻城略地”。2014年時(shí)，陸金所被美國(guó)的P2P研究機(jī)構(gòu)Lend Academy評(píng)為“中國(guó)最重要的P2P公司”，以線上交易服務(wù)“殺進(jìn)”P2P全球三甲。

陸金所作為國(guó)內(nèi)最大的P2P龍頭，截止2019年6月底，待還余額高達(dá)984億元，但P2P牌照遲遲未落地，影響了陸金所的上市進(jìn)程。陸金所果斷退出P2P行業(yè)，或許意味著備案希望渺茫。

招商銀行推廣的錢端App爆雷

據(jù)投資人回憶并提供相關(guān)圖片素材，2015年招行通過(guò)官網(wǎng)鏈接、客戶經(jīng)理營(yíng)銷、微信宣傳、紙質(zhì)和電子廣告投放等多種方式，大力推廣錢端APP理財(cái)平臺(tái)，宣傳材料中印有“招商銀行旗下理財(cái)平臺(tái)”字樣。而該產(chǎn)品的標(biāo)的，主要為短期票據(jù)融資，當(dāng)時(shí)產(chǎn)品期限較短，以15-45天為主，投資收益在4%-6%，保本保息，并由永安保險(xiǎn)承保。

此后直至2018年12月，錢端平臺(tái)產(chǎn)品出現(xiàn)首次逾期。2018年12月雖然出現(xiàn)逾期，平臺(tái)依然按照約定賠付延期兌付了的資產(chǎn)，直到2019年4、5月，才陸續(xù)出現(xiàn)大規(guī)模逾期。

招行小企業(yè)E家與錢端在2017年前一脈相承。從5月27日招行與錢端發(fā)布就雙方關(guān)系與資產(chǎn)逾期責(zé)任各執(zhí)一詞的公告至今，錢端9000逾名投資者14億資產(chǎn)逾期仍未得到妥善解決。

紅嶺創(chuàng)投謝幕網(wǎng)貸領(lǐng)域

紅嶺創(chuàng)投，相信大家并不陌生，其創(chuàng)始人周世平，更是網(wǎng)貸界“紅人”。作為國(guó)內(nèi)成立最早的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)之一，紅嶺創(chuàng)投在網(wǎng)貸行業(yè)“摸爬滾打”近十年，即便是清盤，也走得“清新脫俗”。

2019年3月23日，老周一帖“雖然清盤，但不是說(shuō)再見！”，正式宣布紅嶺創(chuàng)投清盤，宣告三年內(nèi)完成全額兌付，逐步謝幕網(wǎng)貸領(lǐng)域。

隨后，紅嶺創(chuàng)投很快明確提出了一個(gè)三年退出計(jì)劃：2019年平臺(tái)線上存量規(guī)模降低50億元，2020年平臺(tái)線上存量規(guī)模降低80億元，2021年12月底平臺(tái)線上存量規(guī)模清理完畢。

針對(duì)兌付相關(guān)動(dòng)態(tài)與情況，紅嶺創(chuàng)投官方都會(huì)實(shí)時(shí)公告在社區(qū)，包括定期清收簡(jiǎn)報(bào)、清收進(jìn)度、兌付款專用賬戶余額每日播報(bào)等等。從兌付頻率來(lái)看，紅嶺創(chuàng)投的對(duì)計(jì)劃在緩慢推進(jìn)當(dāng)中，平均5-6天能夠兌付一次。不過(guò)也有不少用戶在焦慮中等待自己的錢被兌付。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2019年9月，“爆雷”的P2P企業(yè)達(dá)到了150余家。而2018年“爆雷”的P2P企業(yè)更是達(dá)到了近700家。

附：截止2019年9月P2P企業(yè)“爆雷”名單，圖片來(lái)源：網(wǎng)貸之家。

這些P2P企業(yè)爆雷，不僅讓多家巨頭企業(yè)受傷，也讓無(wú)數(shù)投資人損失了自己辛辛苦苦掙來(lái)的血汗錢。

雪球弟想提醒各位，要提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，回歸理性投資心理，自覺抵制高息集資誘惑；樹立正確理財(cái)觀念，警惕非法集資陷阱，謹(jǐn)防上當(dāng)受騙；增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，選擇正規(guī)投資渠道；不輕信、不盲從，不輕易涉足不熟悉的投資領(lǐng)域和投資項(xiàng)目。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。